VINAMILK: MỤC TIÊU 85k hay 100k

VNM đã tích lũy xong theo mô hình Wyckoff khi cổ phiếu này đã trải qua một giai đoạn đi ngang (sideway) rất dài. Tuy nhiên, để trả lời câu hỏi liệu VNM có thể lên đến 100.000 VND trong năm nay hay không, chúng ta cần nhìn vào thực tế cả về kỹ thuật lẫn cơ bản.

1. Góc nhìn kỹ thuật (Wyckoff & Xu hướng)
Giai đoạn hiện tại: Nhiều chuyên gia đồng ý rằng VNM đã thoát khỏi xu hướng giảm dài hạn và đang ở giai đoạn Pha C hoặc đầu Pha D của cấu trúc tích lũy Wyckoff. Các nhịp "Spring" (giũ bỏ) dường như đã diễn ra quanh vùng giá 60.000 - 62.000 VND.

Kháng cự then chốt: Mục tiêu 100k là một thử thách rất lớn. Trước khi tới đó, VNM phải vượt qua các "trạm gác" quan trọng:

Vùng 72.000 - 75.000: Kháng cự ngắn hạn, nơi tập trung nhiều hàng kẹt từ các năm trước.

Vùng 80.000 - 82.000: Đây là vùng tâm lý cực mạnh. Nếu vượt qua đây với thanh khoản lớn, cửa lên 9x mới thực sự mở rộng.

Mục tiêu 100k: Đây là mức giá tương ứng với vùng đỉnh cũ (đã điều chỉnh) của giai đoạn 2021. Để đạt mức này trong năm nay, VNM cần một cú bùng nổ về dòng tiền (markup) cực mạnh, thường chỉ xảy ra khi có yếu tố vĩ mô đột biến hoặc kết quả kinh doanh tăng trưởng đột phá.

2. Góc nhìn cơ bản & Định giá
Động lực tăng trưởng 2026: Vinamilk đang hướng tới kỷ niệm 50 năm thành lập (2026) với chiến lược tái định vị thương hiệu và đẩy mạnh xuất khẩu (đặc biệt là thị trường Campuchia và Trung Quốc).

Định giá từ các định chế tài chính: * Đa số các báo cáo từ SSI, HSC, hay Vietcap hiện đang đặt giá mục tiêu cho VNM trong khoảng 75.000 – 82.000 VND.

Mức giá 100.000 VND đòi hỏi P/E của VNM phải quay lại mức hoàng kim (khoảng 20x - 22x), trong khi hiện tại thị trường đang định giá VNM ở mức thực tế hơn (khoảng 15x - 17x)

3. Các yếu tố cần theo dõi để đạt mục tiêu 100k
Nếu bạn kỳ vọng con số 100k, hãy chú ý các "ngòi nổ" sau:

Câu chuyện thoái vốn/Nâng hạng: Nếu SCIC có lộ trình thoái vốn cụ thể hoặc thị trường chứng khoán Việt Nam được nâng hạng lên mới nổi (Emerging Market), VNM sẽ là mã "phải mua" của các quỹ ngoại lớn, đẩy giá lên nhanh chóng.

Lợi nhuận đột biến: Biên lợi nhuận gộp cải thiện nhờ giá bột sữa nguyên liệu duy trì ở mức thấp và hiệu quả từ việc thay đổi bao bì, nhận diện thương hiệu ngấm vào doanh thu.

Tổng kết: Mục tiêu 100.000 VND cho VNM trong năm nay là khá lạc quan (cần tăng khoảng 40-50% từ nền giá hiện tại). Với một cổ phiếu vốn hóa lớn như VNM, kịch bản khả thi hơn là một nhịp tăng bền vững lên vùng 80.000 - 85.000 VND. Tuy nhiên, nếu mô hình Wyckoff xác nhận vào pha tăng tốc mạnh (Markup), không gì là không thể trong chứng khoán.
Chiến Lược Giao Dịch
Mua quanh vùng 62k-65k, dừng lỗ 59.5