Haftalık Küresel Piyasalar Bülteni (Deniz Yatırım)
FED üyelerinden gelen karmaşık mesajlar ile geçtiğimiz haftaya mayıs ayı faiz kararı öncesinde genel itibariyle hisse senedi piyasalarında,
değerli metaller, petrol, doğalgaz, tahvil piyasaları ve dijital varlıklarda geri çekilmeler ile başladık.
Ocak ayında FED'in 2024 yılı içinde faiz indirimi yapmaması ihtimali vadeli piyasalarda %10 ihtimalle fiyatlanırken mayıs ayı faiz kararı öncesinde bu ihtimalin %42'ye kadar çıktığını görüyoruz. Piyasalar bu yılbaşında mart ayından başlayarak 6-8 faiz indirimi öngörürken mayıs ayında fiyatlamalar 1 faiz indirimine işaret etti. Yüksek enflasyonun FED beklentilerinde ciddi bir değişime sebep olduğunu söylenebilir.
Nihayet 1 Mayıs itibariyle FED, beklentilere paralel olarak politika faizinde herhangi bir değişiklik yapmadı ve federal fon hedef oranını
%5.25 - %5.50 aralığında sabit bıraktı. FED, üst üste altı toplantıda faiz oranlarını değiştirmedi ancak varlık alım hızını düşürdü. Sözlü yönlendirmelerin bir miktar daha önem kazandığı bu noktada istihdam piyasasının hala güçlü olduğu ve enflasyonu %2'lik hedefe ulaştırmada henüz yeterli güveni sağlayacak verilerin oluşmadığı vurgulandı.
Daha uzun süre daha yüksek faiz oranı teması gündemde kalmaya devam ederken piyasaları rahatlatacak güvercin bir tutum olarak faiz oranlarının muhtemelen zirveye ulaştığı ve kurulun bir sonraki adımının faiz artırmak olmayacağı yönündeki ifadeler birçok varlık sınıfında fiyatların tekrar yükselmeye başlamasını sağladı.
Her ne kadar stagflasyon ihtimallerinin FED tarafından olası görülmemesine ve piyasadaki iyimserlik havasının devam etmesine rağmen yüksek enflasyona eşlik eden düşük büyüme rakamlarının önümüzdeki dönemde FED politikalarına etki etme olasılığını göz ardı etmiyoruz.
Ayrıca istihdam piyasasındaki değişimlerin FED'in politika kararına etkisi hakkında başkan Powell'ın bir miktar söylem değişikliğine gitmesi dikkat çekti. FED, istihdam piyasasındaki olumlu gelişmelerin faiz indirimlerini hızlandırabileceğinin işaretini verdi. Buna paralel olarak geçtiğimiz cuma açıklanan nisan ayı istihdam verilerinde iş gücü piyasasının kısmen soğumaya başladığına dair emareler görüldü.
Piyasalardaki iyimserliğin artmasıyla birlikte önümüzdeki dönemde birçok varlık sınıfında daha yüksek fiyatlamalar görebiliriz ancak enflasyonun yüksek kalmaya devam etmesi halinde yılın geri kalanında uygulanacak politikalar konusunda bir belirsizlik olabileceği ihtimalini de yadsımamak gerekir. Bu tarz bir belirsizlik piyasalarda volatilitenin artmasına sebep olacaktır.
H
Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
www.denizyatirim.com.tr (http://www.denizyatirim.com.tr)
***
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.