Il titolo brasiliano Embraer sale grazie a un importante ordine di aeromobili SAS per un valore fino a 4,6 miliardi di dollari

Martedì le azioni di Embraer sono salite del 5,29% a R$81,08. La performance del titolo ha fatto seguito all’annuncio che Scandinavian Airlines (SAS) ha firmato un ordine per 45 jet E195-E2, con l’opzione di acquisirne altri 10, portando l’ordine potenziale totale a 55.

Secondo il media localeInfoMoneye, le azioni di Embraer sono aumentate notevolmente dopo che l’azienda ha annunciato un significativo accordo di aviazione commerciale con Scandinavian Airlines (SAS). Alle 10:59 ora di Brasilia.

L’operazione aumenta il portafoglio ordini e le prospettive di mercato

La metà dell’ordine è valutata da JPMorgan a circa 3,8 miliardi di dollari sulla base di un prezzo di listino di 84,1 milioni di dollari per aereo.

Il valore totale del contratto potrebbe raggiungere i 4,6 miliardi di dollari se tutte le opzioni saranno esercitate.

Questa transazione aggiunge anche il 12% al portafoglio ordini consolidato di Embraer, portandolo a 34,5 miliardi di dollari alla fine del Paris Air Show 2025, dopo le consegne del secondo trimestre.

L’aggiunta delle 10 opzioni porta il portafoglio ordini a 36,6 miliardi di dollari, il 14% in più rispetto ai livelli post-PAS. La consegna dell’ordine, tuttavia, inizierà dal 2028 in poi, come da informazioni di Embraer sul programma di consegna.

L’annuncio è comunque visto come una forte dichiarazione di fiducia nella domanda per la famiglia di jet Embraer E2, che aveva visto una serie di ordini più pesanti per le varianti E1 esistenti.

Il rapporto book-to-bill aumenta lo slancio delle vendite

L’accordo con SAS aumenta il rapporto book-to-bill di Embraer per il 2025, un indicatore chiave del settore che confronta i nuovi ordini con le consegne, tra 1,41 e 1,56 volte.

Questo intervallo si basa su 120 ordini fermi ottenuti finora quest’anno e consegne stimate fino al 2025. La misura implica un forte slancio delle vendite e un portafoglio ordini in crescita, che rafforza la posizione di mercato di Embraer.

JPMorgan ha sottolineato l’importanza della transazione, descrivendola come un elemento cruciale per confermare la sua raccomandazione di acquisto su Embraer con un prezzo obiettivo di R$93.

Embraer ha ora un prezzo di 9,1 volte l’EV/EBITDA per il 2026, che è inferiore a rivali come Boeing (22,8x), Airbus (11,1x) e Bombardier (8,2x).

Gli analisti mantengono un outlook positivo

Anche Bradesco BBI ha approvato l’accordo, mantenendo un rating outperform su Embraer con un obiettivo di 60,00 dollari sull’ADR (ERJ) negoziato a New York della società.

Secondo la banca, la cifra degli ordini fermi rappresenta da sola il 15% del portafoglio ordini riportato nel Q1 2025, mentre il valore totale (se le opzioni vengono esercitate) è pari al 18%.

Bradesco BBI afferma che la transazione potrebbe generare circa 1,60 dollari di valore attuale netto per azione, circa il 3% in più rispetto all’ultimo prezzo di chiusura di ERJ.

Ancora più importante, l’accordo conferma il potenziale interesse per gli ultimi jet E2, il che fa molto per dissipare le precedenti preoccupazioni che il successo commerciale di Embraer fosse troppo concentrato sull’invecchiamento dell’aereo.

La banca ha anche sottolineato la solidità dei segmenti dei jet da difesa ed executive dell’azienda, sostenuta dalla forte domanda di modelli tra cui il KC-390, l’A-29 Super Tucano e i jet executive.

Permangono sfide nell’esecuzione

Nonostante il solido portafoglio ordini, gli analisti di BTG Pactual ritengono che l’attenzione del mercato si sposterà gradualmente sulla capacità di Embraer di eseguire la sua pipeline in espansione.

I persistenti vincoli della catena di approvvigionamento, in particolare nella produzione di motori, possono ostacolare l’esecuzione a breve termine.

I dati preliminari suggeriscono che le consegne del secondo trimestre potrebbero essere leggermente inferiori ai livelli dello scorso anno, con la società che presto rivelerà i risultati ufficiali.

BTG prevede che le prestazioni dell’aviazione commerciale di Embraer raggiungeranno il picco nella seconda metà del 2025, con una più chiara normalizzazione della produzione a partire dal 2026.

BTG ha ribadito la sua raccomandazione di acquisto e il prezzo obiettivo di R$94 per EMBR3, evidenziando il forte slancio degli ordini dell’azienda e le prospettive a lungo termine nonostante gli ostacoli logistici a breve termine.