Varlık sınıfı: Alternatifler

Alternatifler: Kategoriler, Odaklar ve Nişler

Alternatifler varlık sınıfındaki fon, herhangi bir varlık türünü tutabilir. Bu alandaki fonlar, aşağıdaki yöntemlerden herhangi birini kullanarak kendilerini tek varlık sınıflı fonlardan ayırmalıdır:

- Adında mutlak getiri, olay odaklı, uzun/kısa, piyasa nötr ve çoklu strateji gibi yaygın bir hedge fon stratejisi izlediğini belirtmek.

- Faiz oranı makasları (spread) gibi birincil varlık sınıflarından herhangi birinden belirgin şekilde farklı bir ekonomik riske sahip bir varlık türüne yatırım yapmak.

- Doğrudan varlık volatilitesine bağlı getiri sağlamak.

Alternatifler varlık sınıfındaki fon her tür varlığı tutabilir.

Kategori

Alternatifler içindeki Kategori, bir fonun sunduğunu iddia ettiği strateji veya taktiği tanımlar. Alternatifler için iki Kategori tanımlayıcısı Hedge fon stratejileri ve Taktiksel araçlardır.

Serbest fon stratejileri fonları aşağıdaki koşullardan birini karşılamalıdır:

• Fonun adı, ortak bir hedge fonu stratejisine açık bir referans içermektedir.
• Fonun adı, izahname metninde belirli bir hedge fonu stratejisi tarafından desteklenen bir hedge fonu stratejisine olası bir referans içermektedir.

Taktik araçlar aşağıdaki koşullardan birini karşılamalıdır:

• Fon, varlığın fiyatından ziyade volatiliteden elde edilen getirileri sağlamalıdır. Varlık genellikle bir özsermaye endeksidir.
• Fonun, birincil varlık sınıflarından herhangi birinden belirgin biçimde farklı bir ekonomik riske sahip bir varlık türüne yatırım yapması gerekir.

Odak

Alternatifler içinde, Odak'ın amacı fonun takip etmek veya kullanmak üzere tasarlandığı geniş yatırım stratejisini belirtmektir.

Serbest fon stratejileri için Odak belirleyicileri ve tanımları şunlardır:

• Küresel makro – fon, stratejisini herhangi bir varlık sınıfına veya alt varlık sınıfına yatırım yaparak sürdürür. Fonun, herhangi bir zamanda belirli bir geniş pazara herhangi bir düzeyde maruz kalmayı sürdürmesini gerektiren bir yetkisi yoktur.
• Uzun/Kısa – Fonun, bir varlık sınıfı içinde veya birden fazla varlık sınıfında uzun ve/veya kısa pozisyon tutma yetkisi vardır.
• Çoklu strateji – fon, olaya dayalı, arbitraj, uzun/kısa ve piyasadan bağımsız gibi farklı riskten korunma fonu stratejilerinin bir kombinasyonunu kullanır.

Taktiksel araçlara yönelik Odak tanımlayıcıları ve tanımları şunlardır:

• Oynaklık – fon, fiyatların kendisinden ziyade varlık fiyatlarının oynaklığına dayalı olarak getiri sağlar. Varlık tipik olarak bir özsermaye endeksidir ve riske genellikle volatiliteye bağlı türevler aracılığıyla erişilir. Fon, varlıkların oynaklığı türev pozisyonunun dayanak varlığı olarak hizmet eden aynı varlık sınıfından olması şartıyla başka varlıkları da tutabilir.
• Makas (spread) – fon, herhangi bir birincil varlık sınıfına uymayan ve dolayısıyla Hedge fon stratejilerinin Uzun/Kısa nişine ait olmayan özel bir varlığa uzun/kısa pozisyon sağlar.

Niş

Niche'in Alternatifler içindeki işlevi , fonun özel yatırım stratejisini aktarmaktır.

Küresel makro stratejiler:

• Yönetilen vadeli işlemler
• Risk paritesi
• Risk primi
• Küresel makro

Uzun/Kısa stratejiler:

• Olay odaklı
• B. Uzun kısa
• Piyasa nötr
• Birleşme arbitrajı

Çoklu strateji :

• Mutlak Dönüş
• Çoklu strateji

Oynaklık :

• Niş, riskin vadesini ve oynaklığı izlenen temel menkul kıymetleri tanımlamalıdır.

Spreadler :

• Niş, uzun -kısa spreadin dayandığı özel varlığı tanımlar.