BIST 100’de referans noktamız 100.650
100.650’nin geçilmesiyle sene başında yaklaşık iki ay boyunca konsolidenin gerçekleştiği kanala giren BIST 100’de, bu kanalın üst bandının bulunduğu 106 bin civarı hedef konuma geçti. Buna karşın haftanın son günü günün son bölümünde görülen satışlar teknik olarak negatif bir görünüm oluştururken, bu süreçte herhangi bir sebeple 100.650 altına sarkılacak olur ise aşağı yönlü hareketler yeniden hız kazanabilir ve bu hareket 23 Mayıs’ta başlayan yükseliş trendini sonlandırabilir. Bu durumda geri çekilmenin ilk kademede 96.000-96.500 aralığına kadar devam etmesi beklenebilir.
Yeni Haftanın Kritik Gündemi
Temmuz ayının sonlarına doğru yaklaştıkça ekonomik veri takvimi de yoğunlaşıyor. Bu hafta başta Para Politikası Kurulu(PPK) toplantısı başta olmak üzere ABD’den gelecek büyüme ve dayanıklı mal siparişi rakamları, İngiltere’de başbakanlık seçimleri ve küresel PMI rakamları önemle takip ediliyor olacak. TCMB Başkanı Murat Çetinkaya’nın görevden alınıp yerine Muray Uysal’ın atanmasıyla temmuz ayı TCMB toplantısı oldukça kritik hale geldi. Hükümetin yılın ikinci yarısında tüketim başta olmak üzere reel sektör üzerinden büyümeyi destekleyici politikalar izleyeceğinin mesajlarını Cumhurbaşkanı Erdoğan sinyallerini vermiş ve faiz oranlarının düşmesi gerektiğini vurgulamıştı. Hali hazırda Fed ile beraber faiz indirimine hazırlık yapan küresel ekonomide şayet Fed faiz indirimine giderse değişen senaryo ile birlikte bu yılın strateji planları yeniden revize edilecek. İngiltere'de iktidardaki Muhafazakar Parti'nin genel başkanlığı için seçim yarışı devam ediyor. Yarışta, Dışişleri Bakanı Jeremy Hunt ve selefi Boris Johnson'ın ismi öne çıkıyor. Muhafazakar Parti'nin 22 Temmuz'da seçilecek yeni lideri, aynı zamanda İngiltere'nin yeni başbakanı olacak. Bu haftaki yoğun program ve gelecek hafta yapılacak Fed toplantısı dünyayı yeni bir sürece sokacağı benziyor.
Türkiye
23 Temmuz Salı günü yurtiçinde açıklanacak tüketici güven endeksi temmuz ayına ait olacak. Son olarak 57,6’ya gerileyen güven endeksin uralarda dip yapıp tekrardan toparlanmaya geçeceği beklenirken, özellikle İstanbul seçimlerinin atlatılması ile sona eren siyasi belirsizlikle tüketici nezdinden tekrardan hareketlilik yaratabilir. Yurtiçi kredi koşullarında henüz bir hızlanma görülmese de tüketici endeksindeki yükseliş öncü sinyal olabilir ve büyüme rakamlarına dair yılın ikinci yarısında daha olumlu sinyaller verebilir. 25 Temmuz Perşembe günü ise gerçekleşecek PPK toplantısı ise oldukça kritik. Başkanın değişmesiyle revize edilen faiz indirim rakamlarında beklentiler 100bp’dan başlayarak 400bp’a kadar genişliyor. Çetinkaya döneminde 100-150bp faiz indirim beklentilerinde konsensüs 300bp’a kadar yaklaşmış durumda. Hem Cumhurbaşkanı Erdoğan hem de Bakan Albayrak’tan gelen mesajlar enflasyonda tek hane rakamlarının görüleceğinin sinyallerini verirken, yapılacak PPK toplantısının ardından kalan 3 toplantıya yönelik de faiz indirim beklentilerini oluşturacak. Dolayısıyla TCMB’nin iletişimi ve faiz politikasına ilişkin önemli mesajların verileceği temmuz ayı PPK toplantısı bir hayli önemli. PPK toplantısı öncesinde de yine perşembe günü açıklanacak sanayide temmuz ayına ilişkin kapasite kullanım oranı ve imalat güven endeksi de üretimde öncü veriler olarak kabul ediliyor. Dolayısıyla bu hafta PPk toplantısı Türkiye’nin ana gündemi olacak.
Avrupa
Bu hafta Avrupanın temel gündemi İngiltere’de yapılacak Muhafazakar Parti’nin başkanlık seçimleri ve aynı zamanda İngiltere’nin de başbakanı olacak ismin belirleneceği seçimler olacak. Yarışta, Dışişleri Bakanı Jeremy Hunt ve selefi Boris Johnson'ın ismi öne çıkıyor. Eski Dışişleri Bakanı Boris Johnson Avrupa Birliği’nden ayrılma tarihi olan 31 Ekim’i işaret etti. O tarihte her ne olursa olsun Avrupa Birliği’den çıkılacağını belirtti.Rakibi, mevcut Dışişleri Bakanı Jeremy Hunt ise Brexit müzakerelerine devam edeceğini söylüyor. Anketlere göre halen yarışı önde götüren isim, eski bakan Boris Johnson. Ekonomik gündeme bakıldığında 24 Temmuz Euro Bölgesinin PMI rakamları açıklanacak. Bir süredir ekonomik yavaşlama sinyallerinin geldiği bölgede ECB Başkanı Draghi son yaptığı açıklamalarda önlemlerin alınacağı sinyallerini vermesiyle yeni genişleyici paketlerin yolda olduğu sinyallerini aldık. Fakat Fed’in de eşanlı yapacağı faiz indirimi daha fazla genişleyici önleme gerek olup olmadığı sorusunu da getirmesiyle euroda fazla bir değer kaybı göremedik. Bir süredir Fed faiz artırırken ECB’nin de genişleyici politikalar izlemesi birbirine zıt para politikaları eşliğinde bölge ekonomisinde fazla bir etkinlik gösterememesine neden oldu. Bu nedenle PMI rakamları ve 25 Temmuz Perşembe günü yapılacak ECB toplantısında alınacak kararlar önemli olacak. Fakat bu toplantıda herhangi bir aksiyon almasını beklemediğimiz için toplantı sonrasındaki Başkkan Draghi’nin konuşması ve soru cevap kısmı para piyasalarında daha fazla hareketlilik oluşturabilir.
ABD
Bu haftanın ekonomik veri takviminde yoğun bir şekilde ABD’den gelecek olan ekonomik veriler ağırlıkta. 23 Temmuz Salı günü bekleyen konut satışları ve 24 Temmuz Çarşamba günü de yeni konut satışları önemli olacak. 25 Temmuz Perşembe günü ise dolar fiyatlaması üzerinde oldukça yüksek etkisi olan dayanıklı tüketim malı siparişleri verisi takip edilecek. ABD’de istihdam edinimi devam ederken, enflasyonda hafif bir düşüş fakat ücretlerde ılımlı artış süreci devam ediyor. Tüketici harcamalarına dair en önemli verilerden olan dayanıklı tüketim mal siparişlerinin olası bir artışı Fed’in faiz indirim beklentilerine etki edebilir. Neticede tarım dışı istihdam ve ortalama saatlik kazançlar verisindeki beklenti üzeri sonuçlar Fed’e yönelik beklentileri etkilemiş ve dolar endeksinde yükselişe neden olmuştu. 26 Temmuz Cuma günü ABD’nin ikinci çeyrek büyüme rakamları ve Michigan tüketici güven endeksi açıklanacak. 31 Temmuz’da faiz kararını açıklayacak Fed’e beş kala bu haftanın ABD gündemi dolara oldukça etki edebilir.
100.650’nin geçilmesiyle sene başında yaklaşık iki ay boyunca konsolidenin gerçekleştiği kanala giren BIST 100’de, bu kanalın üst bandının bulunduğu 106 bin civarı hedef konuma geçti. Buna karşın haftanın son günü günün son bölümünde görülen satışlar teknik olarak negatif bir görünüm oluştururken, bu süreçte herhangi bir sebeple 100.650 altına sarkılacak olur ise aşağı yönlü hareketler yeniden hız kazanabilir ve bu hareket 23 Mayıs’ta başlayan yükseliş trendini sonlandırabilir. Bu durumda geri çekilmenin ilk kademede 96.000-96.500 aralığına kadar devam etmesi beklenebilir.
Yeni Haftanın Kritik Gündemi
Temmuz ayının sonlarına doğru yaklaştıkça ekonomik veri takvimi de yoğunlaşıyor. Bu hafta başta Para Politikası Kurulu(PPK) toplantısı başta olmak üzere ABD’den gelecek büyüme ve dayanıklı mal siparişi rakamları, İngiltere’de başbakanlık seçimleri ve küresel PMI rakamları önemle takip ediliyor olacak. TCMB Başkanı Murat Çetinkaya’nın görevden alınıp yerine Muray Uysal’ın atanmasıyla temmuz ayı TCMB toplantısı oldukça kritik hale geldi. Hükümetin yılın ikinci yarısında tüketim başta olmak üzere reel sektör üzerinden büyümeyi destekleyici politikalar izleyeceğinin mesajlarını Cumhurbaşkanı Erdoğan sinyallerini vermiş ve faiz oranlarının düşmesi gerektiğini vurgulamıştı. Hali hazırda Fed ile beraber faiz indirimine hazırlık yapan küresel ekonomide şayet Fed faiz indirimine giderse değişen senaryo ile birlikte bu yılın strateji planları yeniden revize edilecek. İngiltere'de iktidardaki Muhafazakar Parti'nin genel başkanlığı için seçim yarışı devam ediyor. Yarışta, Dışişleri Bakanı Jeremy Hunt ve selefi Boris Johnson'ın ismi öne çıkıyor. Muhafazakar Parti'nin 22 Temmuz'da seçilecek yeni lideri, aynı zamanda İngiltere'nin yeni başbakanı olacak. Bu haftaki yoğun program ve gelecek hafta yapılacak Fed toplantısı dünyayı yeni bir sürece sokacağı benziyor.
Türkiye
23 Temmuz Salı günü yurtiçinde açıklanacak tüketici güven endeksi temmuz ayına ait olacak. Son olarak 57,6’ya gerileyen güven endeksin uralarda dip yapıp tekrardan toparlanmaya geçeceği beklenirken, özellikle İstanbul seçimlerinin atlatılması ile sona eren siyasi belirsizlikle tüketici nezdinden tekrardan hareketlilik yaratabilir. Yurtiçi kredi koşullarında henüz bir hızlanma görülmese de tüketici endeksindeki yükseliş öncü sinyal olabilir ve büyüme rakamlarına dair yılın ikinci yarısında daha olumlu sinyaller verebilir. 25 Temmuz Perşembe günü ise gerçekleşecek PPK toplantısı ise oldukça kritik. Başkanın değişmesiyle revize edilen faiz indirim rakamlarında beklentiler 100bp’dan başlayarak 400bp’a kadar genişliyor. Çetinkaya döneminde 100-150bp faiz indirim beklentilerinde konsensüs 300bp’a kadar yaklaşmış durumda. Hem Cumhurbaşkanı Erdoğan hem de Bakan Albayrak’tan gelen mesajlar enflasyonda tek hane rakamlarının görüleceğinin sinyallerini verirken, yapılacak PPK toplantısının ardından kalan 3 toplantıya yönelik de faiz indirim beklentilerini oluşturacak. Dolayısıyla TCMB’nin iletişimi ve faiz politikasına ilişkin önemli mesajların verileceği temmuz ayı PPK toplantısı bir hayli önemli. PPK toplantısı öncesinde de yine perşembe günü açıklanacak sanayide temmuz ayına ilişkin kapasite kullanım oranı ve imalat güven endeksi de üretimde öncü veriler olarak kabul ediliyor. Dolayısıyla bu hafta PPk toplantısı Türkiye’nin ana gündemi olacak.
Avrupa
Bu hafta Avrupanın temel gündemi İngiltere’de yapılacak Muhafazakar Parti’nin başkanlık seçimleri ve aynı zamanda İngiltere’nin de başbakanı olacak ismin belirleneceği seçimler olacak. Yarışta, Dışişleri Bakanı Jeremy Hunt ve selefi Boris Johnson'ın ismi öne çıkıyor. Eski Dışişleri Bakanı Boris Johnson Avrupa Birliği’nden ayrılma tarihi olan 31 Ekim’i işaret etti. O tarihte her ne olursa olsun Avrupa Birliği’den çıkılacağını belirtti.Rakibi, mevcut Dışişleri Bakanı Jeremy Hunt ise Brexit müzakerelerine devam edeceğini söylüyor. Anketlere göre halen yarışı önde götüren isim, eski bakan Boris Johnson. Ekonomik gündeme bakıldığında 24 Temmuz Euro Bölgesinin PMI rakamları açıklanacak. Bir süredir ekonomik yavaşlama sinyallerinin geldiği bölgede ECB Başkanı Draghi son yaptığı açıklamalarda önlemlerin alınacağı sinyallerini vermesiyle yeni genişleyici paketlerin yolda olduğu sinyallerini aldık. Fakat Fed’in de eşanlı yapacağı faiz indirimi daha fazla genişleyici önleme gerek olup olmadığı sorusunu da getirmesiyle euroda fazla bir değer kaybı göremedik. Bir süredir Fed faiz artırırken ECB’nin de genişleyici politikalar izlemesi birbirine zıt para politikaları eşliğinde bölge ekonomisinde fazla bir etkinlik gösterememesine neden oldu. Bu nedenle PMI rakamları ve 25 Temmuz Perşembe günü yapılacak ECB toplantısında alınacak kararlar önemli olacak. Fakat bu toplantıda herhangi bir aksiyon almasını beklemediğimiz için toplantı sonrasındaki Başkkan Draghi’nin konuşması ve soru cevap kısmı para piyasalarında daha fazla hareketlilik oluşturabilir.
ABD
Bu haftanın ekonomik veri takviminde yoğun bir şekilde ABD’den gelecek olan ekonomik veriler ağırlıkta. 23 Temmuz Salı günü bekleyen konut satışları ve 24 Temmuz Çarşamba günü de yeni konut satışları önemli olacak. 25 Temmuz Perşembe günü ise dolar fiyatlaması üzerinde oldukça yüksek etkisi olan dayanıklı tüketim malı siparişleri verisi takip edilecek. ABD’de istihdam edinimi devam ederken, enflasyonda hafif bir düşüş fakat ücretlerde ılımlı artış süreci devam ediyor. Tüketici harcamalarına dair en önemli verilerden olan dayanıklı tüketim mal siparişlerinin olası bir artışı Fed’in faiz indirim beklentilerine etki edebilir. Neticede tarım dışı istihdam ve ortalama saatlik kazançlar verisindeki beklenti üzeri sonuçlar Fed’e yönelik beklentileri etkilemiş ve dolar endeksinde yükselişe neden olmuştu. 26 Temmuz Cuma günü ABD’nin ikinci çeyrek büyüme rakamları ve Michigan tüketici güven endeksi açıklanacak. 31 Temmuz’da faiz kararını açıklayacak Fed’e beş kala bu haftanın ABD gündemi dolara oldukça etki edebilir.