AT&T, Starlink'in 1.6 Trilyon $'lık Baskısına Dayanabilir mi?SpaceX, 1,6 trilyon dolarlık ABD iletişim pazarına hızlı bir giriş yapıyor. Oppenheimer analisti Timothy Horan, AT&T'yi bu durumdan en çok zarar görecek tek taşıyıcı olarak gösteriyor. Starlink, 160'tan fazla ülkede halihazırda 10 milyondan fazla aktif müşteriye hizmet veriyor. SpaceX Başkanı Gwynne Shotwell, bireysel mobil hizmet planlarını doğruladı. Bu hizmet, herhangi bir özel donanıma ihtiyaç duymadan standart LTE akıllı telefonlarda çalışacak. Bu durum, SpaceX'i doğrudan 740 milyar dolarlık mobil pazarın hedefi haline getiriyor.
Wall Street, bu tehdidi gerçek zamanlı olarak yeniden fiyatlandırıyor. Bernstein, AT&T için hedef fiyatını 30 dolardan 25 dolara düşürdü. AT&T ve Verizon hisseleri yılların en kötü haftasına doğru ilerliyor. Jim Cramer, yatırımcılara her iki hisseye de sahip olmak istemediğini söyledi. Wells Fargo, Starlink kullanımı arttıkça AT&T'nin çökebileceği konusunda uyardı. Bu sırada SpaceX, premium spektrum için EchoStar'a yaklaşık 19,6 milyar dolar ödedi. AWS-4, H-Block ve AWS-3 lisansları, şirketin doğrudan hücreye (direct-to-cell) uydu takımyıldızına güç veriyor.
İşin arkasındaki asıl hikaye ise acımasız bir maliyet asimetrisi. AT&T; sürekli bakım gerektiren fiber hatlar, direkler ve kuleler nedeniyle ağır bir borç yükü taşıyor. Yüksek faiz oranları, bu eski bilançoyu daha da sıkıştırıyor. SpaceX ise uydularını yaklaşık 550 kilometre irtifaya, yeniden kullanılabilir roketlerle fırlatıyor. Bu fiziksel avantaj, neredeyse sıfır kablolu hat bakım maliyetine karşılık 99 milisaniyenin altında bir gecikme süresi sunuyor. Yeni Starlink V5 terminali yalnızca 35 ila 50 watt güç tüketiyor. Starshield ise Pentagon'un SpaceX'e olan bağımlılığını artıran güçlü bir savunma katmanı ekliyor.
AT&T boş durmuyor. CFO Pascal Desroches bu tehdide değindi ve taşıyıcı firma, cihazdan cihaza (direct-to-device) standartlar girişiminde Verizon ve T-Mobile'a katıldı. Ancak savunma ittifakları fiyat savaşlarını nadiren engeller. Daha ucuz yörünge bant genişliği, kullanıcı başına ortalama gelirin (ARPU) eriyeceğine işaret ediyor. Artık soru Starlink'in telekom sektörünü sarsıp sarsmayacağı değil; piyasanın AT&T'nin geleceğinin ne kadarını çoktan sildiği.
Satış