Öz Kaynaklar Ne Kadar Anlam İfade EderÖz kaynakların yüksek olması, çoğunluk bakıldığı zaman bir şirketin finansal açıdan güçlü olduğunu ve uzun vadede sürdürülebilir olabileceği anlamına gelir. Ancak, her zaman bu şekilde bir yorum yapmak doğru olmaz ve bazı durumlarda öz kaynakların yüksek olması, bir şirketin performansı veya mutlak değeri hakkında tam anlamıyla resim vermez.
Örnek vermek gerekirse.Bir şirketin yüksek öz kaynakları varsa ancak bu kaynaklar düşük getiri sağlıyorsa, bu durum yatırımcılar için olumsuz bir işaret olabilir. Ayrıca, yüksek öz kaynaklar, şirketin varlıklarının düşük bir getiri oranına sahip olduğu veya yüksek bir borç yüküne sahip olduğu anlamına da gelebilir. Bunların sonucunda da şirketin uzun vadede finansal olarak kalkınması zorlaşabilir.
Sonuç olarak Öz kaynakları kendi başına inceleyip şirketin finansal durumu ve geleceği hakkında bir cıkarımda bulunmak doğru olmadığı gibi yeterli de değildir. Öncelikle cari oranı, öz kaynak getirisi, FAVÖK marjı gibi belirli temel etmenleri de hesaplamak daha rasyonel bir sonuca ulaşmamızı sağlayacaktır.
Cari Oran= Dönen varlıklar / Kısa Vadeli Yükümlülükler
Öz kaynak getirisi=Dönem net kârı / Öz Kaynaklar
Endeksanalizi
Nobel Ödüllü Black-Scholes Denklemi Benim gibi matematiksel finansla ilgilenen kişilerin yakından tanıdığı Black-Scholes denklemi, finansal opsiyon fiyatlaması için kullanılan bir matematiksel modellemedir. Bu model, belirli bir vadede önceden belirlenmiş bir hisse senedi fiyatı üzerinde bir opsiyonun en muhtemel fiyatını hesaplamak için kullanılır.
Modelin temel görüleri arasında, hisse senedi fiyatının rastgele yürüyüş gösterdiği, opsiyonun kullanım tarihine kadar ki süreçte herhangi bir zaman aralığında kullanılabileceği, faiz oranının sabit olduğu, opsiyonun kullanım fiyatının bilindiği ve opsiyonun herhangi bir somut varlığa dayanmadığı yer alır.
Bir örnek vermem gerekirse;
Objektiv, ABC şirketinin hisse senedi fiyatının yakında yükseleceğini düşünüyor, ancak hisse senedinin fiyatı hakkında kesin bir görüşte bulunamıyor. Bu sebeple, Objektiv, ABC şirketi hisse senedi için bir call opsiyonu almayı düşünüyor. Opsiyonun vadesi bir ay ve kullanım fiyatı 100 TL.
Objektiv, Black-Scholes modelini kullanarak ABC şirketi hisse senedinin fiyatı üzerindeki opsiyonel fiyatını hesaplayabilir. Model için, ABC şirketi hisse senedi fiyatı 90 TL, volatilite yüzde 25, risksiz faiz oranı yüzde 5 ve opsiyonun vadesi 1 ay olarak gerçekleşsin.
Bu verilerle, Black-Scholes modelini kullanarak ABC şirketi hisse senedi için 100 TL kullanım fiyatıyla bir call opsiyonunun teorik olarak doğru fiyatını hesaplayabiliriz (pratikte değil). Bu hesaplamada çıkan değere bakarsak, bu opsiyonun fiyatı 7,78 TL olarak bulunabilir.
Objektiv, yaptığı hesaplamalara göre ABC şirketi hisse senedi için 100 TL kullanım fiyatıyla bir call opsiyonu için 7,78 TL ödeyebilir. Bu, Objektiv'in ABC şirketi hisse senedinin fiyatının yükseleceğine yönelik fikrini uygulaması halinde, opsiyonu kullanarak kar elde etmesine olanak tanıyabilir.