Archer Aviation: Gökyüzünde Gerçek mi, Kurgu mu?Elektrikli dikey kalkış ve iniş (eVTOL) sektörünün öncülerinden Archer Aviation, son dönemde hisselerinde büyük bir yükseliş yaşadı; ancak bunu keskin bir düşüş takip etti. Bu dalgalanma, kısa pozisyon alan Culper Research tarafından yayımlanan bir raporun ardından geldi. Raporda, Archer’ın Midnight eVTOL uçağının geliştirme ve test süreçlerinde yatırımcıları sistematik olarak yanılttığı ve “büyük çaplı dolandırıcılık” yaptığı iddia edildi. Culper’ın suçlamaları arasında montaj takvimlerinin yanlış sunulması, uçağın pilot kontrollü uçuşlara hazır olmaması ve fon toplamak için kullanılan “geçiş uçuşunun” geçerliliği gibi konular yer aldı. Ayrıca, Archer’ın pazarlama harcamaları eleştirildi ve FAA sertifikasyon sürecinde ilerleme kaydedilmediği öne sürülerek şirketin iddialı ticarileşme takvimi sorgulandı.
Archer Aviation, bu iddiaları sert bir şekilde reddederek “asılsız” olarak nitelendirdi ve Culper Research’ün güvenilirliğini sorguladı. Şirket, Culper’ın kurucusunun “açığa satış ve çarpıtma” geçmişine dikkat çekti. Archer, 2025 ilk çeyrek sonuçlarının güçlü olduğunu vurguladı: Net zararda önemli bir azalma ve nakit rezervlerinde 1 milyar doları aşan bir artış sağlandı. Şirket, Palantir ile yapay zeka geliştirme, Anduril ile savunma alanında stratejik ortaklıklar, ABD Hava Kuvvetleri ile 142 milyon dolarlık bir sözleşme ve 6 milyar doları aşan ön müşteri siparişleriyle operasyonel gücünü ortaya koydu. FAA operasyonel sertifikasyon sürecinde üç ana lisans alındı ve Tip Sertifikasyonu için “krediye sayılacak” uçuş testlerine hazırlık yapıldığı belirtildi; bu, ticari yolcu taşımacılığına geçişte kritik bir aşama.
Culper Research’ün geçmiş performansı karmaşık bir tablo çiziyor: Soundhound AI gibi hedefler, ilk etapta hisse düşüşü yaşasa da, daha sonra güçlü finansal toparlanmalar gösterdi; ancak bazı hukuki sorunlar devam etti. Bu, Culper raporlarının kısa vadeli piyasa etkileri yaratabileceğini, ancak her zaman uzun vadeli başarısızlığı öngörmediğini ve ciddi iddiaları tam olarak doğrulamadığını gösteriyor. eVTOL sektörü, genel olarak ciddi düzenleyici engeller, yüksek sermaye gereksinimleri ve altyapı eksiklikleriyle karşı karşıya.
Yatırımcılar için Archer Aviation, yüksek riskli ve uzun vadeli bir yatırım olarak öne çıkıyor. Çelişkili anlatılar, temkinli bir yaklaşımı gerektiriyor. FAA Tip Sertifikasyonu’ndaki ilerleme, nakit harcama hızı, başarılı ticarileşme ve suçlamalara verilen kapsamlı yanıt gibi doğrulanabilir kriterlere odaklanmak önemli. “Dolandırıcılık” iddiaları, Archer’ın somut ilerlemeleri ve güçlü mali pozisyonu dikkate alındığında “abartılı” görünebilir, ancak sürekli inceleme kritik önem taşıyor. Şirketin uzun vadeli başarısı, bu karmaşıklıkları yönetme ve iddialı ticarileşme planını titizlikle uygulama yeteneğine bağlı.
