Makro analiz (Sesmir)
Carry Trade akımları, iyi yönetilmesi kaydıyla genel kural olarak ortalama 7-8 aylık bir gecikmeyle doğrudan yatırım sürecine evrilmektedir. TL’nin göreceli yüksek faizinden faydalanmak motivasyonuyla swap kanalıyla tahvil başta olmak üzere Türk varlıklarına ilgisini gösteren yabancıların belirli bir süre sonrasında borsaya ve nihayetinde (belide 7-8 ay sonrasında) oradan da doğrudan direkt yatırımlara yönelmesi yüksek olasılıktır.
Carry Trade akımlarının başlamasında ülke ekonomilerine yönelik güven duygusundan ziyade yüksek faiz kazanma duyguları ön planda olsa da kalıcı sermaye akımlarının başlangıcı olabilmektedir.
Türkiye ekonomisine dönük olarak başlayan Carry Trade süreci doğrudan yatırım aşamasına evrilemez ise, döviz, kur, fiyat üçgeninde yeni bir kaos halinin yaşanması kaçınılmaz olacaktır. Son zamanlarda Carry Trade yönünden ilgi odağı haline gelen Türkiye ekonomisinde Döviz fiyatlarında bir gerileme eğilimin başlamasına sebep olmaktadır. Bu gerileme eğilimi ise TCMB’nin döviz alımları yoluyla yumuşatılmaktadır. Şayet süreç doğrudan yatırım aşamasına evrilemez ise, yani bir kaos halinin yaşanması kaçınılmaz olacaktır. Ancak, Carry Trade akımlarının ilk aşamada yarattığı rahatlama illüzyonu, biriktirdiği riskleri arkalarında bırakarak ülkeleri terk etmeleri olasılığı kadar, doğrudan yatırım aşamasına evrilmesi de mümkündür.
Orhan Ökmen
Başkan Sesmir Kurumsal ve Finansal Danışmanlık A.Ş
***
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.