USDTRY İntihar Etmek İsteyen Dolar Alsın Yıllardır süregelen "doların hegemonyası" dönemi, küresel ekonomideki yapısal bozulmalar ve jeopolitik eksen kaymalarıyla birlikte tarihin en ciddi testlerinden birine hazırlanıyor. Bugün USDTRY paritesinde gördüğümüz yukarı yönlü ivme, aslında fırtına öncesi sessizliğin son demlerini temsil ediyor olabilir. An itibari ile 44,58TL fiyat bandında işlem gören USDTRY paritesini haftalık periyotta inceliyoruz; Dolar/TL paritesi, 2024 yılı başında 29,80 seviyelerinden başladığı yolculuğunda, 2025 yılı başında 35,00 barajını aşmış ve Nisan 2026 itibarıyla 44,50 seviyelerine kadar tırmandığını görüyoruz. ABD’de faiz oranlarının uzun süre yüksek kalması ("higher for longer" politikası), sermayenin gelişmiş piyasalara akmasına neden oldu yani küresel enflasyonist baskı temel sebeplerden biri olarak karşımıza çıkarken bi diğer etken ise, cari açık ve jeopolitik risklerin doların diğer para pariteleri üzerinde ciddi baskı kurmasına sebep oldu ancak bunlar yetmez gibi yerel yatırımcının enflasyondan korunma refleksi de doların spekülatif gücünü pekiştirmeye yetti diyebiliriz.
Ancak; grafiğe baktığımızda yukarıda belirttiğimiz temel nedenlerin grafik üzerinde çok saçma spekülatif yükselişlerin gerçekleştiğini görüyoruz. Ancak dolar için artık ciddi bir kırılma noktasın geldiğimizi belirtmek isterim. Teknik analiz verileri, Dolar Endeksi'nin (DXY) 110 seviyelerinden başlattığı düşüşün, ABD ekonomisindeki "sert iniş" (hard landing) emareleriyle derinleşeceğini gösteriyor. Doların sert düşüşü, sadece bir kur hareketi değil; küresel bir likidite krizinin tetikleyicisi olabilir. ABD hazine tahvillerine olan güvenin sarsılması, küresel fonların hızla bu varlıklardan çıkmasına yol açacak. Tahvil piyasalarında başlayacak olan çözülmenin etkisi ile Doların değer kaybı ilk etapta ihracatçı devleri desteklese de, "güven bunalımı" nedeniyle Nasdaq ve S&P 500 gibi dev borsalarda %20-%30'luk büyük düzeltmeler (flash crash) yaşanması beklenmesi muhtemelen bir senaryodan ibaret olmadığı kanaatindeyim.
Türk Lirası tarafına baktığımızda ise yani TRY/USD çapraz (ters) analizde, beklentiler doğrultusunda, küresel krizin yarattığı boşlukta Türk Lirası, uygulanan sıkı para politikası ve "dezenflasyonist süreç" meyvelerini topladıkça negatif ayrışmadan pozitif ayrışmaya geçecektir. Gelişmiş ülkeler resesyon korkusuyla faiz indirirken, Türkiye'nin sunduğu pozitif reel getiri, sıcak paranın rotasını buraya çevirecektir bir diğer deyiş ile reel faiz cazibesi, Kurun düşüş eğilimine girmesiyle birlikte yurt içi yerleşiklerin döviz mevduatlarını TL'ye çevirmesi, düşüşü hızlandıran bir "kar topu etkisi" yaratacaktır ve buna ters dolarizasyon etkisi diyebiliriz. Türkiye'nin enerji koridoru ve lojistik merkez olma rolü, doğrudan yabancı yatırımları (FDI) tetikleyerek döviz arzını artıracaktır. Yani jeopolitik tahkimat gerçekleşecektir.
Sonuç itibari ile gerek TL üzerinde pek çok bankanın çeşitli finans merkezlerinden illegal şekilde TL ye karşı pozisyon alarak TL üzerindeki baskıyı yıllarca çok güzel koordine ettiğini ve bu süreci muhteşem bir şekilde yönettiğini inkar edemeyiz. Fakat grafikte belirtildiği üzere spekülatif saçma bir yükselişin sonuna adım adım yaklaştığımızı doğrusal regrasyon kanalının alt bandına doğru hareketlerin başladığı öngörüsündeyim.
Bol Kazançlar Dilerim.
Dip not: Kişisel notlardır yatırım tavsiyesi içermemektedir.
Satış
