MGROS Teknik Analiz; Nostaljinin De Etkisiyle Güzel HatırlıyoruzMGROS'un halka arzında ki bahsettiğim seneler 1991 yani daha İstanbul Menkul Kıymetler Borsası var, yatırımcılar MGROS için "bakkal" hissesi diyerek yatırım yapmamışlar. Müşteri bazında bu "bakkal" algısı daha o dönemler net bir şekilde kırılmış olsa da yatırımcı kısmında hala daha kırılamamış. Bunun üzerine MGROS algıyı kırabilmek için o dönem çokça markanın pazarlamada kullandığı gibi onlar da markaları için maskot çıkarmış. Hatırlayın Arçelik'in robotu, Turkcell'in sarı şeysi ve World Kart'ın Vada'sı (Galiba böyle yazılıyor bilmiyorum) gibi onlar da yeşil kanguru figürünü maskotu yapmışlar. Hatta şuanki online alışveriş furyasına MGROS 2000'li yıllarda "kangurum.com" diye bir site ile giriş yapmışlar. Şuanki işlem hacmine bakarak net bir şekilde yatırımcının gözündeki "bakkal" algısının net bir şekilde kırıldığını söyleyebilirim.
Neyse işte bende küçükken bu yeşil kangurudan vardı ya. Böyle kesesi de vardı. Sonra bir kız arkadaşım çok isteyince vermek zorunda kalmıştım. Böyle çok güzel, pofuduk bir şeydi. Neyse aman Tekniğe geçelim;
Yakın zamanda yeni bilanço açıklayacak olan MGROS'un teknik görünümündeki en kritik detay; üç ayrı ve farklı destek 440 ve 410 lira bandında kesişmesi. İlk desteğimiz size çokça bahsettiğim ve daha fazla kafa ütülemek istemediğimden pek de değinmeyeceğim "Sabit Aralıklı Hacim Projeksiyon"unun Value Area Low bölgesi. Bankaların ve Kurumsalların yaptığı yüksek hacimli işlemleri göstermekte harika olan bu projeksiyonun VAL bölgesi bizim için çok güzel bir destek bölgesi oluşturuyor. 2025'in başlangıç tarihinden itibaren projeksiyonu ayarladığımda 438 lira bizim için ideal bir alım bölgesi. Bir diğer kesişen Destek ise 04.08.2023 ila 05.02.2024 arasındaki bölge yani "Eski Yapı" nın zirvesi şuan destek olarak çalışıyor. Bir yıldan uzun bir süredir dörtten fazla kez test edilen eski zirve, yeni destek şuan kendini kanıtlamış "Valid" bir bölge. Son kesişen Destek noktası ise; 06.11.2024 tarihindeki alışlar sonrası oluşan Fair Value Gap (FVG), test edilmiş ve sonucunda başka bir FVG ile cevap verilmiş bir destek konumunda çalışmaya devam ediyor.
Bu Teknik Analizin temel mantığı, Şuan MGROS çok önemli ve defalarca test edilmiş bir desteğin içinde. Uzun Vade yatırım yapmak isteyen ve portföyüne perakende satış sektöründen bir isim eklemek isteyen bir yatırımcı için MGROS'un sunduğu bu alım fırsatı gerçekten de kaçırılmayacak bir fırsat. Evet yukarılarda direnç bölgeleri var, fiyat kolaylıkla yukarlara gitmeyebilir, bahsettiğim desteklerin aşağısını da test edebilir ki hatta bu destekleri de kırabilir. Bu tarz kötü senaryolar şuan işlem gören kağıtların hepsinde olduğu gibi MGROS için de mevcut. Fakat bu kötü senaryolar, Orta-Uzun Vade yatırım yapmak isteyen bir yatırımcının kolaylıkla alabileceği riskler. Teknik Anlamda durumlar çok güzel gözüküyor. Uzun Vade işin aradığımız kriterlerin muhtemelen 10'da 9'unu karşılıyor ve bir daha bu fiyatları görmesi, böyle bir alım fırsatı vermesi açıkçası zor gözüküyor.
Temel Görünümde ise diğer analistlerin MGROS'a haksızlık ettiğini düşünüyorum. Yazmışlar işte "Migrosun Kısa Vadeli Borçları elindeki varlıkların ve taşınmazların üstünde ve bu durum iyiye işaret değil" diye. Arkadaşlar Perakende Satış Sektörünün belki de en önemli ismi olan MGROS'un bulunduğu sektörden dolayı elindeki stokları muhtemelen Vadeli aldığının farkındayız değil mi ? Şuan rastgele bir bakkal bile satacağı malı vadeli alıyor. Bir marangoz, bir restoran, bir güzellik merkezi de satacağı malı vadeli alıyor. "Borç Yükümlülükleri" konusu Emtia ile uğraşan şirketler için evet hep ideal seviyelerde olabilir ama MGROS'un sattığı maldan ve verdiği hizmetten dolayı şuanki borç yükümlülüklerinin ellerindeki likit varlıklara oranı temel değerleme yapabilmemiz için ne kadar mantıklı ? Temel Görünümde bu bir eksi yaratmalı mı ? Bence yaratmamalı. Kısacası; diğer analistlerin aksine ben, MGROS'un borç yükümlülüklerini gayet normal buluyorum. Burada da bir tehlike olmadığını düşünüyorum.
Diğer TEmel Görünüm materyallerinde de net bir şekilde söyleyebilirim ki kötü bir işaret yok. Kuruşa sattığı malı bile muhtemelen vadeli alan MGROS'un borç seviyesi diğer şirketlerle kıyaslandığında iyi bir durumda dahi diyebiliriz. Satışları ve kâr marjları gitgide büyüyen MGROS, Macrocenter ile (Evet Macrocenter aslında Migros'a ait) Sanal Market ile değişen trendleri takip etmekte çok başarılı olduğunu düşünüyorum. Piyasa ve Defter değerinde ne bir avantaj ne de bir dezantaj görsek de bu tarz bir kriz ortamında stabil bir şekilde ilerlemeyi başaran ve bulunduğu sektörden dolayı "Defansif Hisseler" listesine koyabileceğimiz MGROS, gerçekten de güzel bir Uzun Vade hissesi. Şuanki fiyat açıkçası çok "al, unut" fiyatı diyebiliriz. Teknik tarafta da Temel Tarafta da işler ve durumlar güzel gözüküyor. Kısacası durumlar güzel.
Bu analizi yazmadan önce böyle internete girip "Migros yeşil kanguru" yazdım ve benim eskiden sahip olduğum kanguru oyuncağının aynısını buldum. Arkadaşlar çok çirkin bir oyuncakmış ama ben çok güzel hatırlıyordum. Böyle gözleri siyah bir noktadan ibaret, kesesi çok dandik gözüküyor ve kulakları vücuduna oranla çok büyük. Ben bu kanguruyu çok güzel hatırlıyordum. Eskilere dair kötü olan şeyleri de muhtemelen Nostaljinin De Etkisiyle Güzel Hatırlıyoruz. Yıllarca bu kangurunun çok güzel bir oyuncak olduğunu düşünmüştüm Yada ben çok bi değer yüklemiştim bilmiyorum. Eskiye dönmeyelim de eskide kalan şeyleri de güzel hatırlayalım ne diyeyim.
