Ülser Endeksi

1987'de Peter Martin tarafından tasarlanan ve 1989'da Peter Martin ile Byron McCann tarafından yayınlanan Ülser Endeksi, düşüş riskini tahmin eden bir oynaklık göstergesidir. Tanımlanmış bir geriye dönük dönemdeki önceki en yüksek seviyelerden göreceli fiyat düşüşlerinin derinliğini ve süresini ölçer. Göstergenin adı, fiyat düşüşlerinin çoğu yatırımcı için strese neden olduğu ve stresin mide ülseri ile ilişkilendirildiği fikrinden kaynaklanmaktadır.

Standart sapma gibi hem yükseliş hem de düşüş yönlü oynaklığı (riski) yakalayan oynaklık ölçütlerinin aksine, Ülser Endeksi uzun pozisyonları değerlendirmek için bir düşüş yönlü oynaklık tahmini sağlamak üzere düşüşleri izole eder. Yatırımcılar genellikle bir finansal aracın düşüş riskini analiz etmek ve finansal araçlar arasındaki risk seviyelerini karşılaştırmak için Ülser Endeksi'ni kullanır.

Hesaplama

Ülser Endeksi, seçilen bir geriye dönük dönemdeki en yüksek değerden fiyattaki düşüşlerin karekök ortalamasını ölçer. Hesaplama aşağıdaki gibidir:

En Yüksek Fiyat = En Yüksek(Fiyat, Uzunluk)

DD = ((Fiyat - En Yüksek Fiyat) / En Yüksek Fiyat) × 100

Ortalama Kare DD = Toplam(DD × DD, Uzunluk) / Uzunluk

Ülser Endeksi = √(Ortalama Kare DD)

Burada:

• Uzunluk: Dönemdeki çubuk sayısıdır
• En Yüksek Fiyat: Dönemdeki en yüksek fiyat değeridir
• DD: Her bir çubuktaki en yüksek değerden yüzde olarak düşüştür
• Ortalama Kare DD: Dönem boyunca karesi alınmış düşüşlerin ortalamasıdır
• Ülser Endeksi: Ortalama karesi alınmış düşüşün kareköküdür

Elde edilen endeks, bir geriye dönük dönemdeki düşüş yönlü oynaklığın doğrudan bir tahminini sağlar:

• Daha düşük değerler, dönem boyunca minimum düşüşlerle nispeten istikrarlı veya artan fiyatları gösterir
• Daha yüksek değerler, dönem boyunca daha büyük, daha sürekli fiyat düşüşlerini gösterir

Göstergenin değeri, geriye dönük dönemdeki düşüşlerin derinliği ve kalıcılığı ile ölçeklenir ve daha büyük ve daha uzun süreli fiyat düşüşlerine artan bir vurgu yapar.

Peter Martin, bir finansal aracın potansiyel düşüş riskini ölçmenin ve birden fazla finansal araçtaki potansiyel riskleri karşılaştırmanın yanı sıra, diğer riskle ilgili metriklerde standart sapmanın Ülser Endeksi ile değiştirilmesini önermektedir.

Örneğin, Martin Oranı olarak da bilinen Ülser Performans Endeksi (ÜPE), ortalama ek getiriyi standart sapma yerine Ülser Endeksi'ne bölerek riske göre ayarlanmış performansı ölçen Sharpe Oranı'na bir alternatiftir. 

Girdiler

Kaynak

Ülser Endeksi'nin hesaplanacağı değerler serisi.

Uzunluk

Geriye dönük dönemdeki çubuk sayısı.

Zaman Dilimi

Göstergenin hesaplamaları için kullandığı zaman dilimini ayarlar. Aşağıdaki "Zaman dilimi kapanışlarını bekle" onay kutusu, göstergenin yalnızca belirtilen zaman dilimindeki bir çubuk kapandığında sonuçları gösterip göstermeyeceğini belirler. Daha fazla bilgi edinmek için Çoklu zaman dilimi analizinden yararlanma makalesine bakın.