美國股市回調後的階段性評估與技術分析

一、行情回顧：長期升勢後的結構性回調
美國股市歷經長期結構性多頭走勢，S&P 500指數屢創歷史新高。然而，自2025年2月以來，市場出現明顯拐點，指數由高位 6152 點 展開急速下跌，截至4月初已回調逾 21%，跌幅已符合典型「小型股災」的技術定義。

本輪下跌不僅打破過去一年以來的上升趨勢，且價格已顯著跌破 150日移動平均線，反映市場已進入明確的中期調整階段。

二、關鍵支撐：歷史高位與超賣反應
本輪下跌的低位（約 4800 點）正好對應 2021年12月的歷史高點，該處具有重要的歷史支撐意涵。在此價位區域，市場快速出現強勁反彈動能，顯示有大量資金進場承接。

此外，快速下跌亦導致多項技術指標進入超賣，伴隨放量反彈，進一步強化該區域作為短期底部的可能性。

三、短線阻力與技術反彈空間
儘管出現初步反彈，但目前市場整體結構仍屬弱勢反彈，尚未確認趨勢反轉。短線關注區為 5600至5700點區間，該區兼具三重技術意涵：

前期支撐轉為阻力位；

黃金分割回撤位0.618（自高位6152至低點4800計）；

短期均線密集交錯區。

若指數未能有效突破此區，則反彈結構仍可能被視為下跌中的「波段修正」。

四、宏觀因素與風險提示
值得關注的是，儘管短線或有技術性反彈，但整體而言，美股的長期上升結構已遭破壞。尤其當前面臨以下幾項不確定性因素，需謹慎對待反彈行情的可持續性：

美國對外關稅政策調整，可能對全球供應鏈及企業盈餘預期造成波動；

美國經濟週期或已觸頂，多項先行指標顯示增長放緩跡象；

通脹與利率政策仍具不確定性，加重估值壓力。

從長線投資角度來看，當前階段或非理想入場時機。歷史上真正的長牛行情往往具有倍數級上升潛力，即便錯過初期20%-30%的反彈，後續仍有大量空間可參與。