【指数】华尔街避险情绪浓厚，美元指数触及需求区反弹

31 Oca 2023

从上次给的美元指数月线级别空头机会之后，这是第二篇观点，当然，这也有可能是美元单边下跌后的第一次小有幅度的反弹。
进入2月份后，接下来要公布四个龙头科技公司财报、周四利率决议、周五非农，另外工资和失业数据可能出幺蛾子，态度大概率转鹰。
春节假期前后，华尔街避险情绪空前高涨，美元指数101-102位置犹豫不决，最终触及需求区反弹。后续维持2%核心PCE与否成为美联储博弈的重点。
而且故事的叙事已经改变了，加息25BP已经被市场完全预测，几乎没有博弈的意义，所以确实在宣布2月加息25BP后可能出现小幅上涨，但最多维持30min，因为30分钟之后就是鲍威尔讲话，虽然这次没有点阵图，但最后仍旧会讨论到终端利率的问题。
终端利率其实也不再重要了，市场的预期已经是5%-5.5%，中位数也就5.2%，加息到顶已经毫无悬念，所以鲍威尔没有必要在终端利率上和市场扯皮，核心还是看鲍威尔的讲话态度，是坚持紧缩还是转为宽松。
这代表的就是美联储是不是仍然以核心PCE年率低于2%视为通胀结束，因为无论是损失失业率还是抑制制造业，都视作该数字为直接目标，虽然现在已经降低到4.4%，但剩下的2.4%并不是那么容易的。尤其是这次劳工部改变了各项对通胀的占比，能源类的占比提升了，而一月份的油价和天然气价格肉眼可见，所以实际上一月份的CPI数据并没有按原来的剧本去走。
各项数据显示，美12月房屋销售增长，民众收入增加，通胀又有冒头的趋势，所以这次讲话大概率是鹰派的，而且如果23年没有经历实质性的经济衰退的话，核心PCE降低到2%几乎没有可能的。
一边是软着陆，一边是通胀，这个天平可不太好倾斜哈哈～

1 Şub 2023

Not

1月ADP就业人数10.6W 大幅低于预期，利好非美，交易取消

3 Şub 2023

Not

单子重新做回来了，两个逻辑：
大逻辑是非农数据公布，就业人口大增长，一下回到七月份高度，等于美联储忙活半天加息白忙活了。（就业越好企业招人难，加工资，工人工资高了大幅消费，企业人工成本上去了 只能提高商品价格，高工资高消费高就业，这样下去通胀越来越高，这就是工资-通胀死亡螺旋；没了中国廉价的商品给他们兜底，通胀压不住最终只会走向崩溃）
小逻辑 价格行为刺透，继续做多美元。