Burada yazılanların hiçbirisi yatırım tavsiyesi değildir. Kendi araştırmalarım ve gözlemlerim sonucu yaptığım analizlerden oluşmaktadır.
Anadolu Grubu başta içecek, perakende ve otomotiv olmak üzere birçok sektörde faaliyet göstermektedir. Anadolu Efes(Coca Cola İçecek A.Ş'nin dolaylı olarak %50 sahibi), Migros, Anadolu Isuzu Otomotiv Sanayi ve Adel Kalemcilik gibi şirketleri halka açık olup borsada işlem görmektedir. İçecek grubundaki bira grubu ve meşrubat grubu hem hacimsel olarak büyümekte hem de maliyetlerindeki artışı fiyatlara yansıtabilme gücüyle holdingin amiral gemilerinden olup holdingi nakit akışı olarak ciddi derecede desteklemektedirler. Holding'in perakende kolu olan Migros ise ciddi sıkıntılı ve kötü günlerini geride bırakıp net borçtan net nakite geçerek enflasyon sayesinde resmen bir dönüşüm geçirdi ve enflasyon devam ettiği sürece holdingi nakit olarak desteklemeye devam edecek. Otomotiv tarafında ise ISUZU ile ticari araçlar, KIA ile binek otomobiller, ANTOR ve LOMBARDINI ile endüstriyel motorlar, HONDA Güç Ürünleri, ANTRAC çapa makineleri, denizde ise HONDA MARINE markaları ile iş birliği yapıyor. Ayrıca holding TOGG'un %23'lük payına sahip.
Anadolu Grubu Holding'in Beğendiğim Noktaları
+ Holding içecek grubu ile hem hacimsel olarak büyüyor hem de başarılı fiyatlandırma politikası sayesinde pozitif ayrışıyor.
+ İçecek grubundan gelen ciddi döviz girişi. Coca Cola'nın yurtdışında hacimsel olarak büyümesi ve yatırımlarına devam ederek ciddi bir pazar payına ulaşmayı hedefliyor. Son olarak The Coca-Cola Beverages Pakistan Limited'ın(CCBPL) 49.67%'lik payını daha 300 Milyon dolar ile satın alarak CCBPL'daki doğrudan ve dolaylı sahipliği %99,34 olmuştur.
+ Sürekli nakit akışından bahsediyorum çünkü artık para bulmak önceki seneler gibi kolay değil.
Birçok firmanın kap üzerinden yayınladığı bildirimlere göre tahvil ve bono gibi borçlanma araçlarına ciddi faizler ödeyeceğini görüyoruz. Bileşik faizi %50-52 bandında bir çok bono ihraç eden şirket gördüm. Anadolu Grubu ise kasasındaki nakiti artırmaya devam ediyor.
+ Kasada 62.6 Milyar TL nakit ve nakit benzerleri olması
+ Hedge Dahil Net Yabancı Para Pozisyonu pozitif ve neredeyse 2 Milyar TL
+ 2023/9 Bilançosuna göre Net Borç bir önceki çeyreğe göre %26 oranında azalmış
+ Faaliyetlerden Elde Edilen Nakit Akışları iştirakleri sayesinde pozitif ve sürekli artış halinde (Mevsimselliği de dikkate almak lazım)
+ İşletme Faaliyetlerinden Nakit Akışları neredeyse düzenli olarak dönem karının üstünde hatta %50 fazlası durumunda yani şirket nakit döndürme konusunda çok başarılı gözüküyor.
+ 2023/9 Gelir Tablosuna göre Yıllık bazda Satışlarını %84, FAVÖK'ünü %86 ve Net Dönem Karını %130 oranında enflasyonun üzerinde artırmış
+ Hazine ve Maliye Bakanlığı ile Strateji ve Bütçe Başkanlığınca hazırlanan Orta Vadeli Programa göre 2024 yılı için enflasyon beklentisi %33'tür. Holding gerek içecek grubu gerek perakende şirketi ile enflasyona göre başarılı bir fiyatlandırma politikası uygulamakta ve enflasyon devam ettiği sürece bir adım önce olacak
+ Ciddi bir Net Aktif Değer iskontosu bulunmakta
+ Birçok fonun hissede pozisyonunu olması (Son açıklanan portföy dağılımına göre)
Özetlemek gerekirse holdingler arasında potansiyel olarak en beğendim şirket Anadolu Grubudur. Gerek kasada sürekli artan nakit ve nakit benzerleri, azalan net borç, yurtdışı yatırım hikayesi ve enflasyonun seneye de OVP'ye göre %30 seviyelerinde olacak olması AGHOL'u benim için diğer holdinglere göre bir adım daha öne çıkarıyor.
Anadolu Grubu başta içecek, perakende ve otomotiv olmak üzere birçok sektörde faaliyet göstermektedir. Anadolu Efes(Coca Cola İçecek A.Ş'nin dolaylı olarak %50 sahibi), Migros, Anadolu Isuzu Otomotiv Sanayi ve Adel Kalemcilik gibi şirketleri halka açık olup borsada işlem görmektedir. İçecek grubundaki bira grubu ve meşrubat grubu hem hacimsel olarak büyümekte hem de maliyetlerindeki artışı fiyatlara yansıtabilme gücüyle holdingin amiral gemilerinden olup holdingi nakit akışı olarak ciddi derecede desteklemektedirler. Holding'in perakende kolu olan Migros ise ciddi sıkıntılı ve kötü günlerini geride bırakıp net borçtan net nakite geçerek enflasyon sayesinde resmen bir dönüşüm geçirdi ve enflasyon devam ettiği sürece holdingi nakit olarak desteklemeye devam edecek. Otomotiv tarafında ise ISUZU ile ticari araçlar, KIA ile binek otomobiller, ANTOR ve LOMBARDINI ile endüstriyel motorlar, HONDA Güç Ürünleri, ANTRAC çapa makineleri, denizde ise HONDA MARINE markaları ile iş birliği yapıyor. Ayrıca holding TOGG'un %23'lük payına sahip.
Anadolu Grubu Holding'in Beğendiğim Noktaları
+ Holding içecek grubu ile hem hacimsel olarak büyüyor hem de başarılı fiyatlandırma politikası sayesinde pozitif ayrışıyor.
+ İçecek grubundan gelen ciddi döviz girişi. Coca Cola'nın yurtdışında hacimsel olarak büyümesi ve yatırımlarına devam ederek ciddi bir pazar payına ulaşmayı hedefliyor. Son olarak The Coca-Cola Beverages Pakistan Limited'ın(CCBPL) 49.67%'lik payını daha 300 Milyon dolar ile satın alarak CCBPL'daki doğrudan ve dolaylı sahipliği %99,34 olmuştur.
+ Sürekli nakit akışından bahsediyorum çünkü artık para bulmak önceki seneler gibi kolay değil.
Birçok firmanın kap üzerinden yayınladığı bildirimlere göre tahvil ve bono gibi borçlanma araçlarına ciddi faizler ödeyeceğini görüyoruz. Bileşik faizi %50-52 bandında bir çok bono ihraç eden şirket gördüm. Anadolu Grubu ise kasasındaki nakiti artırmaya devam ediyor.
+ Kasada 62.6 Milyar TL nakit ve nakit benzerleri olması
+ Hedge Dahil Net Yabancı Para Pozisyonu pozitif ve neredeyse 2 Milyar TL
+ 2023/9 Bilançosuna göre Net Borç bir önceki çeyreğe göre %26 oranında azalmış
+ Faaliyetlerden Elde Edilen Nakit Akışları iştirakleri sayesinde pozitif ve sürekli artış halinde (Mevsimselliği de dikkate almak lazım)
+ İşletme Faaliyetlerinden Nakit Akışları neredeyse düzenli olarak dönem karının üstünde hatta %50 fazlası durumunda yani şirket nakit döndürme konusunda çok başarılı gözüküyor.
+ 2023/9 Gelir Tablosuna göre Yıllık bazda Satışlarını %84, FAVÖK'ünü %86 ve Net Dönem Karını %130 oranında enflasyonun üzerinde artırmış
+ Hazine ve Maliye Bakanlığı ile Strateji ve Bütçe Başkanlığınca hazırlanan Orta Vadeli Programa göre 2024 yılı için enflasyon beklentisi %33'tür. Holding gerek içecek grubu gerek perakende şirketi ile enflasyona göre başarılı bir fiyatlandırma politikası uygulamakta ve enflasyon devam ettiği sürece bir adım önce olacak
+ Ciddi bir Net Aktif Değer iskontosu bulunmakta
+ Birçok fonun hissede pozisyonunu olması (Son açıklanan portföy dağılımına göre)
Özetlemek gerekirse holdingler arasında potansiyel olarak en beğendim şirket Anadolu Grubudur. Gerek kasada sürekli artan nakit ve nakit benzerleri, azalan net borç, yurtdışı yatırım hikayesi ve enflasyonun seneye de OVP'ye göre %30 seviyelerinde olacak olması AGHOL'u benim için diğer holdinglere göre bir adım daha öne çıkarıyor.