KZ endeksi

Kaplan-Zingales (KZ) endeksi nedir?

KZ endeksi, bir şirketin dış finansmana olan bağımlılığının göreceli bir ölçüsüdür.

Formül:

KZ Endeksi = -1,001909 x Nakit Akışları / K + 0,2826389 x Q + 3,139193 x Borç / Toplam Sermaye + -39,3678 x Temettüler / K + -1,314759 x Nakit / K

Nerede:

• Nakit Akışları = (Olağanüstü kalemler öncesi gelir_t + Toplam amortisman ve itfa payları_t )
• K = Maddi Duran Varlıklar_t-1
• Q =(Piyasa değeri_t+ Toplam özkaynaklar_t- Ortak hisselerin defter değeri_t- Ertelenmiş vergi varlıkları) / Toplam hissedar özkaynakları_t
• Borç = Toplam uzun vadeli borç_t+ Borç senetleri_t+ Uzun vadeli borcun kısa vadeli kısmı
• Temettüler = Ödenen toplam nakit temettüler_t(adi ve imtiyazlı)
• Nakit = Nakit ve kısa vadeli yatırımlar_t

Modelin olasılıklı bir model olduğunu, dolayısıyla hangi şirketlerin mali açıdan kısıtlı olup hangilerinin olmadığını tam olarak tahmin edemeyeceğini unutmayın. Her durumda, uyarı bayraklarını yükseltmeye yardımcı olmalıdır.

KZ endeksi ne anlama geliyor?

KZ endeksi ne kadar yüksekse, finansal koşullar kötüleştiğinde bir şirket için finansal durum o kadar zor olacaktır, çünkü mevcut faaliyetleri finanse etmekte zorlanabilirler.