VTI - S&P500 Makası Neden Açıldı? Yapay Zeka vs küçük firmalarVanguard Total Stock Market ETF (VTI), Amerika borsasında işlem gören en büyük ve en popüler endeks ETF’lerinden biridir. Vanguard tarafından yönetilir ve ABD hisse senedi piyasasının tamamına yatırım yapar.
VTI, ABD’de işlem gören büyük, orta, küçük ve mikro ölçekli şirketleri tek bir sepette toplar. Yani S&P500’den çok daha geniş bir kapsama sahiptir.
İzlediği Endeks: CRSP US Total Market Index
Bu endeks yaklaşık 4.000 ABD hissesini içerir. Aşırı çeşitlendirilmiş ABD’nin tamamı. Tek ürünle tüm ABD piyasa büyümesine ortak olma,endeks yatırımcıları için mükemmel mi acaba?
Buraya kadar her şey VTI Tanımıydı asıl şimdi derinlemesine giriyoruz.
Son yıllarda görülen performans farkına baktığımızda tablo net
S&P 500, yaklaşık 730 haftalık periyotta %114 artış göstermişken,
VTI aynı dönemde yalnızca %5 civarında getiri sağlamış durumda.
Bu da şu soruyu gündeme taşıyor
Acaba VTI’ın geride kalmasının nedeni küçük şirketlerin zayıf performansı mı? Bu makas kapanabilir mi?
Neden Böyle Bir Makas Açıldı?
Dev teknoloji şirketleri, özellikle de yapay zeka devriminin başlangıcıyla birlikte, ABD piyasasının neredeyse tamamına liderlik etti.
S&P 500’ün büyük kısmını oluşturan Apple, MICROSOFT, NVIDIA, AMAZON, Meta, ALPHABET gibi şirketler rekor kırarken küçük şirketler aynı performansı gösteremedi.
Ufak şirketlerin negatif getirisi, VTI’ın geniş yapısı gereği ortalamanın aşağı çekilmesine sebep oldu.
S&P 500’de devlerin ağırlığı çok yüksek, VTI’da ise 4000 şirket arasında dağıldığı için küçük hisseler performansı aşağı çekti.
Bundan Sonra Ne Olabilir? İki Senaryo
1.si Geri kalan ufak şirketler toparlanır ve VTI makası kapatır. VTI S&P 500’e yaklaşabilir
2.si olası olan dev mg7 şirketleri büyümeye devam eder ve makas daha da açılır
Bu senaryo için nedenler hazır
Yapay zekanın durduralamaycak kadar devleşecek.
Microsoft, Nvidia, Amazon, Alphabet gibi şirketlerin devasa AR-GE ve veri merkezi yatırımları
Kaarlarında beklenti üstü devamlı açıklama sebepleri en önemlisi her zaman hisseyi her ceyrekte acıklandığında beklenti üstü açıklayacağı için genel olarak %5 -15 yukarı arttırıcak.
Bu durumda:
S&P 500 VTI’dan daha fazla getiri üretebilir
NASDAQ 100, her ikisini de geçip makası daha da açabilir
Bu senaryoda küçük şirketler oyundan düşmüş oluyor. Çünkü yapay zeka rüzgarını kullanacak sermaye, ekosistem sadece mega şirketlerde mevcut. Bakınız amazona serbest nakit akışı zayıf diye laf ederler ama Toplam Sermaye Harcamaları son 4 ceyrekte toplam 120 milyar dolar olduğundan bahsetmezler.
Asıl sorulması gereken net
Önümüzdeki 5–10 yılda ABD ekonomisini kim taşıyacak? Ufak şirketler mi, yoksa yapay zeka devrimiyle büyüyen mega şirketler mi?
Küçük şirketlerin döngüsel toparlanacağına inanıyorsan VTI cazip
Yapay zeka çağının daha yolun başında olduğunu düşünüyorsan S&P 500 veya NASDAQ 100 daha mantıklı
