Zedelenen Siyasi İlişkilerin Yoluna Girmesi ve Olası Fon AkımıTL varlıklarda Pozitif Ayrışma Devam Eder mi?
Türk varlıkları Eylül Ayı’nın son haftasında yaşadığımız pozitif gelişmelerle birlikte emsal varlıklara göre pozitif ayrışma yaşadı. Bu hareketteki en önemli gelişme ise belki de siyasi cepheden geldi.
ilk olarak TCMB’nin 625 baz puan faiz artırımı ardından açıklanan Orta Vadeli Program kapsamındaki Yeni Ekonomi Programı yatırımcıların zedelenen güvenleri açısından bir baz oluşturdu
Diğer bir gelişme ise Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın Birleşmiş Milletler Genel Kurulu toplantısı kapsamında Amerika’ya yaptığı yolculuk oldu. Amerika’da hem politikacılarla hem de fonlarla gerçekleştirmiş olduğu görüşmeler oldukça önemliydi. Lobicilik faaliyetlerinin önemi henüz daha kavranamamış olsa da burada yapılan görüşmeler Türkiye'nin reputasyonu konusunda önemli oldu.
Gerek diğer ülkelerle yaşadığımız siyasi gerginlikler gerekse de Fed’ in faiz artırımı konusunda piyasaya aktarılan korku gelişen ülkelere yönelik fon akışında ciddi sarsıntılara neden olurken, bizde de sene başından bu yana doğrudan yabancı fon girişlerinin negatif olduğunu görüyoruz.
Bugün Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın Berlin’e yapacağı ziyaret ilişkileri kuvvetlendirme bakımından oldukça önemli. Almanya Avrupa’nın lokomotif ülkesi. Türkiye ne zaman Avrupa ile ilişkilerinde yakınlık kursa başta Avrupalı fonlar olmak üzere yabancı fon akışlarının girdiğini görüyoruz. Bu nedenle Merkel ile görüşme sadece politik olarak algılanmamalı, zedelenen ilişkileri tekrardan yoluna sokulması ülkeye aktarılabilecek olan fon akışı bakımından da takip edilmeli.
Diğer bir konu ise Hazine ve Maliye Bakanı Albayrak, “Yeni program bünyesinde kurulan Maliyet ve Dönüşüm Ofisi için uluslararası yönetim şirketi McKinsey ile çalışmaya karar verdik" dedi. Yeni dönemde hükümet Türkiye’ye yönelik reputasyonun kötü olduğunun farkında. Bu nedenle McKinsey gibi uluslararası bir kuruluşla çalışmasını olumlu buluyorum. Öncelikle Ofis'in profesyonel olarak yönetilecek oluşu ayrıca işlerin denetlenebilirliği ve uluslararası kamuoyu ile paylaşılabilirliği bakımından işin reklam kısmı açısından önemli.
Türk varlıkları açısından bu saydıklarımız yakın zamanda fiyatlama açısından oldukça önemli. Atılan doğru adımlar sayesinde deyim yerindeyse uçurumdan döndük diyebiliriz.
BIST 100.000 puan üzerinde tutunmaya devam ederken Dolar/TL paritesi ise 6 TL seviyesinin aşağısına gevşemeye müsait gözüküyor. Özellikle 12 Ekim de yapılacak Rahip Brunson davasında rahibin serbest bırakılacağına yönelik beklentiler yine lokal varlıkları destekleyen önemli bir unsur ancak önümüzdeki hafta Türkiye’nin 3 Ekim’de açıklanacak eylül ayı enflasyonu fazlasıyla kritik. Aylık bazda %2 üzerinde bekleyen analistler bile var. Bu durum enflasyon verisine kadar TL varlıklarda temkinli bekleyişe yol açabilir. Ancak enflasyonun eylül ayında zirve yaptığına dair başlayabilecek bir senaryo TL’de ralliye bile sebep olabilir. O bakıma enflasyon verisine kadar 5,95 üzerinde destek almasını ardından sürpriz gerçekleşmezse geri çekilmelerin 5,70-5,85 bandına devam edeceği bir ortamdan geçiyoruz.
BIST'te ise şimdiki konsolide bölge 100.000-103.800 aralığı...
Herkese iyi haftasonları dilerim.
Best
