251 Milyar Dolarlık Birikme Geleceği Öngörebilir mi?RTX Corporation, hızla artan küresel savunma zorunlulukları ile ticari havacılığın toparlanması arasındaki kesişim noktasında konumlandırarak, 251 milyar dolarlık muazzam bir birikme yaratarak eşi benzeri görülmemiş gelir görünürlüğü sağladı. Şirket, 2025'in 3. çeyreğinde güçlü sonuçlar bildirdi; 22,5 milyar dolar satış (yıllık %12 artış) ve tüm segmentlerde çift haneli organik büyüme sayesinde tam yıl rehberliğini yükseltti. Bu performans, RTX'in ikili piyasa avantajını yansıtıyor: savunma harcamalarındaki artış – 2024'te küresel askeri harcamalar 2,7 trilyon dolara ulaştı ve NATO'nun 2035'e kadar %5 GSYİH hedefi – ticari havacılık talebinin toparlanmasıyla birleşerek 2030'a kadar 12 milyardan fazla yolcu öngörülüyor.
RTX'in teknolojik üstünlüğü, bir sonraki nesil radar sistemlerini güçlendiren tescilli Galyum Nitrit (GaN) yarı iletken yeniliklerine odaklanıyor ve önemli giriş bariyerleri oluşturuyor. Şirketin LTAMDS radarı, eski Patriot sistemlerinin iki katı güç sağlarken savaş alanında kör noktaları ortadan kaldırıyor ve yeni piyasaya sürülen APG-82(V)X radarı, gelişmiş tehditlere karşı savaş uçağı yeteneklerini artırıyor. Önemli sözleşmeler bu hakimiyeti vurguluyor; 2033'e kadar uzanan 5 milyar dolarlık Ordu ödülü Coyote karşı-İHA sistemi dahil. RTX bu yıl tek başına 600 milyon dolardan fazla üretim genişlemesine taahhüt etti; Redstone Füze Entegrasyon Tesisi genişlemesi özellikle Standart Füze varyantları ve karşı-hipersonik çözümler üretimini artırmayı hedefliyor.
Ticari tarafta, Pratt & Whitney'nin GTF Advantage motoru 2025'in 4. çeyreğinde EASA sertifikası aldı, önceki dayanıklılık zorluklarını önceki modellere göre kanatta kalma süresini iki katına çıkaran bir tasarımla çözdü. Bu atılım, RTX'in A320neo ve A220 filoları üzerindeki kontrolünü güvence altına alarak on yıllar boyunca yüksek marjlı bakım, onarım ve revizyon geliri sağlıyor. Collins Aerospace'in 70'ten fazla MRO sitesine sahip küresel ağı ve esnek AssetFlex programı, tedarik zinciri kısıtlamalarını kullanarak havayollarını yeni uçak alımları yerine filo bakımına daha fazla yatırım yapmaya zorluyor.
Finansal yörünge ikna edici görünüyor: Analistler, serbest nakit akışının 2023'teki 5,5 milyar dolardan 2027'ye kadar 9,9 milyar dolara sıçrayacağını öngörüyor; bu %15,5 yıllık büyüme temsil ediyor ve fiyat/FCF çarpanını 31,3x'ten 17,3x'e sıkıştırıyor. Wall Street, on üç kapsama firmasında sıfır satış önerisiyle konsensüs "Al" derecesini koruyor. RTX'in 60.000 patent portföyü, yıllık 7,5 milyar dolarlık Ar-Ge harcamasına dayalı olarak gelişmiş malzemeler, AI, otonomi ve bir sonraki nesil itişi kapsıyor; yatırımların tescilli teknolojiyi sürüklediği ve uzun vadeli hükümet sözleşmelerini güvence altına aldığı kendi kendini pekiştiren bir döngü yaratıyor. BBB+ kredi notu onayı ve istikrarlı görünümle, RTX jeopolitik zorunluluk, teknolojik hendekler ve nakit üretimi genişlemesine dayalı yapısal olarak sağlam bir yatırım tezi sunuyor.
