Yeni Haftada Ne Konuşacağız? BIST100 & USDTRY 10-14 Haziran
BIST100
Mayıs ayının son haftasında tepki hareketleri gördüğümüz BİST 100 endeksinde geçen hafta bayram tatili nedeniyle haftanın ilk ve son gününde işlemler gerçekleştirildi. Pazartesi gününün bayram arifesi olması nedeniyle yarım gün açık kalan BİST 100 endeksinde sabah saatlerinde açıklanan enflasyon ve PMI verileri takip edildi. Mayıs ayı enflasyon rakamı %0,95 ile piyasa beklentisi %1,30’un altında kalırken, mayıs ayı PMI verileri 45,3 ile hem önceki aya göre düşüş kaydetti ve hem de üst üste 14.ayda da 50 seviyesinin altında kalarak ekonomik daralmaya işaret etti. Haftanın ilk gününde açıklanan verilere piyasa tepkisi nötr olurken endeks günü başladığı noktalara yakın seviyelerden tamamladı. Bayram tatili nedeniyle kapalı olduğumuz günlerde Fed Başkanı Powell’dan gelen güvercin mesajların yanı sıra Trump’ın Meksika’ya uygulayacağı ek gümrük vergilerini ertelemesi küresel piyasalarda risk iştahını artırırken BİST 100’ün ve TL’nin pazartesi günkü kapanışa göre olumlu bir havada başlamasına neden oldu. Haftanın son gününde açıklanan tarım dışı istihdam verisinin beklenti rakamı 185.000’in oldukça altında 75.000 olarak gerçekleşmesi Fed’in faiz indirimine gideceğine yönelik beklentiyi artırırken gelişen ülke varlıklarına olan ilgiyi artırdı. Endekste 50 günlük üssel ortalamaların bulunduğu 92,000 seviyesinin geçilmesini teknik açıdan olumlu buluyoruz. 90,500’ün üzerindeki seyrin devam etmesi durumunda yukarı yönlü hareketlerin 93,800 ve 96,000 seviyelerini hedefleyebileceğini düşünüyoruz. Olası kar satışlarında önce 90,500’ü ardından 88,500’ü destek seviyeleri olarak takip edeceğiz.
Dolar/TL
Mayıs ayının son haftasında dolara karşı haftanın tüm günlerinde değer kazanan TL’nin geçtiğimiz hafta da tepki hareketlerini devam ettirdiğini izledik. Yurtiçinde pazartesi günü mayıs ayı enflasyon ve PMI verileri takip edilirken, beklentilerin altında kalan enflasyon verisi ve bir önceki aya göre düşüş kaydeden PMI verisine önemli bir piyasa tepkisi olmadı. İstanbul seçimleri ve S400 teslimatlarına yakın bir süre kala tepki hareketleri gördüğümüz Türk Lirası’ndaki pozitif görünümün yanı sıra bayram sırasında Fed tarafından verilen mesajların küresel dolar endeksinde kayıplara, gelişen ülke para birimlerinde ise değerlenmeye neden olması işlem hacminin düşük kaldığı bayram tatili sırasında kurun 5,66 ile 9 Nisan’dan bu yana en düşük seviyelerini test etmesini sağladı. Tatil dönüşü haftanın son gününe benzerlerine göre negatif ayrışarak başlayan Dolar/TL kuru tekrardan 5,86 seviyelerine dayansa da ABD tarafında açıklanan tarım dışı istihdam verisinin beklentilerin oldukça altında kalması Fed’in faiz indirimine gidebileceğine yönelik beklentiyi artırırken gelişen ülke para birimlerinin dolar karşısında değer kazanmasını sağladı. Dolar/TL kurunda bu hafta ilk destek 5,78 seviyelerinde oluşacak olup altında sırasıyla 5,71 ve bayram tatili sırasında test edilen son 2 ayın en düşüğü 5,66 seviyeleri destek bölgeleri olarak izlenecektir. Olası yukarı yönlü hareketlerde ise ilk direnç geçen haftanın zirvesi olan 5,86 seviyesinde oluşacaktır. Bu seviyenin üzerinde önce 5,94-5,98 bölgesi ardından mayıs ayında başlayan düşüş trendinin tepe noktası olan 6,03 seviyeleri diğer kısa vadeli direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Önceki haftalarda da uyardığımız gibi gerek iç gerekse dış siyasetteki haber akışları volatilitenin yüksek seyretmesine neden olabilir. Bu nedenle Dolar/TL’de özellikle kaldıraçlı işlem yapanların kaldıraç oranlarını düşük tutmaları sağlıklı olacağı görüşümüzü koruyoruz.
Yeni Haftada Ne Konuşacağız?
Geçen hafta iç piyasa Ramazan Bayramı tatili nedeniyle 1,5 gün dışında kapalıyken, küresel piyasalar yoğun bir gündeme sahipti. Ancak geçen hafta pazartesi açıklanan Türkiye TÜFE verileri sonrası bu yeni haftada TCMB’nin duruşu ve olası söylem değişiklikleri takip edilecekken diğer tarafta da yine salı günkü Powell’ın faiz indirim senaryosu konuşması sonrası yine bu hafta ABD’nin TÜFE verisi takip edilecek. Bu nedenle geçen hafta kalan gündem bu yeni haftanın verileri ile şekillenecek. Haftanın en önemli verileri çarşamba ve cuma günleri ön plana çıkıyor. Hem ECB başkanı Draghi konuşması hem TCMB’nin faiz kararı hem de ABD TÜFE verileri çarşambanın takviminde yer alırken, cuma günü TCMB beklenti anketi ile ABD perakende satışlar fiyatlamalarda hareketlilik yaratabilir.
Türkiye
Bu hafta Türkiye’nin veri takvimi çok yoğun olmasa da açıklanacak verilerin majör önem düzeyine sahip olması nedeniyle fiyatlamalarda etkili olabileceğini söyleyebiliriz. İlk olarak çarşamba günü saat 14:00’da TCMB’nin PPK toplantısı faiz kararı açıklanacak. Beklentiler %24,00 olan faiz düzeyinin aynı kalması yönünde. Halbuki sene başında haziran toplantısına yönelik faiz indirim beklentileri bulunuyor olsa da enflasyonun seyri ve kurdaki volatilite bu beklentileri ileriki toplantılara öteledi. Geçen hafta açıklanan TÜFE, mayısta %0,95 ile konsensüs beklentilerden ve bizim tahminimizden (Konsensüs:+%1,3 Gedik Yatırım:+1,5 Önceki:+%1,7) olumlu gerçekleşti. Böylelikle, yıllık TÜFE 19,5’ten %18,7’ye geriledi. Aylık bazda manşet rakamda gözlenen pozitif sürprizdeki ana etkenlerin içinde gıda grubunun olması oldukça pozitifti. Muhtemelen TCMB’nin karar metninde bu duruma atıfta bulunarak yer edecek cümleler faiz indirim beklentilerini de şekillendirecek. Diğer tarafta Sayın Bakan Berat Albayrak’ın da Eylül-Ekim’de enflasyonu tek haneye ineceğini söylemesi ayrıca TCMB’nin ileriki vadeye yönelik enflasyon görünümünü ve cuma günkü anket sonuçlarının da merak edilmesine yol açıyor. TCMB’nin piyasa profesyonelleri tarafından oluşturduğu anket çalışması cuma günü açıklanacak. Kur ve enflasyon tahminlerinin seyri bu açıdan önemli olacak. Aynı gün Türkiye’nin cari işlemler dengesi de açıklanacak. Mart ayında 590 milyon dolar açık veren cari dengenin nisan ayında 980 milyon dolar açık vermesi bekleniyor.
Avrupa
Bu hafta Euro bölgesinde yoğun veri akışı bulunmuyor. 12 Haziran Çarşamba günü ECB Başkanı Mario Draghi ’nin konuşması, 13 Haziran Perşembe günü sanayi üretimi ve Almanya TÜFE, cuma günü ise Maliye Bakanları toplantısı gerçekleşecek. Draghi ‘nin konuşması yüksek öneme sahip olsa da geçen hafta AMB faiz kararının açıklanmasının ardından Litvanya'nın başkenti Vilnius'ta düzenlenen basın toplantısında önemli açıklamalarda bulunması sonrası yeni bir cümle söylememesi dışında fiyatlamalara fazla etki etmemesi bekleniyor. Hatırlanacak olursa Draghi, Euro Bölgesi’nde "deflasyon" ihtimalinin olmadığını, "resesyon" olasılığın da çok düşük kaldığını belirtmişti. 13 Haziran Perşembe günü Euro Bölgesi sanayi üretimi ve Almanya TÜFE verileri açıklanacak. Sanayi üretiminin aylık %0,3 daralmadan %0,2 daralmaya, yıllık bazda ise %0,6 daralmadan %0,2 daralmaya ilerlemesi bekleniyor. Birleşik Krallık tarafında ise pazartesi günü sanayi üretimi, salı günü işsizlik oranı gibi önemli veriler ön plana çıkıyor.
ABD
ABD’nin ekonomik takviminde bu hafta en ön plana çıkan veri çarşamba günü açıklanacak olan TÜFE verisi olacak. Mayıs ayı TÜFE verisinin aylık %0,3 artıştan %0,1’ e gerilemesi, yıllık bazda ise %2,0’dan %1,9’a gerilemesi bekleniyor. Gıda ve enerji fiyatlarından arındırılmış çekirdek fiyatlarda ise fiyat artışının aylık %0,1’den %0,2’ye yükselmesi, yıllık bazda ise %2,0’dan %1,9’a gerilemesi bekleniyor. Geçen hafta ABD büyümesi beklentileri karşılayamadığı için dolarda satış baskısı vardı. Şayet enflasyon beklentiler paralelinde gerilerse veya daha olumsuz bir görünüm çizerse piyasada hali hazırda olan faiz indirim fiyatlamaları daha da derinleşebilir. Bu nedenle enflasyondaki görüntü Fed’in ileriki projeksiyonu için büyük önem taşıyor. 13 Haziran Perşembe günü açıklanacak ihracat ve ithalat fiyatları enflasyonun alt verisi olarak sayılıyor. Diğer yanda ticaret savaşları kapsamında artırılan tarifeler muhtemel olarak fiyat endekslerinde bir yükselişe sebep olabilir. 14 Haziran Cuma günü perakende satışlar verisi, kapasite kullanım oranı ve sanayi üretimi gibi çekirdek veriler açıklanacak. Perakende satışlarda ve kapasite kullanım oranında beklenen artış gerçekleşmesi durumunda ABD ekonomisinin 2.çeyreğine yönelik beklentiler de pekişmiş olacak.
Mayıs ayının son haftasında tepki hareketleri gördüğümüz BİST 100 endeksinde geçen hafta bayram tatili nedeniyle haftanın ilk ve son gününde işlemler gerçekleştirildi. Pazartesi gününün bayram arifesi olması nedeniyle yarım gün açık kalan BİST 100 endeksinde sabah saatlerinde açıklanan enflasyon ve PMI verileri takip edildi. Mayıs ayı enflasyon rakamı %0,95 ile piyasa beklentisi %1,30’un altında kalırken, mayıs ayı PMI verileri 45,3 ile hem önceki aya göre düşüş kaydetti ve hem de üst üste 14.ayda da 50 seviyesinin altında kalarak ekonomik daralmaya işaret etti. Haftanın ilk gününde açıklanan verilere piyasa tepkisi nötr olurken endeks günü başladığı noktalara yakın seviyelerden tamamladı. Bayram tatili nedeniyle kapalı olduğumuz günlerde Fed Başkanı Powell’dan gelen güvercin mesajların yanı sıra Trump’ın Meksika’ya uygulayacağı ek gümrük vergilerini ertelemesi küresel piyasalarda risk iştahını artırırken BİST 100’ün ve TL’nin pazartesi günkü kapanışa göre olumlu bir havada başlamasına neden oldu. Haftanın son gününde açıklanan tarım dışı istihdam verisinin beklenti rakamı 185.000’in oldukça altında 75.000 olarak gerçekleşmesi Fed’in faiz indirimine gideceğine yönelik beklentiyi artırırken gelişen ülke varlıklarına olan ilgiyi artırdı. Endekste 50 günlük üssel ortalamaların bulunduğu 92,000 seviyesinin geçilmesini teknik açıdan olumlu buluyoruz. 90,500’ün üzerindeki seyrin devam etmesi durumunda yukarı yönlü hareketlerin 93,800 ve 96,000 seviyelerini hedefleyebileceğini düşünüyoruz. Olası kar satışlarında önce 90,500’ü ardından 88,500’ü destek seviyeleri olarak takip edeceğiz.
Dolar/TL
Mayıs ayının son haftasında dolara karşı haftanın tüm günlerinde değer kazanan TL’nin geçtiğimiz hafta da tepki hareketlerini devam ettirdiğini izledik. Yurtiçinde pazartesi günü mayıs ayı enflasyon ve PMI verileri takip edilirken, beklentilerin altında kalan enflasyon verisi ve bir önceki aya göre düşüş kaydeden PMI verisine önemli bir piyasa tepkisi olmadı. İstanbul seçimleri ve S400 teslimatlarına yakın bir süre kala tepki hareketleri gördüğümüz Türk Lirası’ndaki pozitif görünümün yanı sıra bayram sırasında Fed tarafından verilen mesajların küresel dolar endeksinde kayıplara, gelişen ülke para birimlerinde ise değerlenmeye neden olması işlem hacminin düşük kaldığı bayram tatili sırasında kurun 5,66 ile 9 Nisan’dan bu yana en düşük seviyelerini test etmesini sağladı. Tatil dönüşü haftanın son gününe benzerlerine göre negatif ayrışarak başlayan Dolar/TL kuru tekrardan 5,86 seviyelerine dayansa da ABD tarafında açıklanan tarım dışı istihdam verisinin beklentilerin oldukça altında kalması Fed’in faiz indirimine gidebileceğine yönelik beklentiyi artırırken gelişen ülke para birimlerinin dolar karşısında değer kazanmasını sağladı. Dolar/TL kurunda bu hafta ilk destek 5,78 seviyelerinde oluşacak olup altında sırasıyla 5,71 ve bayram tatili sırasında test edilen son 2 ayın en düşüğü 5,66 seviyeleri destek bölgeleri olarak izlenecektir. Olası yukarı yönlü hareketlerde ise ilk direnç geçen haftanın zirvesi olan 5,86 seviyesinde oluşacaktır. Bu seviyenin üzerinde önce 5,94-5,98 bölgesi ardından mayıs ayında başlayan düşüş trendinin tepe noktası olan 6,03 seviyeleri diğer kısa vadeli direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Önceki haftalarda da uyardığımız gibi gerek iç gerekse dış siyasetteki haber akışları volatilitenin yüksek seyretmesine neden olabilir. Bu nedenle Dolar/TL’de özellikle kaldıraçlı işlem yapanların kaldıraç oranlarını düşük tutmaları sağlıklı olacağı görüşümüzü koruyoruz.
Yeni Haftada Ne Konuşacağız?
Geçen hafta iç piyasa Ramazan Bayramı tatili nedeniyle 1,5 gün dışında kapalıyken, küresel piyasalar yoğun bir gündeme sahipti. Ancak geçen hafta pazartesi açıklanan Türkiye TÜFE verileri sonrası bu yeni haftada TCMB’nin duruşu ve olası söylem değişiklikleri takip edilecekken diğer tarafta da yine salı günkü Powell’ın faiz indirim senaryosu konuşması sonrası yine bu hafta ABD’nin TÜFE verisi takip edilecek. Bu nedenle geçen hafta kalan gündem bu yeni haftanın verileri ile şekillenecek. Haftanın en önemli verileri çarşamba ve cuma günleri ön plana çıkıyor. Hem ECB başkanı Draghi konuşması hem TCMB’nin faiz kararı hem de ABD TÜFE verileri çarşambanın takviminde yer alırken, cuma günü TCMB beklenti anketi ile ABD perakende satışlar fiyatlamalarda hareketlilik yaratabilir.
Türkiye
Bu hafta Türkiye’nin veri takvimi çok yoğun olmasa da açıklanacak verilerin majör önem düzeyine sahip olması nedeniyle fiyatlamalarda etkili olabileceğini söyleyebiliriz. İlk olarak çarşamba günü saat 14:00’da TCMB’nin PPK toplantısı faiz kararı açıklanacak. Beklentiler %24,00 olan faiz düzeyinin aynı kalması yönünde. Halbuki sene başında haziran toplantısına yönelik faiz indirim beklentileri bulunuyor olsa da enflasyonun seyri ve kurdaki volatilite bu beklentileri ileriki toplantılara öteledi. Geçen hafta açıklanan TÜFE, mayısta %0,95 ile konsensüs beklentilerden ve bizim tahminimizden (Konsensüs:+%1,3 Gedik Yatırım:+1,5 Önceki:+%1,7) olumlu gerçekleşti. Böylelikle, yıllık TÜFE 19,5’ten %18,7’ye geriledi. Aylık bazda manşet rakamda gözlenen pozitif sürprizdeki ana etkenlerin içinde gıda grubunun olması oldukça pozitifti. Muhtemelen TCMB’nin karar metninde bu duruma atıfta bulunarak yer edecek cümleler faiz indirim beklentilerini de şekillendirecek. Diğer tarafta Sayın Bakan Berat Albayrak’ın da Eylül-Ekim’de enflasyonu tek haneye ineceğini söylemesi ayrıca TCMB’nin ileriki vadeye yönelik enflasyon görünümünü ve cuma günkü anket sonuçlarının da merak edilmesine yol açıyor. TCMB’nin piyasa profesyonelleri tarafından oluşturduğu anket çalışması cuma günü açıklanacak. Kur ve enflasyon tahminlerinin seyri bu açıdan önemli olacak. Aynı gün Türkiye’nin cari işlemler dengesi de açıklanacak. Mart ayında 590 milyon dolar açık veren cari dengenin nisan ayında 980 milyon dolar açık vermesi bekleniyor.
Avrupa
Bu hafta Euro bölgesinde yoğun veri akışı bulunmuyor. 12 Haziran Çarşamba günü ECB Başkanı Mario Draghi ’nin konuşması, 13 Haziran Perşembe günü sanayi üretimi ve Almanya TÜFE, cuma günü ise Maliye Bakanları toplantısı gerçekleşecek. Draghi ‘nin konuşması yüksek öneme sahip olsa da geçen hafta AMB faiz kararının açıklanmasının ardından Litvanya'nın başkenti Vilnius'ta düzenlenen basın toplantısında önemli açıklamalarda bulunması sonrası yeni bir cümle söylememesi dışında fiyatlamalara fazla etki etmemesi bekleniyor. Hatırlanacak olursa Draghi, Euro Bölgesi’nde "deflasyon" ihtimalinin olmadığını, "resesyon" olasılığın da çok düşük kaldığını belirtmişti. 13 Haziran Perşembe günü Euro Bölgesi sanayi üretimi ve Almanya TÜFE verileri açıklanacak. Sanayi üretiminin aylık %0,3 daralmadan %0,2 daralmaya, yıllık bazda ise %0,6 daralmadan %0,2 daralmaya ilerlemesi bekleniyor. Birleşik Krallık tarafında ise pazartesi günü sanayi üretimi, salı günü işsizlik oranı gibi önemli veriler ön plana çıkıyor.
ABD
ABD’nin ekonomik takviminde bu hafta en ön plana çıkan veri çarşamba günü açıklanacak olan TÜFE verisi olacak. Mayıs ayı TÜFE verisinin aylık %0,3 artıştan %0,1’ e gerilemesi, yıllık bazda ise %2,0’dan %1,9’a gerilemesi bekleniyor. Gıda ve enerji fiyatlarından arındırılmış çekirdek fiyatlarda ise fiyat artışının aylık %0,1’den %0,2’ye yükselmesi, yıllık bazda ise %2,0’dan %1,9’a gerilemesi bekleniyor. Geçen hafta ABD büyümesi beklentileri karşılayamadığı için dolarda satış baskısı vardı. Şayet enflasyon beklentiler paralelinde gerilerse veya daha olumsuz bir görünüm çizerse piyasada hali hazırda olan faiz indirim fiyatlamaları daha da derinleşebilir. Bu nedenle enflasyondaki görüntü Fed’in ileriki projeksiyonu için büyük önem taşıyor. 13 Haziran Perşembe günü açıklanacak ihracat ve ithalat fiyatları enflasyonun alt verisi olarak sayılıyor. Diğer yanda ticaret savaşları kapsamında artırılan tarifeler muhtemel olarak fiyat endekslerinde bir yükselişe sebep olabilir. 14 Haziran Cuma günü perakende satışlar verisi, kapasite kullanım oranı ve sanayi üretimi gibi çekirdek veriler açıklanacak. Perakende satışlarda ve kapasite kullanım oranında beklenen artış gerçekleşmesi durumunda ABD ekonomisinin 2.çeyreğine yönelik beklentiler de pekişmiş olacak.
