20220412 和泰車(2207)法說會Call memo

16 Nis 2022

1. 和泰車於1947年成立，主要代理銷售TOYOTA、Lexus與商用車Hino三大品牌，已連續20年為國內新車銷售冠軍。2021年旗下三大品牌合計銷量達15.6萬輛，創歷史新高，其中，豐田總登錄超越12.6萬台、Lexus超越2萬台、商用車(3.49噸以上)達9422台。
2. 2021年除了新車販售台數創歷史新高之外，子公司獲利也表現亮眼，包括和潤、和泰產險、和泰興業、和通、和運租車與長源汽車等獲利均較2020年成長，挹注和泰車去年獲利表現，2021年和泰車整體年稅後淨利達162.11億元，YOY+17%，EPS 29.68元，創歷史新高。
3. 2022年車市展望，有正負面因素交雜，正面因素為受惠於國內經濟穩定成長、股市/房市熱絡以及國旅需求暢旺，負面因素為疫情影響零組件供給、晶片供應短缺以及潛在通膨風險，經過綜合考量以及去年第四季各家車廠有不少新車訂單仍未交車，和泰車預估2022年台灣新車市場規模約46萬輛。和泰車2022年銷售目標豐田+Lexus為15.5萬台，市佔率33.7%；商用車則因去年基期較高且因六期法規切替促使客戶提前購車影響，預估2022年銷量將下滑，挑戰銷售目標為9000台。
4. 受制於車用晶片短缺與零組件受烏克蘭與上海疫情影響，目前和泰車旗下豐田有8000張訂單與Lexus 5000張訂單尚未交車。
5. 針對車用晶片問題，目前國產車影響不大，因車用晶片採購來源不同，且去年底公司大舉備貨，因此，對於交車影響不大。至於進口車部分，則難以估算，因晶片短缺影響10%交車；但公司也積極與母廠採取滾動式檢討，期望能讓消費者及早交車。
6. 因通膨問題嚴重，但公司去年底基於零組件漲價與通膨因素，已經調漲新車售價，目前今年暫時不會再調漲車價。
7. 在電動車佈局方面，預計5月將推出豐田首款純電車bz4X，且於年底推出Lexus RZ450e，在充電樁佈局上，公司也會加速布建，並與華城電機合作，目前全台至少有350座充電樁。
8. 近期台幣貶值對於公司購車成本影響不大，也不至於產生太大的匯損，主要是因匯率波動主要是由豐田自行吸收。
9. 轉投資事業方面，預計4月下旬和泰商城(HOTAI購)將上線，著眼於全台超過200萬豐田車主，預計有六大主題館別，販售3000多個3C、家電、戶外休閒與品牌精品等商品。
10. 和泰移動Yoxi部分，目前司機4500名、會員45萬，預計今年持續擴大招募司機數目標達60萬、會員人數60萬。
11. 和泰聯網去年營運仍為虧損，屬於新創事業，專注於Maas移動服務，初期投入成本較高，不過，今年已經部分獲利。