WisdomTree Tactical Update - 18.08.2021

18 Ağu 2021

Variante Delta e governo talebano in Afghanistan incidono sui mercati.
I recenti dati macro Usa indicano rallentamento della crescita.
Stasera i verbali dell’ultimo Fed-Fomc, forse qualche indicazioni sul “tapering”.
Rendimenti dei Govies sempre depressi, l’inflazione non fa piu’ paura ...?


Ieri, 17 agosto, in chiusura, i principali listini azionari europei hanno recuperato gran parte delle perdite maturate nella mattinata. Il Ftsemib italiano e’ risultato il piu’ pesante, con un -0,8%, mentre l’Eurostoxx 50 si e’ limitato a -0,14%, il Ftse100 britannico ha “girato” in positivo a +0,34%, il Dax tedesco a -0,05%, il Cac40 francese a -0,28%.
Wall Street si e’ presa una pausa, dopo la corsa ininterrotta delle ultime settimane: l’indice S&P ha perso il -0,7%, con un calo giornaliero che e’ il maggiore dell’ultimo mese, mentre il Nasdaq ha sfiorato il -1%, risentendo della stretta regolatoria del Governo cinese sulle big dell’economia “digitale”.
La prospettiva di insediamento di un Governo “talebano” in Afghanistan resta fonte di preoccupazione. I leader talebani usano, per ora, una narrativa piu’ moderata, e pur prospettando un’azione politica rispettosa delle regole della sharia, non minacciano direttamente i gia’ fragili diritti delle donne e della liberta’ di espressione dei mezzi di comunicazione.
Dopo il sostanziale “appoggio” al nuovo Governo afgano espresso, per ragioni diverse, da Cina e Russia, sara’ fondamentale la risposta europea ed americana al nuovo scenario geopolitico, ed in tal senso il Primo Ministro Italiano Mario Draghi ritiene che l’organizzazione G20, al momento a Presidenza italiana e che riunisce i principali 20 Paesi al Mondo, sia la sede piu’ idonea per discuterne.
Anche l’innegabile crescente diffusione della variante Delta del Covid-19 continua a incombere come minaccia alla prospettiva economica in Europa e negli Stati Uniti, che sembra suffragata dai recenti dati macroeconomici negli States.
Ieri 17 agosto, il dato sulle vendite al dettaglio relative a luglio e’ risultato sotto alle attese, che pure erano state riviste al ribasso nei giorni scorsi dopo la pubblicazione di un numero deludente sulla fiducia dei consumatori calcolata dall’Universita’ del Michigan.
Piuttosto soddisfacente, invece, il dato di produzione industriale e di capacità di utilizzo degli impianti in Usa, che potrebbe testimoniare una maggior disponibilita’ di materie prime dopo le difficolta’ di approvvigionamento dei mesi scorsi.
In Europa, i buoni dati forniti dalla seconda stima del PIL (Prodotto interno lordo) del 2’ trimestre 2021, +2,0% trimestre su trimestre, sono passati in sordina, sebbene confermino la robusta traiettoria di recupero verso i livelli “pre-Covid”: alcuni analisti sottolineano il rischio di una nuova fase di lock-down e le differenze di crescita tra i vari Paesi dell’Eurozona.
Stamattina, 18 agosto, rileviamo chiusure in media positive per le Borse asiatiche, e andamenti ancora deboli in Europa (mediamente -0,2%) e per i future americani (ore 12.30 CET). L’indice Bloomberg Apac (aggregato dei principali indici dell’area Asia-Pacific), dopo una partenza negativa, ha recuperato sino a realizzare un rialzo del +0,55%.
In dettaglio il CSI 300 di Shanghai e Shenzen ha segnato +0,7%, l’Hang Seng di Hong Kong +0,8%, il Kospi coreano +0,8%, il Sensex indiano +0,5%. Il Nikkei e’ salito del +0,6%, dopo il dato sulle esportazioni giapponesi, cresciute in luglio del +37% anno su anno, avvicinando le attese di +39% del consenso degli analisti.
In serata, la Federal Reserve (Banca Centrale Usa) pubblicherà i verbali dell’ultimo FOMC (Federal Open market committee) del 27/28 luglio, fornendo ad analisti ed investitori qualche indicazione sulle intenzioni della FED di ridurre gli acquisti di titoli (i.e. “tapering”) alla prossima riunione del 22 settembre, e con quali modalita’.
Sul tema, che vede sicuramente in favore diversi membri votanti delle Fed regionali, sara’ molto interessante seguire il discorso di Jerome Powell all’annuale simposio della Federal Reserve e dei maggiori banchieri centrali del mondo a Jackson Hole (Wyoming), previsto per il 26/28 agosto ed al quale, a sorpresa, non partecipera’ il Presidente dell’ECB (Banca Centrale europea) Christine Lagarde.
Stamattina, 18 agosto, il Dollaro conferma la sua recente forza e, contro Euro, si avvicina a 1,171 (ore 12.30 CET), ai massimi da marzo. I rendimenti dei titoli Governativi restano attorno ai minimi assoluti, con quello del Treasury Usa 10 anni a +1,26%, e quello del Bund tedesco su pari scadenza a -0,49%.
Sul fronte delle commodities, l’oro e’ stabile attorno a 1.790 Dollari/oncia ed il petrolio WTI (West Texas intermediate) recupera +0,5% a 67,0 Dollari/barile (vedere grafico), dopo che l'American Petroleum ha stimato una contrazione di 1,16 milioni di barili nelle scorte Usa.
L’agenda macroeconomica di oggi prevede, negli Stati Uniti, i dati su nuovi cantieri e licenze edilizie residenziali di luglio.

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