Piyasalarda Savaş Gölgesi/Bist100 - 22 Şubat 2026

Haftalık Performans

Borsa İstanbul'da BİST 100 endeksi, haftayı %1,74 düşüşle 13.934,06 puandan tamamladı. Endeks, hafta içinde en düşük 13.718,14 puanı, en yüksek 14.532,67 puanı gördü.

Aynı dönemde Borsa İstanbul hizmetler endeksi %3,08 düşüşle 12.420,26 puan, sanayi endeksi %2,60 düşüşle 16.858,46 puan, mali endeks %1,17 düşüşle 19.532,75 puan, teknoloji endeksi %3,20 yükselişle 37.463,35 puan oldu. Ulaştırma endeksi %6,29 değer kaybetti.

Bankacılık endeksi %1,64 düşüşle seyretti.

Endeks dolar bazlı %1,97 düşüşle 317’ye geldi, 313 ilk direnç bölgesi.

Haberler

Trump, ABD Yüksek Mahkeme'nin gümrük vergilerini kaldırma kararından dolayı son derece hayal kırıklığı duyduğunu ifade etti. Bugün uygulanan tarifelere ek olarak %15'lik küresel bir tarife uygulamaya yönelik bir karar imzalayacağını söyledi.

ABD ekonomisi, geçtiğimiz yılın son çeyreğinde tüketici harcamaları ve dış ticaretteki zayıflamanın etkisiyle ivme kaybetti.

Yabancı yatırımcının Türk varlıklara ilgisi artarak devam ediyor. 322 milyon dolarlık hisse alan yurt dışı yerleşikler 13 Şubat haftasında 1,2 milyar dolarlık tahvil alımı yaptı. Fintables’ın 2008-2026 arası yabancı yatırımcı davranışlarını analiz ettiği yazıda piyasaya net para girişi olan aylarda yabancı akımlarının ana kanalı açık ara BİST 30. Tıpkı girişlerde olduğu gibi, risk iştahının daraldığı veya pozisyonların küçültüldüğü dönemlerdeki çıkışların ağırlığı da yine aynı endekste toplanıyor.

2026 Ocak’taki yabancı girişi yaklaşık +1,99 milyar $. Bu girişin %88’i Büyük+Yüksek Likidite segmentinde gerçekleşiyor. Hisse bazında da çekirdek havuz net: AKBNK (+267M$), KCHOL (+218M$), YKBNK (+201M$), TUPRS (+200M$), GARAN (+158M$) gibi isimler girişin lokomotifleri.

Avrupa’da bu hafta Stoxx 600 endeksi SXXP %2,08 yükselirken Almanya’da DAX %1,39 yükseldi, İspanya’da IBEX %2,91 yükseldi, Fransa’da CAC %2,45 yükseldi. İngiltere borsası ana endeksi FTSE 100 FTSE %1,07 yükseldi.

ABD’de haftayı ana endekslerden SPX %1,07 yükselişle, NDX %1,13 yükselişle, DJIA %0,25 yükselişle, $NYSE %0,54 yükselişle kapattı. Reuters verilerine göre son 6 ayda ABD’de yerleşik yatırımcılar endekslerden 52 milyar doları 2026 başından sonra olmak üzere 75 milyar dolar çektiler. 2010 yılından beri en büyük iki aylık çıkış. LSEG verilerine göre bu paranın gittiği ilk iki ülke 2,8 milyar dolar ile Güney Kore ve 1,2 milyar dolar ile Brezilya. Yılbaşından beri G.Kore KOSPI %37, Brezilya %18 artıda.

Bu hafta takip listemizden Amazon AMZN %5,69 yükseldi, Palantir PLTR %3 yükseldi, Google GOOGL %3 yükseldi, ASML %4,5 yükseldi.

Bu hafta NVIDIA çarşamba günü bilanço açıklayacak, tüm endeksler için kritik bir gün.

Çin’de SSE Kompozit endeksi haftayı yeni yıl tatili ile kapalı geçirdi, Hong Kong HSI endeksi %0,58 düştü. Japonya’da NI225 %1,19 düşüşle, Güney Kore’de Samsung’un rekorlar kırdığı KOSPI endeksi %5,46 yükselişle kapattı.

Emtia piyasalarında, ABD-İran gerilimi, ABD'de tarife gündemi ve para politikası beklentilerinin etkisiyle dalgalı bir seyir izlenirken, yatırımcıların odağı jeopolitik riskler ve ticaret politikalarına çevrildi.

Trump'ın İran meselesinin çözümü için 10 günlük süre tanıması ve olası askerî müdahale riskinin gündeme gelmesi, petrol fiyatlarını desteklerken güvenli liman varlıklara talebi artırdı.

İran gerginliği ile ilgili küresel iki lider bahis sitesi Polymarket ve Kalshi verilerine göre ABD’nin saldırı ihtimali ancak 1 Nisan’dan sonra %50’nin üzerine çıkıyor. Hamaney’in koltuğu kaybetme olasılığı da keza eylülü buluyor. Dolayısıyla kısa vadede savaş ihtimali fiyatlanmıyor.

Altının ons fiyatı XAUUSD haftalık %1,21 yükselişle 5104 dolara geldi. Gram altın, %2,02 yükselişle 7198 TL. Onsta orta vade trend destek seviyesi 4706 dolar, bu seviye altında kalıcılık görmeden pozisyon değişikliğine gerek görmüyorum.

Gümüş XAGUSD haftalık %10 yükseldi, 84,64 dolarda.

Bitcoin BTCUSD, haftalık %1,07 düşerek 68 bin dolar seviyesinde. Ethereum ETHUSD %0,33 yükselişle 1968, Solana SOLUSD %1,38 düşüşle 84,50 dolara geldi.

Endeks Yorumu

Borsada özellikle 2025’te istediği bulamayan yatırımcıların uğrak adresi benim de yıllardır yatırım yapılmasını teşvik ettiğim fon piyasasıydı. Yapılması için gücümüz yettiğince bastırdığımız düzenlemeler de sonunda geliyor gibi: Fon yönetimindeki esasları belirleyen yatırım fonlarına ilişkin rehberde yapılması planlanan değişiklikler taslak halinde görüşe açıldı. Fon piyasasında şikâyet konusu olan birçok açık noktaya neşter geliyor. Özellikle fonlardaki hisse yoğunlaşması sınıra bağlanıyor. İçeriklerden oranlara bir hayli düzenleme yapılacak. Performansları ilk etapta olumsuz etkilese de nitelikli fonları öne çıkaracak ve rekabeti arttıracak olması açısından müşteri yararına düzenlemeler. ABD’nin 1929 krizinden sonra yaptığı bu düzenlemeleri yaklaşık 100 yıl sonra da olsa görmek olumlu.

Bu hafta en fazla kazandıran yatırım fonu %152,28 yükselişle Has Portföy Birinci Serbest Fon oldu. En fazla kaybettiren yatırım fonu %30,85'lik düşüşle Trive Portföy Birinci Serbest (Döviz) Fon olarak öne çıktı. Kategorilerine göre bakıldığında, yatırım fonları arasında en çok kazandıranlar %0,71 ile Para Piyasası fonları oldu.

iShares Dünya etf’si haftalık %1 yükselirken, gelişen piyasalar %2 yükseldi, Türkiye etf’si %1,35 düştü.

Teknik olarak baktığımızda endeksin yükselişine devam ettiğini ancak Perşembe günkü satışlarla momentumun turuncuya döndüğünü görüyoruz, geçen hafta bu olasılıktan bahsetmiş, endeksin bu bölgede dinlenebileceğini söylemiştim. Görüşümü koruyorum, sert satıştan sonra 21 günlük üssel ortalama desteğinin üzerinde kalması önemli idi, Cuma günü tepki alımlarıyla bunu başardı. Ekrana yeni eklediğim sabit aralıklı hacim profili de yaklaşık bu ortalama seviyesinde short-long pozisyonların toplandığını gösteriyor, kısaca bu bölge savaş alanı, şimdilik boğalar önde gibi. Endeks büyük çekilmelerde 50 günlük ortalamayı kullanıyor, bu bölge 12 bin 600. Savaş ilanı gibi ciddi bir açıklama olmadıkça burayı göreceğimizi sanmıyorum. Olumlu haber akışı devam eder ve Trump biraz görünmezse 15 bin 200’e olan yolculuğumuz devam edecektir. Hacim hafta boyu 200-300 milyar aralığında değişti. Çarşamba günkü mumda 293 milyar TL hacim yaktık ancak satışlar ağır bastı ve endeks aşağı kırıldı. Cuma günü alışlar gelse de 170 milyar TL gibi haftanın en düşük seviyesinde kaldı. Gitmekte zorlanan bir endeks var, bu seviyelerde yatay hareket devam edebilir.

Yabancı takas oranı %36,91.

Türkiye'nin 5 yıllık CDS primi 226.

ABD 10 yıllıklar US10Y %4,08. Dolar endeksi DXY 98. VIX endeksi 19. MOVE endeksi 64.

Brent petrol UKOIL 71,69 dolar.

Baltık kuru yük BDI endeksi 2043.

Dolar/TL USDTRY 43,81. Euro/TL EURTRY 51,66.

Bist100 F/K’mız 14,97.

Bist30 F/K’sı 13,98.

24 Şubat Salı, Ukrayna’nın işgalinin dördüncü yılı. Zaman hakikaten su gibi akıp geçiyor; riskler, kayıplar ve göz yaşı kalıyor hatıralarda. Tüm savaşların bir an önce sona ermesi dileğiyle.

İyi haftalar.