SanDisk, Yapay Zeka Ekonomisinin Temellerini mi Kuruyor?SanDisk Corporation (NASDAQ: SNDK), Şubat 2025'te Western Digital'dan ayrılmasından bu yana, Yapay Zeka (AI) altyapısı patlaması için mükemmel bir şekilde konumlanmış, sadece flash belleğe odaklanan saf bir güç merkezi olarak ortaya çıktı. Şirketin hisseleri, teknolojik yenilik, jeopolitik manevra ve makroekonomik olumlu rüzgarların nadir birleşiminin etkisiyle, Morgan Stanley'in 273 dolara kadar hedefler öngörmesiyle hisse başına 230 dolara doğru fırladı. Ayrılık, "holding indirimi"ni ortadan kaldırarak önemli hissedar değeri açığa çıkardı ve SanDisk'in yalnızca flash belleğe odaklanan agresif bir strateji izlemesine olanak tanıdı. Aynı zamanda, sabit disk sürücüsü (HDD) işi bağımsız olarak faaliyet gösteriyor.
Şirketin BiCS8 teknolojisi, CMOS Bonded to Array (CBA) tasarımını kullanarak %50 daha yüksek bit yoğunluğu ve 4.8Gb/s'ye ulaşan G/Ç (I/O) hızları elde eden 3D NAND mimarisinde bir atılımı temsil ediyor; bunlar, AI eğitim ve çıkarım iş yükleri için kritik yeteneklerdir. Bu teknolojik sıçrama, Japonya'daki Kioxia ile stratejik üretim ortaklıkları ve Çin varlıklarının JCET'ye hesaplanmış bir şekilde elden çıkarılmasıyla birleştiğinde, SanDisk'i kritik pazarlara erişimi sürdürürken ABD-Çin yarı iletken çatışmasında yolunu bulmaya konumlandırıyor. NAND flash pazarı, yıllarca süren yetersiz yatırımın ardından yapısal bir arz sıkıntısı yaşıyor, bazı kategorilerde sözleşme fiyatları %60'tan fazla artarken, üreticiler gelişmiş üretim tesislerinin (Fabs) 18-24 aylık inşaat süresi nedeniyle 2026'nın sonlarına kadar yeni kapasiteyi devreye alamıyorlar.
SanDisk'in finansal performansı, bu stratejik konumlandırmayı doğruluyor; 2025'in 4. çeyrek geliri 1,901 milyar dolara (yıldan yıla %8 artış) ulaştı ve bulut segmenti geliri yıllık bazda %25 büyüyerek 213 milyon dolara çıktı. Şirket, Non-GAAP brüt kar marjlarını %26,4'e çıkarırken, planlanandan önce 91 milyon dolarlık net nakit pozisyonu elde etti. 122,88 TB'lik SN670 UltraQLC ve PCIe Gen5 DC SN861 gibi kurumsal SSD'ler (Katı Hal Sürücüleri), AI iş yüklerinin HDD'lerin yoğunluğunu flash hız ile birleştirmesini gerektirmesi nedeniyle veri merkezi mimarilerinde geleneksel sabit sürücülerin yerini alıyor. Şirket ayrıca, geleneksel High Bandwidth Memory (HBM)'den önemli ölçüde daha düşük maliyetlerle petabayt ölçeğinde kapasite sunabilen High Bandwidth Flash (HBF) teknolojisine öncülük ediyor, bu da potansiyel olarak AI çıkarım ekonomisini devrimleştirebilir ve SanDisk'in AI ekonomisi için kritik bir altyapı sağlayıcısı rolünü sağlamlaştırabilir.
