Kritik Temmuz Ayı Başlıyor // Temmuz Ajandası
Temmuz ayı hem siyasi hem de ekonomik bağlamda oldukça yoğun ve kritik olacak. İlk olarak 1 Temmuz OPEC toplantısı, 7 Temmuz’da Yunanistan seçimlerinin yapılmasının ardından 2015 yılından 2018 Aralık’a dek faiz artıran Fed’in uzun bir aradan sonra ilk kez temmuz toplantısında faiz indirimi beklentileri, G20 zirvesinin yankıları, TCMB’ye dair faiz indirim beklentileri ve 31 Temmuz’a kadar ABD ile F35 sorunu. ABD Savunma Bakan Vekili Patrick Shanahan, Hulusi Akar’a gönderdiği mektupta, Türkiye’nin, 31 Temmuz’a kadar S-400 alması halinde, F-35 programının ‘tamamen iptal edileceğini’ bildirmişti. Dolayısıyla temmuz ayındaki birçok gelişme kilit oyuncular.
Türkiye
1 Temmuz Pazartesi günü Türkiye’nin haziran ayı imalat PMI verilerini alacağız. Sanayi üretim verisinin alt datası olan bu veri ikinci çeyreğin son rakamı olacağı için oldukça önemli olacak. Diğer tarafta 25 Temmuz’da yapılacak TCMB PPK toplantısı öncesinde 3 Temmuz’da Türkiye’nin ÜFE ve TÜFE verileri açıklanacak. Enflasyon verisi TCMB’den faiz indirimleri beklentileri arttığından beridir daha da yakından takip ediliyor. Ayın 11’inde Türkiye cari işlemler dengesi mayıs ayı rakamları açıklanıyor. Nisan ayında 1,33 milyar dolar açık veren ekonomide daralma ve enerji ihtiyacı azalmaya devam ettikçe cari işlemler açığında da azalma gözlemlenebilir. 12 Temmuz Cuma günü Türkiye mayıs ayı sanayi üretim verisi açıklanacak. Nisan ayında %4 daralan sanayi üretiminin mayıs ayında %2,5 daralması bekleniyor. Sanayi üretim verisi büyümenin kabaca %18-20 arası payını oluşturuyor. Dolayısıyla ikinci çeyrek büyümeye dair sanayi tarafından olumlu sinyaller şimdilik gelmiyor. 10 Temmuz’da %14,1 olan işsizlik rakamları yenilenecek. Nisan ayına ait işsizlik verisi büyümeden sonra en geç açıklanan veri. Dolayısıyla taze bir veri değil piyasalar için. O nedenle fiyatlamalara etki yapması bekleniyor. Ayın en önemli verisi olan 25 Temmuz PPK toplantısında bazı çevrelerce faiz indirimi beklentileri konuşulsa da ayın başında açıklanacak TÜFE verisi beklentilere daha da şekil verecektir. O nedenle temmuz başında enflasyon verileri gelmeden TCMB beklentilerini konuşmak erken olabilir. Yılın üçüncü Enflasyon Raporu temmuz sonu olan ayın 31’inde açıklanıyor. Merkez Bankasının sene içinde piyasalarla buluştuğu bu toplantılarda özellikle soru cevap kısmı geleceğe yönelik sözlü yönlendirme politikası açısından büyük bir yer arz ediyor.
Avrupa
1 Temmuz Pazartesi günü imalat PMI verileri açıklanıyor. AB ekonomisine yönelik çok fazla soru işaretlerinin olduğu şu dönemde ECB yetkilerince daha fazla genişleyici politikalar konuşulurken ekonominin nabzını ölçen veriler euronun seyri açısından önemli olamaya devam ediyor. Yunanistan Başbakanı Aleksis Çipras, 26 Mayıs'ta yapılan Avrupa Parlamentosu (AP) seçimlerinde aldığı ağır yenilgiden sonra Ekim ayında yapılması gereken genel seçim tarihini 7 Temmuz'a çekti. Son nabız yoklamaları, ana muhalefet partisi merkez sağ Yeni Demokrasi Partisi'ni (YDP , SYRİZA'nın en az 10 puan önünde gösterirken; bu seçimlerde yüzde 3 barajını aşarak parlamentoya girmeye aday olan partilerin arasında, Sosyalist Değişim Hareketi (eski PASOK); Yunan Komünist Partisi (KKE); aşırı milliyetçi Altın Şafak Partisi ve eski Ekonomi Bakanı Yanis Varufakis'in kurduğu MERA25 partisinin de olacağı tahmin ediliyor. 17 Temmuz Çarşamba günü Euro Bölgesi TÜFE verileri açıklanıyor. Yıllık bazda TÜFE artışının %1,1’den %0,8’e gerilemesi bekleniyor. 25 Temmuz Perşembe günü ECB toplantısı gerçekleşecek. Bu toplantıda ECB’den hamle beklenmese de Draghi’nin konuşmaları bekleniyor olacak.
ABD
1 Temmuz global PMI günü ve ABD imalat PMI verileri de açıklanıyor olacak. 3 Temmuz ADP özel sektör tarım dışı istihdam ve hizmet PMI verilerinin açıklanmasının ardından ertesi gün yan 4 Temmuz’da ABD’nin bağımsızlık günü sebebiyle piyasalar kapalı olacak. 5 Temmuz Cuma günü yani ayın ili kişi artması yönünde. Mayıs ayındaki artış 75 bin kişide kalmıştı. 10 Temmuz günü bir önceki Fed toplantı tutanakları yayımlanacak. Birçok iye faizlerin seyri hakkında fikrini bugüne dek beyan etmişti. Dolayısıyla önemli bir etki yapması beklenmiyor. 11 Temmuz günü ABD TÜFE rakamları açıklanıyor olacak. 31 Temmuz Çarşamba günü Fed toplantısı öncesinde gelecek TÜFE rakamları piyasalar tarafından dikkatle izlense de Trump’ın baskısı ve 2 faiz indirimine varan piyasa beklentisi çoktan varlık fiyatlarının içine girdi bile. 16 Temmuz Salı ABD’de hem sanayi üretim verisi hem de perakende satışlar verisi açıklanıyor olacak. Her iki verinin de piyasa etkisi yüksek. Son olarak ise Fe toplantısını yapıp ayı kapatıyor olacağız. Bu bağlamda piyasalar tüm ay boyunca gelecek verilerle şekillenecek ama temmuz toplantısı başta olmak üzere Fed’in faiz indirim döngüsüne katılması bekleniyor.
Türkiye
1 Temmuz Pazartesi günü Türkiye’nin haziran ayı imalat PMI verilerini alacağız. Sanayi üretim verisinin alt datası olan bu veri ikinci çeyreğin son rakamı olacağı için oldukça önemli olacak. Diğer tarafta 25 Temmuz’da yapılacak TCMB PPK toplantısı öncesinde 3 Temmuz’da Türkiye’nin ÜFE ve TÜFE verileri açıklanacak. Enflasyon verisi TCMB’den faiz indirimleri beklentileri arttığından beridir daha da yakından takip ediliyor. Ayın 11’inde Türkiye cari işlemler dengesi mayıs ayı rakamları açıklanıyor. Nisan ayında 1,33 milyar dolar açık veren ekonomide daralma ve enerji ihtiyacı azalmaya devam ettikçe cari işlemler açığında da azalma gözlemlenebilir. 12 Temmuz Cuma günü Türkiye mayıs ayı sanayi üretim verisi açıklanacak. Nisan ayında %4 daralan sanayi üretiminin mayıs ayında %2,5 daralması bekleniyor. Sanayi üretim verisi büyümenin kabaca %18-20 arası payını oluşturuyor. Dolayısıyla ikinci çeyrek büyümeye dair sanayi tarafından olumlu sinyaller şimdilik gelmiyor. 10 Temmuz’da %14,1 olan işsizlik rakamları yenilenecek. Nisan ayına ait işsizlik verisi büyümeden sonra en geç açıklanan veri. Dolayısıyla taze bir veri değil piyasalar için. O nedenle fiyatlamalara etki yapması bekleniyor. Ayın en önemli verisi olan 25 Temmuz PPK toplantısında bazı çevrelerce faiz indirimi beklentileri konuşulsa da ayın başında açıklanacak TÜFE verisi beklentilere daha da şekil verecektir. O nedenle temmuz başında enflasyon verileri gelmeden TCMB beklentilerini konuşmak erken olabilir. Yılın üçüncü Enflasyon Raporu temmuz sonu olan ayın 31’inde açıklanıyor. Merkez Bankasının sene içinde piyasalarla buluştuğu bu toplantılarda özellikle soru cevap kısmı geleceğe yönelik sözlü yönlendirme politikası açısından büyük bir yer arz ediyor.
Avrupa
1 Temmuz Pazartesi günü imalat PMI verileri açıklanıyor. AB ekonomisine yönelik çok fazla soru işaretlerinin olduğu şu dönemde ECB yetkilerince daha fazla genişleyici politikalar konuşulurken ekonominin nabzını ölçen veriler euronun seyri açısından önemli olamaya devam ediyor. Yunanistan Başbakanı Aleksis Çipras, 26 Mayıs'ta yapılan Avrupa Parlamentosu (AP) seçimlerinde aldığı ağır yenilgiden sonra Ekim ayında yapılması gereken genel seçim tarihini 7 Temmuz'a çekti. Son nabız yoklamaları, ana muhalefet partisi merkez sağ Yeni Demokrasi Partisi'ni (YDP , SYRİZA'nın en az 10 puan önünde gösterirken; bu seçimlerde yüzde 3 barajını aşarak parlamentoya girmeye aday olan partilerin arasında, Sosyalist Değişim Hareketi (eski PASOK); Yunan Komünist Partisi (KKE); aşırı milliyetçi Altın Şafak Partisi ve eski Ekonomi Bakanı Yanis Varufakis'in kurduğu MERA25 partisinin de olacağı tahmin ediliyor. 17 Temmuz Çarşamba günü Euro Bölgesi TÜFE verileri açıklanıyor. Yıllık bazda TÜFE artışının %1,1’den %0,8’e gerilemesi bekleniyor. 25 Temmuz Perşembe günü ECB toplantısı gerçekleşecek. Bu toplantıda ECB’den hamle beklenmese de Draghi’nin konuşmaları bekleniyor olacak.
ABD
1 Temmuz global PMI günü ve ABD imalat PMI verileri de açıklanıyor olacak. 3 Temmuz ADP özel sektör tarım dışı istihdam ve hizmet PMI verilerinin açıklanmasının ardından ertesi gün yan 4 Temmuz’da ABD’nin bağımsızlık günü sebebiyle piyasalar kapalı olacak. 5 Temmuz Cuma günü yani ayın ili kişi artması yönünde. Mayıs ayındaki artış 75 bin kişide kalmıştı. 10 Temmuz günü bir önceki Fed toplantı tutanakları yayımlanacak. Birçok iye faizlerin seyri hakkında fikrini bugüne dek beyan etmişti. Dolayısıyla önemli bir etki yapması beklenmiyor. 11 Temmuz günü ABD TÜFE rakamları açıklanıyor olacak. 31 Temmuz Çarşamba günü Fed toplantısı öncesinde gelecek TÜFE rakamları piyasalar tarafından dikkatle izlense de Trump’ın baskısı ve 2 faiz indirimine varan piyasa beklentisi çoktan varlık fiyatlarının içine girdi bile. 16 Temmuz Salı ABD’de hem sanayi üretim verisi hem de perakende satışlar verisi açıklanıyor olacak. Her iki verinin de piyasa etkisi yüksek. Son olarak ise Fe toplantısını yapıp ayı kapatıyor olacağız. Bu bağlamda piyasalar tüm ay boyunca gelecek verilerle şekillenecek ama temmuz toplantısı başta olmak üzere Fed’in faiz indirim döngüsüne katılması bekleniyor.