Şimdi başlat

Sermaye

GUBRF --- BIST YILDIZININ PARLAMA ZAMANI GELDİ Mİ?*-*-* YTD *-*-* YATIRIM TAVSİYESİ DEĞİLDİR *-*-* Değerli arkadaşlar merhaba, 2020 yılının gözde hisselerinden biri idi Gübre Fabrikaları. Ben şahsen bu sene de bu yıldızın parlayacağını ümit ediyorum. Bu yıldız pazar hissesi, BIST 30 hissesi ile ilgili projeksiyonumu izninizle sizlerle paylaşayım. Değerli arkadaşlar, Şirketin finansal değerleri ile başlayalım isterseniz. Yazımızın yazıldığı tarihte, 22.02.2021 'de Piyasa değeri TL: 26.168.900.000 Piyasa değeri USD: 3,717.311.030 PD/DD: 46 FK: 391 Vergi Dairesine Sunulan 2020 Yılı 12 Aylık Karı: 175.840.651 TL 5 Yıllık Hisse Getirisi: %1430 2020 yılı Net Gelir: 4.256.891.109 TL Değerli arkadaşlar, Yukarıdaki rakamlarda beni mutlu eden ve rahatsız eden detaylar var. Piyasa değeri, 5 yıllık getirisi ben çok mutlu ederken diğer rakamlar ne yazık ki hoş değil. Fiyat/Kar oranının ülkemiz şartlarında optimum olanının 15-20 arasında olmasını daha önceki yazılarımda belirtmiştim. Bu rakamlardan daha yüksek FK oranları ile volatil hareket eden hisseler de bulunmakta. Bu tip hisseler de aşırı kar bırakabilmekte yatırımcılarına. Bu hisse BIST 30 hissesi ve Yıldız Pazar oyuncusu. Daha realist olunması elbette beklenilen bir davranış olacaktır. Bu nedenle 1. kaygımın F/K oranı olduğunu belirteyim. 2. kaygım PD/DD oranı. Normalde şirketin değeri ne ise borsamızda da öyle temsil edilmesini beklemeliyiz. Defter değeri 100 TL ise piyasa değeri de 100 TL olmalıdır. Bilançonuzda yazılı tüm varlıklar borsada da aynı rakamla temsil edilmelidir. Optimumu budur. Ancak Ülkemizde gayri resmi muhasebe (Satış, depolama vs) ve uygulamaları, enflasyon farkı, faiz oranları ile yeniden hesaplanan varlıkların oluşu, döviz kuru vb. finansal girdilerin maliyeti gibi ülkemiz ticari şartlarını BANA GÖRE PD/DD rakamlarını revize etmemize, yeniden değerlendirmemiz gerektiğini ifade etmekte. Ben şahsen hisselerin PD/DD değerini, 2,5-4 sınırları arası olmasını yadırgamıyor uygun olduğunu düşünüyorum. Ülkemiz ekonomisi hassas ve kırılgan. Sizler de eminim bu kırılgan yapımızla ilgili benimle mutabıksınızdır. 3. Kaygım Şirketin vergi dairesine sunduğu kar ve hesaplanan kar oranı. Fabrika %4-%5 arası net karlılık ile çalışmakta. Bu kadar büyük bir organizasyon ve tesisler ile daha çok kar elde etmesini beklerdim şahsen. Ben minimum 2 katı kar açıklanabileceğini düşünürken, konu ile ilgili araştırma yaparken bulduğum bir haber sebebi ile kendilerine de hak verdim. Bakanlık tarafından çağrılan GUBRF, BAGFS, EGGUB ile beraber 3 fabrikadan çiftçilerimiz ve kooperatifler adına önemli miktarlarda indirim ve ödeme kolaylığı istenmiş. Elbette ki devletimiz tarafından kurulmuş bu kooperatif ve iştiraki olan GUBRF de verilen talimata uymaması imkansız. Peki bu hissede hiç mi umut yok?? Tam tersine ben bu hisseden çok ama çok umutluyum. Hemen anlatmaya başlayalım. En başta unutmayalım ki GUBRF, ALTIN'ın kendisi tarafından çıkarılıp işleneceğini açıklamış ve %100'ü kendisine ait bir şirket kurmuş, bu şirkete yöneticilerini atamıştı. ANA YÜKLENİCİ kullanmayacağını KAP vesilesi ile bildirmişti. Peki bu saatten sonra sorunumuz ne? 2020 yılına ait açıklanan Satış-Maliyet=Karlılık rakamları ile şirketin piyasa değerini 3 ile çarpacak olan Altın rezervi çıkaracak maddi güce ulaşamaz! Ben bu hissede kesin olarak BEDELLİ SERMAYE ARTIRIMI bekliyor olacağım. Neden mi? Şirketin BIST'e kote 85.017.279 adet lot hisse şu an dolaşımda. Şirkete kaynak lazım. Ya şirket cebinden yatırım yapacak, o da yoksa bankalardan kredi isteyecek ya da ortaklarından isteyecek. Peki ne kadar paraya ihtiyacı var sizce? Şu an altının ons değerinin 10 senedir yükselişte olması anılan madeni karlı hale getiriyor. Yaptığım araştırmada (ki tamamen amatörcedir) 500 M USD ile 2.000 M USD (2 Milyar) arasında yatırım yapılmalı madene. Açık ocak madenciliği ile altının çıkarılacağını tahmin ediyorum. Bu da toprağın çıkarılması maliyetini düşürmekte. Ancak eleme, yıkama, ayrıştırma tesisleri olarak kısaca anacağımız teknoloji Yoğun bir tesisi kurmak ne yazık ki pahalı. Banka faizleri ayrı bir engel! Tek bir banka da bu krediyi vermez, bankalar arası konsorsiyum gerekiyor. Enerji Bakanı tarafından 2023 yılında altın çıkarılacağı açıklandı. Zaman daraldı. Ben olsam önce ortaklardan para isterdim, yetmezse gelen para o zaman bankalar ile görüşürdüm. Bu nedenle, bu parayı kendi imkanları ile koyamayacağını öngörmek zor olmasa gerek. Peki size göre, bana göre ne kadar paraya ihtiyaçları var? Ben şirketin PD/DD sini en azından 10 a düşürmesini bekliyor olacağım. Yani tahminim olarak altını çize çize tahminimi de söyleyeyim %300 Bedelli sermaye artırımı ve her pay için de 4 TL ile 15 TL arası bir rakam belirlerim. Eğer dediğimiz gibi olursa (!!!unutmayın tahminim diyorum böyle bir şey olur veya olmaz demiyorum!!!) - Yeni planlanacak Sermaye Artırımı ile 340.069.116 adet hisse dolaşımda olacak - Rüçhan 4 TL den hesaplanırsa 1.020.207.348 TL piyasadan para toplanacak - Rüçhan 15 TL den hesaplanırsa 3.825.777.555 TL Piyasadan para toplanacak - Aynı zamanda PD/DD değeri 10-27 arası bir değere oturacak - Sermaye artırımı izahnamesinde 2 sene sonra altın çıkarılacağını taahhüt edip ilaveten temettü dağıtacağını belirtecek. İŞTE SİZE ŞİRKETİ UÇURACAK PROJEKSİYON! Rakamları karıştırabilirim, oranları karıştırabilirim, zamanını karıştırabilirim ama bu şirketin bu haliyle bu altını çıkarması imkansız bunu karıştıramam! Ya arsayı müteahhit işletecek yada bizden para isteyip kendisi yapacak. HER ZAMAN DEDİĞİM GİBİ BU ŞİRKETE ORTAK OLMANIN MALİYETİ YOK!! UZUN VADE DÜŞÜNMELİYİZ!! Dediğim projeksiyon amatörce hazırladığım bir senaryo. Bunu sakın ama sakın unutmayın! SPK tarafından yetki almış yatırım danışmanları bu konuyu çok rahatlıkla aydınlatacaktır. Detaylar için onlarla görüşmeniz en sağlıklısıdır. Aracı kurumlar ile çalışıyorsanız mutlaka bir danışmanınız olacaktır. Kendileri ile irtibata geçerek yatırımınızı planlayın lütfen. Dediğim gibi bu tahminler tamamen amatörce tarafımdan hazırlanan bilgiler ışığında yapılmıştır. Lütfen yatırımınızı dikkatlice planlayın. Gene uzun bir yazı oldu, anlatım bozuklukları ve maddi hatalar için şimdiden özür diliyorum. Buraya kadar okuduğunuz için, sabrınız için ayrı ayrı teşekkür ediyor iyi geceler diliyorum. SSS *-*-* YTD *-*-* YATIRIM TAVSİYESİ DEĞİLDİR *-*-*
BIST:GUBRFAlış
hikmetkahraman tarafından
14
BEDELSİZ POTANSİYELİ YÜKSEK HİSSELER - 2Sevgili Dostlar, Bir önceki yazımda bedelsiz sermaye artırımı ne demektir, ne işe yarar, biz yatırımcılar açısından en anlama gelir, bedelsiz potansiyeli nasıl hesaplanır bunları yazmıştım. Şimdi de bu seneki 2020/9 3. çeyrek bilançolarına göre bedelsiz potansiyeli yüksek hisseleri yazıyorum. Yine hatırlatmakta fayda var: Bu rakamlar sadece matematiksel bir potansiyele işaret eder. Şirketler illa bunu gerçekleştirecek, bu oranda gerçekleştirecek diye bir durum söz konusu değildir. Uzun yıllar sermaye artırmayabilirler. Listeyi son çeyrek rakamlarından sonra güncelleriz. SEMBOL BEDELSİZ VERME POTANSİYELİ KARTN 14054% EGEEN 12165% BRYAT 10594% KOZAL 4621% TUPRS 3841% Zararda ALCAR 3356% PKENT 3144% Zararda OTKAR 2928% BFREN 2434% PNSUT 2250% ECZYT 2175% ALGYO 2126% CMBTN 2053% Zararda EGGUB 1846% JANTS 1757% ATEKS 1741% Zararda MAALT 1722% GOLTS 1710% KONYA 1262% ENKAI 776% Bunların ayrıca her birinin ortalama temettü verme sıklığını ve tarihlerini de başka bir yazıda ileteceğim. Kalın sağlıcakla...
BIST:BRYATEğitim
BrankoPetruci tarafından
34