Kararsızlık bir varlık sınıfı olabilir mi?Havacılık ve Savunma (A&D) ETF'leri 2025'te dikkat çekici performans gösterdi, XAR gibi fonlar yılbaşından bu yana %49,11 getiri sağladı. Bu yükseliş, Trump Başkanı'nın 2025 Ekim ayındaki direktifiyle ABD'nin 33 yıllık moratoryumdan sonra nükleer silah testlerini yeniden başlatmasını takip ediyor; bu, son Rus silah gösterilerine yanıt olarak kesin bir politika değişikliği. Bu hamle, Büyük Güç Rekabeti'ni sürdürülebilir, teknoloji yoğun bir silahlanma yarışına resmileştirmeyi işaret ediyor ve A&D harcamalarını isteğe bağlıdan yapısal olarak zorunlu hale getiriyor. Yatırımcılar artık savunma ödeneklerini garanti olarak görüyor ve analistlerin "kararsızlık primi" adını verdikleri kalıcı bir sektör değerlemesi oluşturuyor.
Bu görünümü destekleyen finansal temeller önemli. 2026 mali yıl savunma bütçesi yalnızca nükleer modernizasyon için 87 milyar dolar ayırıyor, B-21 bombardıman uçağı, Sentinel ICBM ve Columbia sınıfı denizaltılar gibi kritik programlar için %26'lık bir fon artışı. Büyük yükleniciler olağanüstü sonuçlar bildiriyor: Lockheed Martin rekor 179 milyar dolarlık birikmiş sipariş oluştururken 2025 görünümünü yükseltti ve uzun vadeli tahvil gibi işlev gören çok yıllık gelir kesinliği yarattı. 2023'te küresel askeri harcamalar 2,443 trilyon dolara ulaştı, NATO müttefikleri ABD'nin 170 milyar dolardan fazla yabancı askeri satışlarını sürükleyerek gelir görünürlüğünü yerli kongre döngülerinin ötesine uzattı.
Teknolojik rekabet hipersonik, dijital mühendislik ve modernize edilmiş komuta-kontrol sistemlerine yatırımları hızlandırıyor. Yapay zeka odaklı savaşa, dayanıklı uzay tabanlı mimarilere ve ileri üretim süreçlerine kayış (Lockheed'in Hassas Vuruş Füzesi programı için dijital ikiz teknolojisi örneğinde olduğu gibi), savunma sözleşmelerini donanım-yazılım hibrit modeline dönüştürüyor ve sürdürülebilir yüksek marjlı gelir akışları sağlıyor. Nükleer Komuta, Kontrol ve İletişim (NC3) sistemlerinin modernizasyonu ve Tüm Alanlarda Birleşik Komuta ve Kontrol (JADC2) stratejisinin uygulanması, siber güvenlik ve ileri entegrasyon yeteneklerinde sürekli, çok on yıllık yatırımlar gerektiriyor.
Yatırım tezi yapısal kesinliği yansıtıyor: Yasal olarak zorunlu nükleer modernizasyon programları tipik bütçe kesintilerine karşı bağışık, yükleniciler emsalsiz birikmiş siparişlere sahip ve teknolojik üstünlük sürekli yüksek marjlı Ar-Ge talep ediyor. Nükleer testlerin yeniden başlaması, teknik zorunluluk yerine stratejik sinyalleme tarafından yönlendirilerek gelecek harcamaları garanti eden kendi kendini gerçekleştiren bir döngü yarattı. Jeopolitik tırmanış, önceden yüklenmiş ödenekler yoluyla makroekonomik kesinlik ve hızlı teknolojik yeniliklerin aynı anda birleşmesiyle, A&D sektörü kurumsal portföylerin temel bir bileşeni olarak ortaya çıktı ve analistlerin "jeopolitik kâr garanti ediyor" olarak nitelendirdiği şeyle desteklendi.
