Temel olarak;
Şirket Rusya-Ukrayna savaşından ciddi etkilenmiştir.
Savaşın başlangıcından sonra Ukrayna fabrikası 8 ay süreyle kapalı kalmış ve 2022 Ekiminde tekrar faaliyete geçmiştir.
Tek ülkedeki fabrika olarak bakmayın çünkü Ukraynada pazar lideri konumunda ve Avrupa yatırımlarının büyük bölümü Rusya-Ukrayna-Belarus üçgeni içinde yer alıyor.
Satışları dolayısıyla bu ülkenin para birimleri cinsinde yapılıyor ve özellikle Rus Rublesinin convertibility özelliği düşmüş durumda ama elbette bu şirketin dış borçları açısından çok sorun teşkil etmiyor.
Şirketin döviz borçalarını son bilançosuna göre %100 değil %150 belki daha fazla miktarda hedge ettiği görülüyor. Yani şavas sonucu bulunduğu piyasadaki kur değişimleri overall borç üzerinde çok etkisi olduğu söylenemez.
Son bilançosuna göre yine yapılan işlem 'madem fabrikayı çalıştıramıyoruz o zaman stok yapalım ' olup hammadde alımını arttırmıştır.( stokların değişimi enflasyondan ne kadar etkilenmiş bilemiyorum)
Şirketin ana pazarı Türkiye olup özellikle orta doğu ve asyada alkolsüz meşrubat üretiminde pazar 1. liği yada 2. liği gibi konumalra sahip fakat asıl gelir noktası Türkiye.(Coca-Cola Türkiyenin %50-55 ine sahip )
Şirket yabancıların asla vazgeçmediği borsada bulunan birkaç şirketten birisi.(yabancı payı her ne kadar düşmüş olsa da halen iyi seviyede.)
Şirket Anadolu Grubunun içinde yer alıp alkollü ürünlerini Türkiye satışlarını yine grup içerisinde yer alan Migros üzerinden yapıyor.( harici tekel bayilerini saymıyorum)
Türkiye de alkollü içecek grubunda pazar payı %51-52 civarında fakat rakipleri hangi konumda bilmiyorum.
Fakat şirketin en kötü tarafı yıllık büyümesi çok düşük. Farklı coğrafyalardaki en hızlı büyüyen yatırımı Pakistandaki meşrubat üretim tesisi iken en yavaşı Gürcistandaki yatırımı olarak görülüyor. ( sırasıyla %19 ve %4 büyüme)
2021 e göre satış hacmi 2022 dede aynı kalmış bunun sebebi Rusya- Ukrayna savaşı.( Rusya ve Ukrayna dünyanın önde gelen bira tüketim ülkelerinden biri).
Son fiyat hareketlerine bakıldığında Rusya-Ukrayna savaşındaki gelişmelerden ziyade yurt içindeki beklentilere yönelik bir risk alımı var.
Şirket düzenli temettü öder hatta 2022-2020 gibi en kötü yıllarından birinde bile temettü ödemesini aksatmamıştır. İleride şirketin lehine olabilecek gelişmeler bu temettü verimini ciddi arttırabilir.
Bilanço ve faaliyet raporunda yanlış gördüğüm yerler olabilir kendinizin kontrol etmesi daha sağlıklı olur.
Temel için bu kadar özet yeterli.
Teknik olarak;
-2 numaralı yatay hat gerçek tepe direnci ve buranın geçilmesi görüşüme göre net bir ralli başlangıcı sayılabilir.
-1 numaralı kısa trend yakın vade için iz süren stop niteliği taşıyor ve yine kısa vade için en son ki destek.
-3,4,5 numaralı yatay hatlar yine kısa hareketler için destekler. Bu desteklere göre maliyetlenip duruma göre stoploss yada küçük direnç/destek olarak işlev görecektir.
-6 nuramalı yat hat 1 numaralı kısa trend kırılımı sonucu izlenmesi gereken ana destek.
-Şahsen 6 numaralı desteği deneyeceğini sanmıyorum. Bütün olayın 3 ve 5 numaralı yatay hatlar arasında gerçekleşip ralli başlangıcını da buradan yapacağını düşünüyorum.
- Olası bir ralli başlangıcında 2 numaralı hattın kırılmasından itibaren minimum %62 getiri potansiyeli olduğunu düşünüyorum.
- Elbette buraso borsa neler olup biteceğini zaman göstericek.
Şirket Rusya-Ukrayna savaşından ciddi etkilenmiştir.
Savaşın başlangıcından sonra Ukrayna fabrikası 8 ay süreyle kapalı kalmış ve 2022 Ekiminde tekrar faaliyete geçmiştir.
Tek ülkedeki fabrika olarak bakmayın çünkü Ukraynada pazar lideri konumunda ve Avrupa yatırımlarının büyük bölümü Rusya-Ukrayna-Belarus üçgeni içinde yer alıyor.
Satışları dolayısıyla bu ülkenin para birimleri cinsinde yapılıyor ve özellikle Rus Rublesinin convertibility özelliği düşmüş durumda ama elbette bu şirketin dış borçları açısından çok sorun teşkil etmiyor.
Şirketin döviz borçalarını son bilançosuna göre %100 değil %150 belki daha fazla miktarda hedge ettiği görülüyor. Yani şavas sonucu bulunduğu piyasadaki kur değişimleri overall borç üzerinde çok etkisi olduğu söylenemez.
Son bilançosuna göre yine yapılan işlem 'madem fabrikayı çalıştıramıyoruz o zaman stok yapalım ' olup hammadde alımını arttırmıştır.( stokların değişimi enflasyondan ne kadar etkilenmiş bilemiyorum)
Şirketin ana pazarı Türkiye olup özellikle orta doğu ve asyada alkolsüz meşrubat üretiminde pazar 1. liği yada 2. liği gibi konumalra sahip fakat asıl gelir noktası Türkiye.(Coca-Cola Türkiyenin %50-55 ine sahip )
Şirket yabancıların asla vazgeçmediği borsada bulunan birkaç şirketten birisi.(yabancı payı her ne kadar düşmüş olsa da halen iyi seviyede.)
Şirket Anadolu Grubunun içinde yer alıp alkollü ürünlerini Türkiye satışlarını yine grup içerisinde yer alan Migros üzerinden yapıyor.( harici tekel bayilerini saymıyorum)
Türkiye de alkollü içecek grubunda pazar payı %51-52 civarında fakat rakipleri hangi konumda bilmiyorum.
Fakat şirketin en kötü tarafı yıllık büyümesi çok düşük. Farklı coğrafyalardaki en hızlı büyüyen yatırımı Pakistandaki meşrubat üretim tesisi iken en yavaşı Gürcistandaki yatırımı olarak görülüyor. ( sırasıyla %19 ve %4 büyüme)
2021 e göre satış hacmi 2022 dede aynı kalmış bunun sebebi Rusya- Ukrayna savaşı.( Rusya ve Ukrayna dünyanın önde gelen bira tüketim ülkelerinden biri).
Son fiyat hareketlerine bakıldığında Rusya-Ukrayna savaşındaki gelişmelerden ziyade yurt içindeki beklentilere yönelik bir risk alımı var.
Şirket düzenli temettü öder hatta 2022-2020 gibi en kötü yıllarından birinde bile temettü ödemesini aksatmamıştır. İleride şirketin lehine olabilecek gelişmeler bu temettü verimini ciddi arttırabilir.
Bilanço ve faaliyet raporunda yanlış gördüğüm yerler olabilir kendinizin kontrol etmesi daha sağlıklı olur.
Temel için bu kadar özet yeterli.
Teknik olarak;
-2 numaralı yatay hat gerçek tepe direnci ve buranın geçilmesi görüşüme göre net bir ralli başlangıcı sayılabilir.
-1 numaralı kısa trend yakın vade için iz süren stop niteliği taşıyor ve yine kısa vade için en son ki destek.
-3,4,5 numaralı yatay hatlar yine kısa hareketler için destekler. Bu desteklere göre maliyetlenip duruma göre stoploss yada küçük direnç/destek olarak işlev görecektir.
-6 nuramalı yat hat 1 numaralı kısa trend kırılımı sonucu izlenmesi gereken ana destek.
-Şahsen 6 numaralı desteği deneyeceğini sanmıyorum. Bütün olayın 3 ve 5 numaralı yatay hatlar arasında gerçekleşip ralli başlangıcını da buradan yapacağını düşünüyorum.
- Olası bir ralli başlangıcında 2 numaralı hattın kırılmasından itibaren minimum %62 getiri potansiyeli olduğunu düşünüyorum.
- Elbette buraso borsa neler olup biteceğini zaman göstericek.