Değerleme
Borsada uzun vadeli bir yatırımcı veya işlem yapan kişi için en önemli becerilerden biri, bir menkul kıymetin adil değerini tahmin edebilmektir. Bu, değerleme için temel olarak şirketin finansal performansını ve konumunu kullanan temel analizin ana hedefidir.
İndirgenmiş nakit akışı, temettü iskonto modeli, artık gelir modeli vb. gibi temel analiz yapmanın çeşitli yolları vardır. Ancak, kullanılan yöntem ne olursa olsun, değerleme için temel göstergelerden ve veri kaynaklarından bazıları piyasa değeri, gelir ve net kârdır.
Bir şirketin temelleri, performansını ve kârlılığını yansıtan finansal bilgilerdir. En temel göstergeler piyasa değeri, gelir ve net kârdır. Piyasa değeri, bir şirketin piyasadaki tüm hisselerinin toplam değeridir. Gelir, bir şirketin satışlarından kazandığı para miktarıdır. Net kâr, bir şirketin tüm masraflarını ve vergilerini ödedikten sonra elinde kalan para miktarıdır.
Piyasa değeri, gelir ve net kâr, bir şirketin değerlemesi hakkında daha fazla fikir veren diğer oranları ve metrikleri hesaplamak için kullanılır. Örneğin, fiyat/satış (F/S) oranı, piyasa değerinin gelire bölünmesiyle elde edilir. Yatırımcıların her bir dolarlık satış için ne kadar ödediğini gösterir. Fiyat/kazanç (F/K) oranı, piyasa değerinin net kâra bölünmesiyle elde edilir. Yatırımcıların her bir dolarlık kazanç için ne kadar ödediğini gösterir.
Bir hisse senedini değerlendirmenin yollarından biri, onu aynı sektördeki diğer benzer şirketlerle karşılaştırmaktır. Buna Karşılaştırılabilir Şirket Analizi veya CCA denir. CCA, bir şirketin benzerlerine ve piyasaya göre nasıl performans gösterdiğini ölçmek için çeşitli oranlar ve metrikler kullanır. CCA'nın temel amacı, temellerine dayalı olarak bir hisse senedinin adil değerini tahmin etmektir.
F/S ve F/K oranları, farklı şirketler ve sektörler arasında kolayca karşılaştırılabildikleri için CCA'da yaygın olarak kullanılır. Ayrıca bir hisse senedinin benzerlerine ve piyasaya göre aşırı değerli mi yoksa düşük değerli mi olduğunu da gösterebilirler. Yüksek bir F/S veya F/K oranı, yatırımcıların hisse senedi için bir prim ödediği anlamına gelir; bu da yüksek büyüme beklentileri veya düşük risk anlamına gelebilir. Düşük bir F/S veya F/K oranı, yatırımcıların hisse senedi için indirimli ödeme yaptığı anlamına gelir; bu da düşük büyüme beklentileri veya yüksek risk anlamına gelebilir.
Ancak, F/S ve F/K oranları mükemmel değer göstergeleri değildir. Sektöre, iş döngüsüne, muhasebe yöntemlerine ve diğer faktörlere bağlı olarak değişebilirler. Bu nedenle, dikkatli bir şekilde ve diğer değerleme yöntemleri ve araçlarıyla birlikte kullanılmalıdırlar.
Ayrıca okuyun: