Temettü politikası
Temettü politikası, bir şirketin kazançlarının ne kadarını hissedarlara ödeyeceğine karar vermek için izlediği bir dizi yönergedir. Dört ana temettü politikası türü vardır: Sabit, aşamalı, hedef ödeme ve artık.
Sabit temettü politikası, şirketin kazançları veya piyasa koşulları ne olursa olsun her yıl hisse başına sabit miktarda temettü ödemesi anlamına gelir. Bu politika yatırımcılara istikrar ve güven sinyali verir, ancak şirketin büyüme fırsatlarına yatırım yapma veya mali sıkıntılarla başa çıkma yeteneğini de sınırlayabilir.
Aşamalı temettü politikası, şirketin hisse başına temettüsünü her yıl sabit bir oranda, genellikle enflasyon veya kazanç artışına paralel olarak artırması anlamına gelir. Bu politika aynı zamanda yatırımcılara istikrar ve güven sinyali verir, ancak şirketin yeniden yatırım veya borç azaltma için bazı kazançları elinde tutmasına izin verir.
Hedef ödeme temettü politikası, şirketin her yıl kazancının belirli bir yüzdesini temettü olarak ödemesi ve hisse başına temettü miktarını kârlılığına göre ayarlaması anlamına gelir. Bu politika, her ikisi de daha yüksek kazanç ve temettüden yararlandığı için hissedarların ve yöneticilerin çıkarlarını aynı hizaya getirir. Ancak bu politika, iş döngüsüne ve piyasa koşullarına bağlı olarak değişken temettülere de neden olabilir.
Artık temettü politikası, şirketin ancak sermaye bütçelemesi ve finansman ihtiyaçlarını karşıladıktan sonra temettü ödemesi yaptığı anlamına gelir. Bu politika, temettülerin tüm pozitif net bugünkü değer projelerine yatırım yapıldıktan ve optimal sermaye yapısı korunduktan sonra hissedarlara yapılan bir artık veya artık ödeme olduğu anlamına gelir. Bu politika firmanın değerini maksimize eder, ancak istikrarlı ve öngörülebilir temettüleri tercih eden yatırımcıları da hayal kırıklığına uğratabilir.
Temettü yatırımcılarının aşina olması gereken bir diğer terim de temettü çıkış tarihidir. Bu, bir yatırımcının belirli bir temettüyü almak için bir hisse satın alması gereken tarihtir. Örneğin, bir şirket 1 Mart'ta temettü ilan ederse ve temettü çıkış tarihi 15 Mart ve ödeme tarihi 31 Mart ise, bir yatırımcının 31 Mart'ta temettü alabilmesi için hisseyi 15 Mart'tan önce satın alması gerekir. Yatırımcı hisseyi 15 Mart'ta veya sonrasında satın alırsa, bir sonraki ödeme tarihine kadar temettü alamaz.
Özetlemek gerekirse, temettüler hissedarlara gelir ve istikrar sağlayabilen değer yatırımının önemli bir unsurudur. Yatırımcılar temettü verimi, ödeme oranı ve temettü çıkış tarihi gibi bazı temel kavramları anlayarak bir şirketin temettü politikasını, finansal sağlığını ve performansını daha iyi değerlendirebilir.