펀드스트랫 2026 암호화폐 전망, 내부 문건 유출부터 현재 시세까지 전부 파헤쳐봅니다.

펀드스트랫 2026 암호화폐 전망, 내부 문건 유출부터 현재 시세까지 전부 파헤쳐봅니다.

여러분 혹시 이런 이야기 들어보셨나요.
월가에서 가장 유명한 비트코인 낙관론자로 알려진 톰 리, 그가 공동 창업한 리서치 회사 펀드스트랫 글로벌 어드바이저스에서 2026년 상반기에 암호화폐 시장이 크게 빠질 수 있다는 내부 문건이 돌았다는 사실이요.
그런데 더 흥미로운 건요, 그 문건에서 제시한 하락 범위가 지금 이 순간 거의 정확하게 들어맞고 있다는 거예요.
비트코인 6만 달러대, 이더리움 1800달러대, 솔라나 70달러대.
2026년 2월 6일 현재 시세가 딱 그 구간에 와 있거든요.
그래서 오늘은 이 내부 문건의 정체가 뭔지, 누가 썼는지, 왜 톰 리의 공개 발언과 완전히 다른 내용이 담겼는지, 그리고 지금 이 가격대가 진짜 바닥인지 아닌지까지 데이터를 하나하나 짚어가면서 이야기해볼게요.
끝까지 들으시면 지금 시장을 보는 눈이 확 달라지실 거예요.

자 먼저 이 문건이 어떻게 세상에 알려졌는지부터 시작하죠.
2025년 12월 중순에서 하순 사이에 펀드스트랫의 내부 고객용 문건이 스크린샷 형태로 유출됐어요.
제목은 2026 암호화폐 아웃룩, 쉽게 말해서 2026년 암호화폐 시장 전망 보고서인 거죠.
중요한 건 이게 펀드스트랫 홈페이지에 공식으로 올라간 리포트가 아니라는 거예요.
비공개 클라이언트 전용 자료로 추정되고요, 누군가가 캡처해서 돌린 거라서 원문의 전체 맥락이나 전제 조건, 시나리오 무효화 조건, 확률 가중치 같은 핵심 정보가 잘려나갔을 가능성이 높아요.
그래서 이 숫자들만 떼어다가 예언처럼 받아들이면 위험하다는 점을 먼저 말씀드리고 시작할게요.

그럼 이 문건에 뭐가 적혀 있었느냐.
핵심은 딱 하나예요.
2026년 상반기에 의미 있는 조정이 온다는 거였어요.
영어로는 미닝풀 드로우다운이라고 표현했는데요, 단순히 살짝 빠지는 게 아니라 포트폴리오에 실질적으로 체감되는 수준의 하락이 올 수 있다는 강한 경고였던 거죠.
그러면서 제시한 하방 범위가 이래요.
비트코인은 6만 달러에서 6만 5000달러.
이더리움은 1800달러에서 2000달러.
솔라나는 50달러에서 75달러.
2025년 하반기 고점 기준으로 보면요, 비트코인이 2025년 10월에 한때 12만 6000달러까지 올랐었거든요.
거기서 6만 달러대까지 내려온다는 건 고점 대비 약 50퍼센트 하락을 의미하는 거예요.
우리 돈으로 환산하면 약 1억 8000만 원짜리가 9000만 원대로 반 토막 나는 수준인 거죠.
이더리움은 2025년 말 기준 3000달러 부근에서 거래됐었는데 1800달러면 약 40퍼센트 빠지는 거고요.
솔라나는 더 심해요.
한때 150달러에서 170달러까지 올랐었는데 50달러까지 내려간다면 고점 대비 60퍼센트에서 70퍼센트 가까이 하락하는 시나리오인 거죠.

그런데 여기서 꼭 짚고 넘어가야 할 게 있어요.
이 숫자들은 목표가가 아니에요.
다시 한 번 강조할게요, 목표가가 아닙니다.
리스크 관리를 위한 하방 범위, 쉽게 말해서 최악의 경우 여기까지 내려올 수 있으니 그에 맞춰서 포지션 사이즈를 조절하고 손절 라인을 설정하라는 방어적 시나리오예요.
기관 투자자들이 포트폴리오를 운용할 때 쓰는 전형적인 리스크 관리 프레임이에요.

그리고 이 문건을 작성한 사람도 톰 리 본인이 아니에요.
실제 작성자는 펀드스트랫의 디지털 자산 전략 책임자인 숀 파렐이라는 인물이에요.
숀 파렐은 단기 전술적 관점에서 포트폴리오를 어떻게 운용할지에 초점을 맞추는 분석가고요, 톰 리는 장기적인 거시 흐름과 기관 자금 유입 같은 큰 그림을 그리는 사람이에요.
같은 회사 안에서 역할이 다른 거죠.
쉽게 비유하면 축구팀에서 수비 코치가 실점을 줄이는 전략을 짜고 공격 코치가 득점을 늘리는 전략을 짜는 것처럼, 한쪽은 리스크를 관리하고 한쪽은 수익 기회를 잡는 역할 분담인 거예요.

자 그러면 이제 톰 리는 뭐라고 했는지 볼게요.
톰 리의 공개 발언은 숀 파렐의 내부 문건과 완전히 다른 방향이에요.
톰 리는 2026년 비트코인 연말 목표가를 20만 달러에서 25만 달러로 제시했어요.
현재 가격이 약 6만 4000달러니까 지금 가격에서 3배에서 4배 가까이 오른다는 이야기죠.
이더리움에 대해서는 더 적극적이에요.
중기적으로 7000달러에서 9000달러, 장기적으로는 1만 2000달러에서 2만 2000달러까지도 가능하다고 봤거든요.
톰 리는 비트마인 이머전 테크놀로지스의 회장이기도 한데요, 이 회사가 약 130억 달러 규모의 이더리움을 보유하고 있는 것으로 알려져 있어요.
그래서 이더리움에 대한 그의 낙관은 단순한 예측을 넘어서 본인의 포지션과도 연결돼 있다는 점도 알아두시면 좋겠죠.
특히 톰 리는 현재 이더리움이 심각하게 저평가돼 있다고 여러 차례 공개적으로 발언했어요.
이더리움과 비트코인의 가격 비율이 역사적 평균인 0.05에서 0.1 수준으로 회복되면 이더리움은 지금보다 몇 배 이상 오를 수 있다는 논리예요.

왜 이렇게 낙관적이냐면요, 톰 리는 암호화폐 시장이 더 이상 전통적인 4년 반감기 사이클을 따르지 않는다고 주장해요.
기관 투자자들이 본격적으로 들어오면서 시장 구조 자체가 바뀌었다는 거예요.
비트코인 현물 상장지수펀드 자금 유입이 꾸준히 이어지고 있고, 법정 화폐의 가치 하락이 총 발행량이 고정된 비트코인에 유리하게 작용한다는 논리죠.
그는 2025년에 발생한 대규모 디레버리징이 2022년 붕괴보다 더 가혹했지만 그만큼 시장이 건전해졌다고 봤어요.
과도한 레버리지가 청산되고 나면 더 강한 상승이 따라온다는 거예요.
2026년 2월 초에도 톰 리는 바닥이 확인됐다는 발언을 했어요.
기술적 지표 전문가인 톰 디마크의 분석이 비트코인 7만 7000달러 부근, 이더리움 2400달러 부근에서 바닥 신호를 보여줬다면서 여기서부터 반등이 시작될 것이라고 예상한 거예요.

자 이렇게 놓고 보면 구조가 명확하게 보이죠.
숀 파렐은 단기 방어, 톰 리는 장기 초강세.
같은 회사에서 나온 두 가지 시각인데 시간축이 완전히 다른 거예요.

그러면 지금 실제 시장은 어떤 상황인지 숫자로 확인해볼게요.
2026년 2월 6일 기준 현물 가격이에요.
비트코인은 약 6만 4050달러에 거래되고 있어요.
장중 고점은 7만 3105달러까지 올랐다가 장중 저점은 6만 297달러까지 내려왔고요.
전일 대비 약 8863달러가 빠졌어요.
하루 만에 약 12퍼센트 넘게 변동한 셈이에요.
이더리움은 약 1889달러 수준이에요.
솔라나는 약 74달러 98센트예요.
이 숫자들을 숀 파렐의 내부 문건에서 제시한 하방 범위와 비교하면요.
비트코인 6만에서 6만 5000달러 범위에 현재 가격 6만 4050달러가 정확히 들어와 있고요.
이더리움 1800달러에서 2000달러 범위에 현재 가격 1889달러가 역시 들어와 있어요.
솔라나 50달러에서 75달러 범위에 현재 가격 약 75달러가 상단 경계선에 걸쳐 있는 거죠.
세 종목 모두 내부 문건의 하방 레인지에 진입했거나 거의 도달한 상태예요.

전체 암호화폐 시가총액도 볼게요.
현재 약 1조 8000억 달러에서 2조 달러 수준이에요.
2025년 고점이 약 2조 5000억 달러였으니까 고점 대비 약 20퍼센트에서 28퍼센트 정도 줄어든 거예요.
공포 탐욕 지수는 40 부근으로 중립에서 공포 구간에 걸쳐 있고요.
이 지수가 20 이하로 내려가면 극단적 공포 구간인데 아직 거기까진 아니에요.
하지만 시장 심리가 상당히 위축돼 있다는 건 분명하죠.
파생상품 시장의 미결제 약정은 급격하게 줄었어요.
이건 전형적으로 레버리지 포지션이 대거 청산되면서 시장이 현물 중심으로 전환되는 단계에서 나타나는 패턴이에요.
과거에도 이런 패턴이 나온 뒤에는 현물 매수세가 천천히 바닥을 형성하는 경우가 많았거든요.

비트코인 현물 상장지수펀드 자금 흐름도 중요한 데이터예요.
2026년 1월 기준으로 순유입이 약 5억 달러 수준이었어요.
2025년 중반에 월간 수십억 달러씩 들어오던 것에 비하면 확실히 속도가 줄었지만 여전히 플러스라는 점은 주목할 만하죠.
기관 투자자들이 완전히 이탈한 게 아니라 속도 조절을 하면서 관망하고 있다는 뜻이거든요.
만약 이게 순유출로 전환된다면 그때는 추가 하락의 신호로 봐야 해요.

자 그러면 다른 기관들은 2026년을 어떻게 보고 있는지도 정리해볼게요.
낙관적인 쪽부터 보면요.
판테라 캐피탈의 댄 모어헤드는 비트코인이 장기적으로 금 대비 압도적인 성과를 낼 것이라고 봤어요.
코인쉐어스는 비트코인이 2026년 하반기에 12만 달러에서 17만 달러까지 반등할 수 있다고 전망했고요.
시티그룹의 기본 시나리오는 비트코인 14만 3000달러인데 하방 리스크로 7만 5000달러까지 열어뒀어요.
익명의 포럼에서는 비트코인 25만 달러, 이더리움 2만 달러, 솔라나 1500달러 같은 극단적인 낙관 전망도 돌아다니고 있는데요, 톰 리가 이런 전망에 대해서도 가능성을 인정하는 발언을 했다는 보도가 있어요.

비관적인 쪽도 있어요.
잭스의 존 블랭크 같은 분석가는 비트코인이 향후 6개월에서 8개월 사이에 4만 달러까지 내려갈 수 있다고 봤거든요.
이건 현재 가격에서도 약 37퍼센트가 더 빠진다는 뜻이에요.
제이피모건은 금과의 패리티 모델 기준으로 비트코인 상단을 약 17만 달러로 잡되 하방 가능성도 열어뒀고요.
일부 서브스택 분석에서는 극단적인 하방 시나리오로 비트코인 1만 달러까지 제시한 경우도 있어요.
물론 이건 정말 최악 중의 최악 시나리오이긴 하지만요.

대체적인 시장 컨센서스를 종합하면요.
비트코인 2026년 연말 목표가는 대략 15만 달러에서 20만 달러 사이에 몰려 있어요.
이더리움은 4500달러에서 1만 5000달러 사이로 편차가 크고요.
솔라나는 250달러에서 1000달러까지 정말 넓은 범위로 전망이 갈리고 있어요.
이렇게 편차가 큰 이유는 올해 상반기 변수가 워낙 많기 때문이에요.
미 연방준비제도의 새 의장 인선 문제, 금리 정책의 방향 전환, 그리고 2025년 디레버리징의 잔여 충격이 아직 완전히 해소되지 않았거든요.

숀 파렐의 내부 문건도 사실 비관 일색은 아니었어요.
상반기에 조정이 오더라도 하반기에는 반등한다는 시나리오가 같이 들어있었거든요.
파렐 기준으로 2026년 연말 비트코인 반등 목표가가 11만 5000달러, 이더리움은 4500달러였어요.
결국 상반기에 빠지고 하반기에 올라온다는 구조인 거죠.
이건 사실 톰 리의 장기 강세론과 완전히 모순되는 게 아니에요.
방향은 같은데 경로가 다른 거예요.
파렐은 V자 반등을 기대하면서도 그 밑바닥이 꽤 깊을 수 있다고 경고하는 거고, 톰 리는 이미 바닥을 지나왔다고 보는 거예요.

자 그럼 이쯤에서 가장 중요한 질문으로 넘어갈게요.
지금 이 가격대가 매수 기회냐, 아니면 추가 하락 전 잠깐 쉬어가는 구간이냐.
이걸 판단하려면 몇 가지 핵심 지표를 봐야 해요.

첫 번째는 상장지수펀드 자금 흐름이에요.
기관 자금이 계속 순유입 상태를 유지하느냐가 가장 직접적인 신호예요.
순유입이 유지되면 기관이 이 가격대를 매력적으로 보고 있다는 뜻이고, 순유출로 전환되면 기관마저 빠지고 있다는 경고등인 거죠.

두 번째는 스테이블코인 공급량이에요.
테더나 유에스디코인 같은 스테이블코인의 시가총액이 늘어나고 있으면 시장에 대기 자금이 풍부하다는 뜻이에요.
참고로 테더는 2025년에 약 200억 달러 수익을 올렸다는 보도가 나올 정도로 엄청나게 성장했는데요, 스테이블코인 생태계가 건강하다는 건 언제든 매수로 전환될 수 있는 대기 자금이 충분하다는 의미예요.

세 번째는 파생상품 미결제 약정이에요.
미결제 약정이 바닥을 찍고 다시 올라오기 시작하면 새로운 포지션이 잡히고 있다는 뜻이고요, 반대로 계속 줄어들면 아직 청산이 끝나지 않았다는 신호예요.
지금은 급감한 상태라서 청산이 상당 부분 진행됐다고 볼 수 있지만 완전히 끝났다고 단정하기는 이른 시점이에요.

네 번째는 달러 유동성이에요.
미국 연방준비제도의 통화정책 방향이 핵심인데요, 금리를 내리고 유동성을 공급하면 위험 자산인 암호화폐에 유리하고 반대로 긴축 기조를 유지하거나 강화하면 불리해지죠.
새 연준 의장 인선 이슈까지 겹쳐 있어서 정책 불확실성이 평소보다 높은 상황이에요.

다섯 번째는 금과의 자금 경쟁이에요.
최근 금과 은 가격이 강세를 보이면서 안전자산 선호 심리가 높아졌거든요.
위험 자산에서 안전자산으로 자금이 이동하는 흐름이 계속되면 암호화폐 시장에는 단기적으로 부담이 되는 거예요.
비트코인이 디지털 금이라는 서사가 힘을 얻으려면 실제 금과 동조하거나 금을 넘어서는 수익률을 보여줘야 하는데 최근에는 금이 비트코인보다 더 좋은 성과를 내고 있었거든요.

여섯 번째는 온체인 데이터예요.
이더리움 네트워크의 일일 트랜잭션 수가 전년 대비 15퍼센트에서 20퍼센트 증가하고 있다는 데이터가 있어요.
가격은 빠지는데 네트워크 활동은 오히려 늘어나고 있다면 이건 사용자들이 떠나지 않았다는 증거이고 오히려 저평가 신호로 해석할 수 있는 거예요.
톰 리가 이더리움을 심각하게 저평가됐다고 보는 근거 중 하나가 바로 이 온체인 활동 데이터예요.

일곱 번째는 크레딧 스프레드예요.
회사채 시장에서 위험 프리미엄이 확대되면 전체 위험 자산 시장에 부담이 커지고 암호화폐도 영향을 받을 수밖에 없어요.
주식 시장이 흔들리면 암호화폐도 같이 흔들리는 상관관계가 여전히 유효하거든요.

이런 지표들을 종합적으로 봤을 때 지금 시장은 레버리지 청산이 상당 부분 진행된 상태에서 현물 중심으로 시장이 재편되는 과도기적 국면이라고 볼 수 있어요.
파생상품의 과도한 레버리지가 털리고 나면 그 다음에는 보통 현물 매수세가 천천히 바닥을 잡아주는 패턴이 과거에도 반복돼왔거든요.
2022년 하반기 붕괴 이후에도, 2020년 3월 코로나 폭락 이후에도 비슷한 과정을 거쳐서 결국 새로운 상승이 시작됐었어요.
물론 과거 패턴이 반드시 반복된다는 보장은 없지만 구조적으로는 그런 흐름에 가까운 위치에 있다는 거예요.

마지막으로 정리해볼게요.
펀드스트랫 내부 문건이 제시한 2026년 상반기 하방 범위는 이미 현실이 됐어요.
비트코인 6만 4050달러, 이더리움 1889달러, 솔라나 약 75달러.
세 종목 모두 그 범위에 진입한 상태예요.
하지만 이게 예언이 적중했다는 의미로 받아들이면 안 돼요.
진짜 중요한 건 이 구간에서 반등 구조가 만들어지느냐, 아니면 이 구간마저 무너지고 추가 하방이 열리느냐예요.
상장지수펀드 자금 흐름이 순유입을 유지하고, 스테이블코인 공급이 늘어나고, 파생 미결제 약정이 바닥을 잡고 올라오고, 달러 유동성 환경이 개선된다면 이 구간은 올해 가장 좋은 매집 구간으로 기록될 수 있어요.
반대로 이 조건들이 하나둘 무너진다면 잭스의 존 블랭크가 말한 4만 달러, 혹은 그 아래까지도 열릴 가능성을 배제할 수 없는 거죠.

톰 리는 여전히 바닥은 확인됐다고 말하고 있고요, 연말 20만 달러 이상이라는 초강세 전망을 유지하고 있어요.
숀 파렐도 하반기 반등을 전제로 연말 11만 5000달러를 제시했고요.
시장의 컨센서스도 대체로 하반기 반등 쪽에 무게가 실려 있어요.
다만 상반기에 추가 변동성이 남아있을 수 있다는 점은 대부분의 기관이 공통적으로 인정하고 있어요.

결국 지금 이 시점에서 가장 현명한 접근은 한쪽에 올인하는 게 아니라 핵심 지표들을 하나하나 체크하면서 시장이 보내는 신호를 읽는 거예요.
숫자는 거짓말을 하지 않거든요.
자금이 들어오면 오르고, 자금이 빠지면 내리는 게 시장의 본질이에요.
상장지수펀드 순유입 방향, 스테이블코인 시가총액 추이, 파생 미결제 약정의 바닥 확인, 달러 유동성 지표, 온체인 활동 데이터.
이 다섯 가지만 꾸준히 추적하셔도 시장의 다음 방향을 남들보다 빨리 읽어낼 수 있어요.
지금은 공포가 지배하는 구간이지만 역사적으로 보면 공포 구간에서 시작한 매수가 가장 좋은 성과를 낸 경우가 많았다는 점도 기억해주시면 좋겠어요.

오늘 내용이 도움이 되셨다면 구독과 좋아요 부탁드리고요.
다음에도 데이터 기반의 시장 분석으로 찾아올게요.
감사합니다.

* 이 채널의 모든 정보는 투자 조언이 아니며, 허위, 오류, 지연이 있을 수 있습니다. 어떠한 경우에도 투자 조언으로 활용할 수 없습니다.