Çevrimler, 4 farklı periyotla uzun süreli dalgalanan faaliyetlerdir: gelişme, refah, durgunluk ve depresyon. Bu periyotlara farklı isimler de verilebilir ama temel konsept aynı kalacaktır. Gelişme fazında depresyondan refaha döneriz. Genellikle yükselen ekonomik faaliyetler, artan üretin ve yatırım ve gelir artışı ve işsizlik düşüşü görülür. Refah fazında genellikle artan faiz oranları, enflasyon, toplamsal ekonomik iyimserlik, ekonomik aktivite ve yüksek gelir görülür.
Durgunluk fazında refahtan depresyona geçilir. Düşen talepler, gelirde azalma, düşük ekonomik güven ve düşen hisse fiyatları gözlemlenir. Tipik olarak tüketim ve talepte azalma, düşen faiz oranları, deflasyon, ekonomik kötümserlik ve düşük gelir söz konusu olur. Çevrimler, hangi sektör ve şirketlerin hangi dönemlerde en iyi performansı gösterdiğine bağlı olarak yatırım için en iyi hisseleri bulmak için kullanılabilir, örneğin gelişim fazında çevrimsel hisseler ve durgunluk fazında savunma hisseleri gibi.
