Almanya'nın ekonomik başarısı bir illüzyon mu?Almanya'nın kıyaslama DAX 40 endeksi son bir yılda %30 yükselerek sağlam ekonomik sağlık izlenimi yarattı. Ancak bu performans, endişe verici bir gerçeği gizliyor: endeks, gelirlerinin büyük ölçüde Almanya'nın zorlanan iç pazarının dışında kaynaklanan küresel çeşitlendirilmiş çok uluslu şirketleri temsil ediyor. DAX'ın direncinin ardında temel bir çürüme yatıyor. 2025'in 2. çeyreğinde GSYİH %0,3 düştü, endüstriyel çıktı Mayıs 2020'den beri en düşük seviyesine ulaştı ve imalat geçen yıla göre %4,8 azaldı. Enerji yoğun sektör %7,5'lik daha keskin bir daralma yaşadı ve yüksek girdi maliyetlerinin geçici bir zorluk değil, yapısal uzun vadeli bir tehdit haline geldiğini ortaya koydu.
Otomotiv sektörü, Almanya'nın daha derin krizini örnekliyor. Bir zamanlar baskın olan üreticiler elektrikli araç geçişini kaybediyor; Çin'deki Avrupa pazar payı 2020'deki %24'ten 2024'te sadece %15'e çakıldı. 2023'te küresel Ar-Ge harcamalarında 58,4 milyar avro ile lider olmasına rağmen, Alman otomobil üreticileri Seviye 2+ otonomide sıkışıp kalmışken rakipler tam otonom sürüş çözümlerini takip ediyor. Bu teknolojik gecikme, katı düzenlemeler, karmaşık onay süreçleri ve Çin nadir toprak malzemelerine kritik bağımlılıktan kaynaklanıyor; tedarik kesintileri 45-75 milyar avro kayıplara yol açabilir ve 1,2 milyon istihdamı riske atabilir.
Almanya'nın yapısal katılıkları bu zorlukları artırıyor. 16 eyaletteki federal parçalanma dijitalleşme çabalarını felç ediyor; iddialı egemenlik girişimlerine rağmen dijital altyapıda AB ortalamasının altında kalıyor. Ülke Avrupa'nın mali demiri olarak 2024'te AB bütçesine net 18 milyar avro katkıda bulundu, ancak bu yük iç yatırım kapasitesini kısıtlıyor. Bu arada demografik baskılar devam ediyor; göç işgücünü dengeledi ancak yüksek nitelikli göçmenler orantısız şekilde ayrılmayı düşünüyor ve demografik çözümü beyin göçüne dönüştürme tehdidi yaratıyor. Bürokratiyi basitleştirmek, Ar-Ge'yi yıkıcı teknolojilere yönlendirmek ve üst yetenekleri tutmak için radikal reformlar olmadan, DAX ile Almanya'nın temel ekonomisi arasındaki kopukluk sadece genişleyecek.
