Platinum Market 2025: Deficit and Hydrogen BoomDünya Uykusunda Bir Platin Felaketine mi Yürüyor?
Küresel ekonomi, BRICS+ ittifakının birincil platin üretiminin büyük çoğunluğu da dahil olmak üzere kritik mineraller üzerindeki kontrolünü etkili bir şekilde sağlamlaştırdığı, kaynak milliyetçiliği ile tanımlanan tehlikeli bir döneme giriyor. Jeopolitik parçalanma derinleşirken Batı, yeşil dönüşümü için gerekli olan metaller konusunda Rusya ve Çin gibi rakiplerine büyük ölçüde güvenerek ciddi bir stratejik savunmasızlıkla karşı karşıya kalıyor. Bu bağımlılık, ticaretin bir silaha dönüştürülmesiyle daha da artmaktadır; diğer stratejik mineraller üzerindeki ihracat kontrolleri, hidrojen yakıt hücreleri ve elektroliz için kritik bir metal olan platinin, yaklaşan "emtia karteli" stratejisinin bir sonraki hedefi olabileceğinin sinyalini vermektedir.
Eş zamanlı olarak piyasa, 2025 yılına kadar 850.000 ons gibi kritik bir seviyeye ulaşması öngörülen ciddi ve yapısal bir arz açığıyla boğuşuyor. Bu açık, çöken enerji altyapısının, işgücü istikrarsızlığının ve lojistik başarısızlıkların üretimi boğduğu Güney Afrika'daki birincil üretim çöküşünden kaynaklanmaktadır. Durum, ekonomik baskıların eski araçların hurdaya ayrılmasını azaltması ve yer üstü stoklarının hızla tükendiği bir dönemde ikincil tedarik hatlarını kurutmasıyla ortaya çıkan bir "geri dönüşüm uçurumu" ile daha da kötüleşmektedir.
Bu arz şoklarına rağmen talep, platinin Proton Değişim Membranlı (PEM) elektrolizörler ve ağır hizmet tipi yakıt hücreli araçlar için vazgeçilmez bir katalizör olduğu hidrojen ekonomisi tarafından yönlendirilen bir tsunamiye hazırlanıyor. Yatırımcılar tarihsel olarak platine içten yanmalı motorların dar merceğinden bakmış olsa da, hibrit araçlardan gelen dirençli talep ve katı Euro 7 emisyon düzenlemeleri otomotiv kullanımının güçlü kalmasını sağlamaktadır. Ayrıca, hidrojen sektörünün 2030 yılına kadar %32'lik şaşırtıcı bir yıllık bileşik büyüme oranıyla (CAGR) büyüyeceği ve mevcut tedarik zincirinin karşılayamayacağı tamamen yeni bir yapısal talep yaratacağı öngörülmektedir.
Sonuç olarak makale, platinin stratejik zorunluluğuna ve sert bir varlık olarak parasal değerine rağmen derin bir iskonto ile işlem gördüğünü ve fiyatının ciddi şekilde yanlış belirlendiğini savunmaktadır. Arz yıkımı, jeopolitik güç ve üstel yeşil talebin birleşimi bir "Platin Süper Döngüsü "nün geldiğine işaret etmektedir. Siber savaşın madencilik altyapısı için görünmez bir ek risk oluşturması ve Çin'in hidrojen teknolojisinde patent hakimiyetini agresif bir şekilde güvence altına almasıyla, değeri düşük bu varlığı elde etme penceresi kapanıyor ve platini önümüzdeki on yılın potansiyel "zirve ticareti" (apex trade) olarak konumlandırıyor.
