Nasdaq: Likidite Genişlemesinden Denge ArayışınaNasdaq 100 Endeksi (NDX), 2021 sonunda başlayan düşüşünü 2022’nin son çeyreğinde 10.400–10.600 puan aralığında tamamladı. Bu dönem, sıkı para politikasının etkisiyle piyasanın yeniden denge aradığı ve kurumsal fonların teknoloji hisselerine kademeli dönüş yaptığı akümülasyon evresiydi.
2023 boyunca bu süreç istikrarlı bir toparlanma şeklinde devam etti; 2024 itibarıyla trendin eğimi belirgin biçimde artarak lineer formdan parabolik eğilime geçti.
Bu geçiş, klasik büyüme trendinden farklı olarak artık likidite yapısında bir değişimi temsil ediyor.
Beyaz kanal, 2022 sonundan itibaren başlayan seküler yükseliş trendinin içsel ivme fazını gösteriyor. Bu yapı, piyasanın “market structure advance phase” olarak tanımlanan kurumsal yeniden fiyatlama süreci içinde olduğuna işaret ediyor.
Fiyat, beyaz kanalın üst bandına yakın seyrediyor; bu bölge uzun vadeli yatırımcılar açısından “value compression zone” yani getiri potansiyelinin azaldığı, risk-getiri oranının sıkıştığı alan olarak değerlendirilebilir.
2022–2023 döneminde 11.000–13.000 puan aralığında yoğun bir likidite birikimi oluştu.
Bu bölge, fiyatın her testinde güçlü tepki vermesiyle kalıcı taban olarak teyit edildi.
2024–2025 boyunca fiyat bu taban üzerindeki bekleyen emirleri temizleyerek yeni bir likidite genişleme evresine geçti. Ancak bu büyüklükte bir hareketin ardından piyasa genellikle zaman bazlı bir denge arayışına girer.
Bu dengenin 2026’nın ilk yarısında oluşması olasılığı yüksek görünüyor.
2024 ortasından itibaren mum aralıkları daralmaya, volatilite kademeli biçimde azalmaya başladı. Bu durum, fiyatın kısa sürede çok fazla yükselerek momentum doygunluğuna ulaştığını ve trendin zaman açısından aşırı uzadığını gösteriyor.
Dolayısıyla 2025–2026 döneminde zaman bazlı düzeltme (time correction) olasılığı, fiyat bazlı düşüşten daha yüksek.
Başka bir deyişle, endeks uzun süre yatay konsolidasyon gösterebilir; ciddi bir geri çekilme olmadan enerji boşalımı yaşanabilir.
2022–2025 arasında yatırımcı profili kademeli biçimde değişti. Kurumsal fonlardan başlayan alım dalgası zamanla perakende ve momentum odaklı katılıma dönüştü; bu geçiş, trendin olgunluk evresine ulaştığını gösteriyor.
Sonuç:
• Seküler boğa piyasası sürüyor ancak mevcut faz, “sermaye yoğun – getiri düşük” yapıya geçmiş durumda.
• Momentum rallisinin uzamasıyla birlikte volatilite patlaması (volatility blow-off) riski artmış görünüyor.
• Endeksin 2026’nın ilk yarısına kadar 23.000–26.200 puan bandında zaman bazlı bir akümülasyon sürecine girmesi olası.
• 18.400–19.200 puan aralığı, piyasanın defalarca test edip güçlü tepki verdiği yapısal destek bölgesi, bu seviye korundukça Nasdaq uzun vadede yükseliş trendini sürdürür.
2026’ya kadar beklenebilecek fiyat hareketi; düşüşten çok, zamana yayılan bir denge arayışı şeklinde gelişebilir.
Unutmayın! Bu bir trend analizi olup, hiçbir şekilde yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
