Değerleme

Borsada uzun vadeli bir yatırımcı veya işlem yapan bir kişi için en önemli becerilerden biri, bir varlığın gerçek değerini tahmin edebilmektir. Bu, şirketin finansal performansını ve konumunu değerleme için temel olarak kullanan Temel analizin ana hedefidir. Temel analiz yapmanın indirgenmiş nakit akışı, temettü iskonto modeli, artık gelir modeli vb. gibi çeşitli yolları vardır. Ancak, kullanılan yöntem ne olursa olsun, değerleme için temel göstergeler ve veri kaynaklarından bazıları piyasa değeri, gelir ve net gelirdir.

Bir şirketin temelleri, performansını ve karlılığını yansıtan finansal bilgilerdir. En temel temeller piyasa değeri, gelir ve net gelirdir. Piyasa değeri, bir şirketin piyasadaki tüm hisselerinin toplam değeridir. Gelir, bir şirketin satışlarından kazandığı para miktarıdır. Net gelir, bir şirketin tüm giderlerini ve vergilerini ödedikten sonra elinde kalan para miktarıdır.

Piyasa değeri, gelir ve net gelir, bir şirketin değerlemesi hakkında daha fazla bilgi sağlayan diğer oranları ve metrikleri hesaplamak için kullanılır. Örneğin, fiyat-satış (F/S) oranı piyasa değerinin gelire bölünmesiyle elde edilir. Yatırımcıların her bir dolarlık satış için ne kadar ödediğini gösterir. Fiyat-kazanç (F/K) oranı, piyasa değerinin net gelire bölünmesiyle elde edilir. Yatırımcıların her bir dolar kazanç için ne kadar ödediğini gösterir.

Bir hisse senedini değerlendirmenin yollarından biri, aynı sektördeki diğer benzer şirketlerle karşılaştırmaktır. Buna Karşılaştırılabilir Şirket Analizi veya CCA denir. CCA, bir şirketin emsallerine ve piyasaya göre nasıl performans gösterdiğini ölçmek için çeşitli oranlar ve metrikler kullanır. CCA'nın temel amacı, bir hisse senedinin temellerine dayalı olarak makul değerini tahmin etmektir.

P/S ve F/K oranları CCA'da yaygın olarak kullanılır çünkü farklı şirketler ve sektörler arasında kolayca karşılaştırılabilirler. Ayrıca, bir hisse senedinin emsallerine ve piyasaya göre aşırı değerli mi yoksa düşük değerli mi olduğunu da gösterebilirler. Yüksek bir P/S veya F/K oranı, yatırımcıların hisse senedi için yüksek bir prim ödediği anlamına gelir; bu da yüksek büyüme beklentileri veya düşük risk anlamına gelebilir. Düşük bir P/S veya F/K oranı, yatırımcıların hisse senedi için düşük büyüme beklentileri veya yüksek risk anlamına gelebilecek bir iskonto ödediği anlamına gelir.

Ancak, P/S ve F/K oranları mükemmel değer göstergeleri değildir. Sektöre, iş döngüsüne, muhasebe yöntemlerine ve diğer faktörlere bağlı olarak değişebilirler. Bu nedenle, dikkatli bir şekilde ve diğer değerleme yöntemleri ve araçlarıyla birlikte kullanılmalıdırlar.