《图表新闻》科技巨头高歌猛进，纳斯达克指数突破20,000点大关

美国股市纳斯达克指数 IXIC 周三首次突破 20,000 点，人工智能(AI)热潮和对利率下降的预期刺激了科技股大涨，帮助纳指写下充满惊叹号的一年。

在苹果 AAPL 、Nvidia(辉达/英伟达) NVDA、谷歌母公司 Alphabet GOOG、以及电动汽车制造商特斯拉 TSLA 等科技巨头公司的推动下，纳斯达克指数年内涨幅超过 33%。周三公布的美国通胀数据巩固了人们对美联储下周会议将降息的预期后，纳斯达克指数高歌猛进，站上两万点大关。

纳斯达克指数周三收于 20,034.89 点，上涨 1.8%。

尽管这轮涨势给那些看好经济增长和科技股的投资者带来了回报，但也激起了投资者对估值上升和超级大盘股主宰市场的不安，目前超级大盘股在纳指中的权重越来越高。

NewEdge Wealth 的首席投资官Cameron Dawson说：“到年底前显然有追高的一面，赢家...不断获胜。问题是这种势头能否持续到2025年。过度的估值、仓位、信心和增长预期都可能成为高栏，届时想保持高于平均值的回报将会更难。”

图：纳斯达克指数从一万点升至两万点之路

图：纳斯达克指数估值虽高，但尚未过度

虽然纳斯达克指数的估值有所攀升，但距离二十多年前互联网泡沫时期的水平还很远。

根据 LSEG Datastream 的数据，该指数目前的市盈率约为 36 倍，为三年高点，虽然高于其27倍的长期平均值，但仍远低于在2000年3月达到的约70倍市盈率，投资者在比较这两个时期时会感到放心。

DataTrek Research 联合创始人Jessica Rabe在周三的一份报告中说：“纳斯达克指数最近的涨势与1990年代末/2000年初的经验相比，是小巫见大巫，涨势更加渐进，而且看起来还不至于无法持续。”

图：集中度--超级大盘股在纳指的权重越来越高

超级大盘股在纳指中的主导地位越来越强，市值排名前10大的公司占指数权重的59%，而2020年时这一比例为45%。权重最大的三家公司是苹果、微软 MSFT 和Nvidia，分别占该指数的 11.7%、10.6% 和 10.3%。

虽然它们飙升的股价提振了纳斯达克指数，但如果科技巨头失宠，这种高度集中性可能会给投资者带来麻烦。例如，在2022年的大跌中，权重股 Meta META 和特斯拉的股价在当年分别重挫64%和65%。

图：纳指的表现在美股是领头羊

受Nvidia、亚马逊 AMZN 和 Meta Platforms 等权重股大幅上涨的推动，纳斯达克指数今年在美国主要股指中傲视群雄。2024年，纳指累计上涨了33%，而标普500 指数 SPX和道琼斯工业指数 DJI分别上涨27%和17%。

在过去十年中，纳斯达克指数的涨幅超过 320%，而标普 500 指数的涨幅为 200%，道指涨幅为 150%。(完)