Lilak toplama evresinde, nizamı bir Wyckoff şematiği görünüyor.Piyasa değeri: ~19 milyar TRY
Temettü verimi: %4,65 (3 yıldır artıyor)
P/E oranı: 14,9 (ileri dönük 10,7) → Sektör ortalamasının altında, cazip
Gelir: 10,3 milyar TRY (tahmini 13,5 milyar TRY)
Adil değer tahmini: 41,1 TRY (%27 upside potansiyeli)
Pozitif Yönler :
Yönetim agresif geri alım ve temettü artırıyor.
Nakit > borç, güçlü bilanço.
Erzurum tesisi (+35 bin ton) ve Romanya yatırımıyla kapasite artışı.
İhracat odaklı (~%70 gelir döviz bazlı), 80+ ülkeye satış → TL volatilitesine karşı koruma.
Premium marka payı artıyor (Sofia, Maylo).
Analist EPS tahmini: 2025'te 2,94 TRY, 2027'ye kadar %16-18 yıllık büyüme.
Negatif Yönler:
Teknik göstergeler "Strong Sell" sinyali veriyor (momentum zayıf).
Türkiye'de doku kağıt pazarında aşırı kapasite ve rekabet → fiyat baskısı.
Jeopolitik riskler, enflasyon ve kur oynaklığı.
Son 1 yılda kar büyümesi negatif (-%14,8).
Genel Değerlendirme:
Temel analiz güçlü (değerlendirme cazip, büyüme projeleri var).
Teknik taraf zayıf.
SWOT'ta fırsatlar (kapasite artışı, premiumlaşma) tehditlerden (rekabet, makro riskler) ağır basıyor.
Güncel Gelişmeler (16 Şubat 2026)
Hisse fiyatı 33,12 TRY civarında (rapordan beri ~%2-3 yükseliş, önceki kapanış 32,28 TRY).
Şirket yakın zamanda 2025 yıl sonu bilançosunu açıkladı ve 2026 temettü kararını duyurdu:
Hisse başına net 1,29 TRY temettü (brüt ~1,52 TRY), ödeme tarihi 6 Temmuz 2026.
Mevcut fiyata göre temettü verimi ~%3,9 (rapordaki %4,65'ten biraz düşük, önceki dağıtıma göre hesaplanmış olabilir).
2026 beklentileri: Toplam satış hacminde %7-10 büyüme öngörülüyor (Türkiye'de yüksek çift haneli, ihracatta daha ılımlı).
Bilanço sonrası hisse pozitif tepki vermiş görünüyor.
Benim Yorumum
Lila Kağıt temel olarak sağlam bir şirket: Dikey entegrasyon avantajı, ihracat ağırlığı ve devam eden yatırımlar (Erzurum + Romanya) uzun vadede büyüme potansiyeli taşıyor. Değerlemesi hala cazip (ileri P/E ~10-11 seviyesi), temettü politikası da yatırımcı dostu. Türkiye'deki makro riskler (enflasyon, rekabet) ve teknik zayıflık kısa vadede baskı yaratabilir, ama bilanço sonrası yaşanan yükseliş ve temettü açıklaması olumlu sinyal.
Kısaca: Uzun vadeli tutmak/eklemek için mantıklı görünüyor, özellikle temettü ve kapasite artışı hikayesiyle. Kısa vadede teknik dirençleri (örneğin 34-35 bandı) izlemek lazım.
Bu sadece rapora ve güncel verilere dayalı kişisel yorumum, kesinlikle yatırım tavsiyesi değil. Kendi araştırmanızı yapmanızı ve profesyonel danışman görüşü almanızı öneririm, buradaki analiz herhangi bir al, sat ya da tut tavsiyesi içermez.
Alış
