Sayfa 9 | US Volatility Index Cash Fikirleri — GOMARKETS:VIX

Volatilite 2008 'den 3 kat daha iyi Belirsizlik sevilmiyor. SP500 hisse senetlerinde olumlu bir grafik mevcut Fakat RSI 'nın ani yükselişine dikkat edilmeli. Politologlar ve ekonomistler ayrı metotlardan gidiyor Şirketokrasi destekli bir politik iklim mevcut

Yeni Haftanın Gündemi "Riskler Devam Ediyor" // 13-17 Mayıs 13 – 17 Mayıs haftasına başlarken geçen haftanın yoğun gündemiyle karşılaştırdığımızda ekonomi ajandası bu hafta bir miktar daha sakin görünüyor. Fakat son zamanlarda ekonomi ile siyasetin iç içe geçtiğini ve siyasi gelişmelerin finans piyasalarındaki fiyatlamalar ile korelasyonunun arttığını görüyoruz. Çin-ABD müzakerelerinin devamında gelişmeler, ABD-İran arasındaki gerilimin yeniden tırmanması ve İran’ın Avrupa Birliği’ni araya sokma çabaları fiyatlamalara yansıyor. Diğer tarafta iç piyasada tekrardan seçim hazırlıkları başlarken, Türkiye-ABD arasındaki gerilime dair konular takip ediliyor. Son olarak F35-S400 krizine ek olarak Kıbrıs açıklarında petrol arama çalışmaları da ilişkilerde gerilim konusu. Türkiye Haftaya TCMB’nin açıkladığı mart ayı ödemeler dengesi raporu ile başlıyoruz. Ekonomik aktivitelerdeki yavaşlama ve artırılan vergiler nedeniyle ithalat iştahı gittikçe azalırken, dış ticaret açığı da lehimize gelişiyor ve cari açığın gerilemesine neden oluyor. Son olarak 720 milyon dolar açık veren cari dengenin mart ayında 850 milyon dolar açık vermesi bekleniyor. 14 Mayıs Salı günü mart ayı sanayi üretim verisi açıklanacak. Son olarak zor bir şubat ayı sonrası %5,1 daralan üretimin mart ayında %3,7 gerilemesi bekleniyor. 15 Mayıs Çarşamba işsizlik oranı, perakende satışlar ve bütçe dengesi verileri açıklanıyor. İşsizlik oranında yaşanan yükseliş son zamanlarda dikkatlerden kaçmıyor. Diğer tarafta haziran ayında ikinci bir İstanbul seçimine giderken bütçe dengesinin seyri oldukça önemli. Genel seçim kadar olmasa da İstanbul Türkiye’nin en kalabalık şehri olmakla beraber seçimin ikinci kez yapılıyor oluşu ilgiyi de 23 Haziran tarihine çekti. Son olarak ise 16 Mayıs Perşembe günü TCMB’nin piyasa profesyonelleri arasında düzenlediği beklenti anketi yayımlanacak. Avrupa 14 Mayıs Salı günü Almanya’nın TÜFE rakamları ve ZEW ekonomik güven endeksi açıklanıyor. Saat 12:00’da ise Euro Bölgesi sanayi üretim verileri açıklanacak. Aynı gün açıklanacak olan Birleşik Krallık işsizlik oranı verisinin önemli fiyatlamalara yol açması beklenmiyor. 15 Mayıs Çarşamba günü Almanya’nın birinci çeyrek GSYH ‘ı gelecek. Bölgenin lokomotif ekonomisi olan Almanya’nın büyüme verileri euro üzerinde etkili olabilir. Saat 12:00’da ise Euro Bölgesi’nin GSYH’ı açıklanacak. Büyümenin çeyreklik bazda %0,4, yıllık bazda da %1,2 artması bekleniyor. 17 Mayıs Cuma günü Euro Bölgesi’nin TÜFE rakamları açıklanacak. Bir süredir enflasyonda istenilen yolu kat edemeyen bölge ekonomisinin enflasyon göstergelerinde düşüş yaşanması halinde euronun değer kaybı hızlanabilir. Bu nedenle oldukça majör bir veri diyebiliriz. ABD ABD’de ekonomik verilerin yerini Trump’ın politikaları ve tweetleri almaya devam ediyor. Özellikle küresel piyasalar ABD-Çin müzakerelerine odaklanırken, Trump’ın tavrı da oynaklığa sebep oluyor. Son olarak Çin’le işlerin yolunda gittiğini düşünen piyasalarda riskli varlıklar revaçtaydı ve daha yakın zaman öncesinde ABD endekslerinde yeni zirveler test edilmişti. Fakat geçen hafta Pazar günü attığı tweet sonrası VIX göstergesi 12,0 seviyesinden 20,0 seviyesine yükselirken, bu durum tüm küresel borsalarda olumsuz etki yarattı. Yeni haftanın ilk gününde Fed başkanlarından Rosengren ve Clarida takip edilecek. 14 Mayıs Salı günü ise enflasyonun alt göstergeleri olarak kabul edilen ithalat ve ihracat fiyat endeksleri açıklanıyor. 15 Mayıs Çarşamba günü ABD perakende satışlar, sanayi üretimi, kapasite kullanım oranı ve işletme stokları geliyor ve 15:30-17:00 arası oldukça yoğun veri akışını izleyeceğiz. 16 Mayıs Perşembe günü inşaat izinleri takip edilecek. Son olarak haftayı Michigan tüketici güveni ile sonlandırıyoruz.

Santa Rallisi Terse Döndü, Güvenli Limanlara Yönelim Santa Rallisi: Aralık ayında ABD hisse senedi piyasası geleneksel olarak güçlü getiri sezonuna giriyor. Düşük işlem hacmi, düşük volatilite ve genellikle değer kazancının görüldüğü bu döneme, “Santa Rallisi” deniyor. Noel tatili sebebiyle Ons altın bugün işleme kapalı olacak. Son olarak 1268$ seviyesinden kapanış gerçekleştiren altın böylelikle yükseliş kanalının da üst bandını test etmiş oldu. Tüm bu gelişmelerin ana nedeni Fed cephesinden gelen güvercin mesajlar ile Fed üzerindeki Trump’ın siyasi baskısı oldu. Bu aşamada Fed yeteri kadar değildi yorumlarına hiçbir şekilde katılmadığımı aksine Fed'in olağandan daha güvercin olduğunu söyleyebilirim. Başta ABD endeksleri olmak üzere majör borsaların ayı piyasasına girmesiyle artan riskler korku endeksi de olarak anılan volatilite endeksi VIX’in 36,0 seviyesine yükselmesine neden oldu. Tüm bu oynaklıklar ve sert satışlar altın ve gümüşte güvenli liman talebi yaratıyor. Ayı piyasasına giren hisse senedi piyasasında para güvenli varlıklara ya da yüksek getiri sağlama potansiyeli olan ve siyasi riski bulunmayan gelişen ülke borsalarına da giriş yaşanabilir. Son olarak Trump, "ABD ekonomisi için tek sorun Fed" dedi. Bugün ABD piyasaları noel sebebiyle kapalı olacak. Ancak Protestanlıkta noel tatili 6 Ocak'ta. Bu yüzden tüm hafta boyu tatiller sebebiyle Ocak’ın ikinci haftasına kadar düşük hacim bekleniyor. Ons altını teknik olarak ele aldığımızda; yükseliş kanalında bulunuyoruz. Bu kanalın üst bandı 1267-1270$ bandından geçiyor. Geri çekilmelerde ise 1250-1255$ seviyeleri ana destek konumunda olsa da geri çekilmeler 1260$ seviyesinde sınırlı kaldı. Direnç seviyelerine yaklaşmamız nedeniyle altında alımları daha kısa süreli tutmada fayda var. En azından 1265-1270$ bandını kırana kadar bu böyle devam edebilir. Best,

VIX Aylık

Piyasalarda Kore Korkusu Ne Kadar Kalıcı Olur ? /Murat Tufan ABD ile Kuzey Kore arasındaki gerginliğin tırmanması küresel piyasalarda risk algısının kısa vadede bozulmasına sebep oldu. Son bir kaç gündür yaşanan gelişmeler yıl başından beri sakin seyreden korku endeksinin yeniden yükseltti. Risk iştahının gerilemesi ile yatırımcılar özellikle altın, euro,yen ve frank gibi yatırım araçlarına yönlendimişe benziyor. Altın özellikle son 2 yılın zirvesine yükseldi ve önemli direnç bölgesi olan 1300 doları test etmeye hazırlanıyor. Hafta başından bugüne piyasalarda ekonomik verilerden ziyade politik gelişmelerin fiyatlamalara dahil olması da dolar endeksini zayıflatıyor. Ancak gün içerisinde FED için önemli bir ekonomik veri olan enflasyonun açıklanacak. Bu veri, Kısa vadede K. Kore gerginliği bir miktar arka plana itebilir. Enflasyonun verisinin beklentilerin üzerinde açıklanması halinde dolarda yön yeninden kısa vadede pozitif olabilir. Tarihsel bazda, korku endeksi %10'lara yani aşırı iyimser bölgelere geriledikten daha sonra küresel gelişmelere bağlı olarak %20 -25'leri test etmiş. Taraflar arasında yaşanan gerginliğin tırmanmaya devam etmesi durumunda, korku endeksinin aşırı panik bölgesi diyebileceğimiz %25'in üzerine çıkarması durumunda ise; endekslerde satışların devamı ve güvenli limanların bir miktar daha yükselişine şahit olabiliriz. Ancak Önümüzdeki günlerde özellikle Çin’in diplomatik girişimlerinin yoğunlaşacağı ve mevcut krizin askeri bir soruna dönmeyeceği kanaatindeyim. Dolasıyla önümüzdeki piyasa fiyatlamaların yeninden riskli varlıklara yönelebileceğini düşünüyorum.

Korku Endeksi Yatırımcılara Ne Mesaj Verdi ?2008 krizi sonrası sıklıkla duyduğumuz korku yani VIX endeksi piyasalardaki korkunun ne aşamada olduğunu gösterir. Korku endeksi gerilediği zamanlarda piyasalarda fırtına öncesi sessizlik mi ? şeklinde tartışmalar yaşanıyor ve endeksin tam tersi yükseliş kaydettiği zamanlarda ise yatırımcılar ''güvenli liman'' lara kaçıyor yorumları manşetlerde yerini alıyor. Trump'ın göreve gelmesi sonrası özellikle endekslerde mali ve vergisel politikalara yönelik pozitif beklentiler yükselişleri hızlandırdı. Diğer yandan Hollanda ve Fransa seçimlerinin politik belirsizlik ortamı yaratmaması endeksin tarihi dip seviyesi olan %10lada dengelenmesine yol açtı. Ancak grafikte de gördüğümüz üzere endeksin bu seviyelerden sonra yükseliş kaydettiği ve güvenli limanlar diye adlandırdığımız ürünler olan, tahvil, altın, euro, Japon Yeni ve İsviçre Frangı'na yönelik talepler artmış. Dün yoğun olarak tartışılan Trump'ın gizli bilgileri Rusya'ya sızdırdığı ve FBI haberleri yine aynı ürünlere talebi yükseltti. Ancak şunu belirtmekte fayda var ilerleyen zamanlarda Trump ola ki bu gelişmeler sonrasında görevinden istifa ederse bu endeks aşırı korku ve panik havası seviyeleri olan %30'ların da üzerine çıkabilir. Bu yüzden ABD tarafından kısa vadede politik belirsizlik azalırsa güvenli limanlara yönelik olan talepler yerini yeniden riskli varlıklara yönelimi sağlayabilir. Ancak son gelişmeler endekslerde ve dolar endeksinde geri çekilmesine neden oluyor. Trump'ın ABD' de güven kaybı yaşaması bir takım temel riskleri de beraberinde getirebilir. Örneğin daha önce yaptığı gibi kamuoyu desteğini yeniden yükseltebilmek adına ABD'nin askeri bir operasyona başlama ihtimali. Son dönemde gündemde daha fazla yerini alan Kuzey Kore haberleri yeni gelişmelere gebe gibi görünüyor. Böyle bir senaryo kısa vadeli korkuyu artırabilir ama belki de yeniden piyasalar Trump'a güvenmek isteyebilir. Bekleyip göreceğiz...

US Volatility Index Cash

VIX işlem fikirleri