退出全球最后的负利率，日元是否即将出现重大逆转？

14 Mar

基本面核心要点：
1. 日本央行可能在未来几个月退出自2016年2月以来制定实施的负利率政策
2. 鉴于日本经济避免了衰退，核心通胀率（尽管不包括食品和能源价格）一年来持续超过2%，但最近显著软化
3. 日本作为全球第四大经济体，最新修订的GDP数据显示，私人消费连续第三个季度收缩，从而勉强避免了技术性衰退。

USDJPY
1. 鉴于美元的下跌可能会促使套利交易者退出多头头寸
2. 因为美联储的鸽派立场，不会在短期内降息
为防止美日进行回调，关注147.9-148.3区域

在 EURJPY 中
https://www.tradingview.com/x/EKowRxWr/
鉴于欧洲央行似乎试图避免降息话题，如果日本银行目前真的不能考虑降息，日元疲软或将持续。EUR/JPY继续交易在160.20的支撑位之上；就目前而言，价格远远高于200日均线。

在 GBPJPY 中
https://www.tradingview.com/x/PRbnkl5e/
看涨情况可能会更乐观一些。如果日本银行下周或可能在4月都不改变政策，那么鉴于英镑今年迄今对美元和日元的强劲表现，GBP/JPY可能会保持一些吸引力。关键支撑位188.25

Tips：什么是负利率及日本负利率的历史，原因和影响

负利率是一种不寻常的货币政策，其中中央银行设置的基准利率低于0%。
在这种情况下，存款在银行的存款可能会逐渐减少，而不是像传统存款那样赚取利息。这意味着银行对于存放在其中的资金会收取费用，而不是支付利息。
这样做的目的是鼓励银行和其他财务机构不要囤积资金，而是将其投入经济中，比如通过贷款给企业和个人，以促进消费和投资，从而刺激经济增长。
然而，负利率的实际影响取决于银行是否将这些成本传递给普通储户。在许多情况下，尽管中央银行可能设定负利率，银行也可能选择不对零售客户的小额存款收取费用，因为这可能会导致客户流失。通常情况下，负利率更多地影响大额存款和机构投资者，而不是普通储户的小额储蓄。

日本实行负利率政策的历史、原因和影响是一个复杂的话题。日本银行（BoJ）是最早实行负利率政策的主要中央银行之一。

实施时间：日本在2016年1月下旬首次实施负利率政策，将其存款利率降至-0.1%。
背景：这一决定是在日本经济长期低迷、通货膨胀率低迷的背景下作出的。日本自1990年代初的资产泡沫破裂以来，就一直在与低增长和通货紧缩作斗争。

原因
1. 刺激经济：目的是刺激经济，促使银行放贷和企业及个人消费和投资。
逃避通货紧缩：日本长期面临通货紧缩风险，负利率是试图通过降低借贷成本来增加消费和投资的手段。
2. 货币政策的延伸：日本已实施量化宽松政策多年，负利率被视为进一步宽松的一种方式。

影响
1. 对银行的影响：负利率对银行的利润构成压力，因为它压缩了银行的利差。
2. 经济增长：虽然有一些刺激效果，但整体对经济增长的影响有限。
3. 货币贬值：此举初期导致日元贬值，有助于出口，但长期效果有限。
4. 储户行为：这可能导致储户改变存款习惯，寻找其他存储价值的方式，如购买安全资产。
5. 资产泡沫：长期的低利率可能导致资产价格上涨，增加金融市场泡沫的风险。