Doların Görünümü & Yeni Haftanın Ajandası
USDTRY Görünüm
31 Mart yerel seçimlerinin ardından geçen 18 günlük sürecin ardından İstanbul’da Ekrem İmamoğlu’na mazbata verilmesiyle büyük bir belirsizlik de son bulmuştu. Ancak piyasanın kafasındaki sis perdeleri tam anlamıyla dağılmış değil. Cumhurbaşkanı Erdoğan her ne kadar önümüzde 4,5 yıl seçimsiz bir süreç var dese de piyasadaki fiyatlamalar o yönde değil. Mazbata kararı ve ardından gelen fiyatlamalarda TL varlıkların mevcut iskontosuna rağmen MSCI GOÜ varlıklarından pozitif ayrışmadığını görüyoruz. Halen daha F35-S400 polemiği gündemde yer alırken aynı zamanda, FETÖ elebaşısının iade talebinin yanıtsız kalışı, Suriye sınırı PYD-YPG desteği, İran ambargosuna yönelik süre uzatım isteği şeklinde pek çok başlık masa üzerinde duruyor. CDS risk primi 435 seviyesinde ki buranın olması gereken nokta ortalamalara göre 180-220 arasında. TCMB'nin rezerv varlıkları da yabancı haber sitelerinde speküle edilirken (bu rakamları bildiğimiz halde sanki gizlenen, saklanan bir bilgiyi yeni keşfetmişçesine ana başlık olarak vermeleri nedeniyle speküle kelimesini kullanıyorum) dolar kurunun gerilemesi çok kolay durmuyor.
Örnek haber; https://www.bloomberg.com/amp/news/articles/2019-04-18/why-s-everyone-worried-about-turkey-s-foreign-reserves?__twitter_impression=true
Teknik olarak ise günlük grafikte 5,14-5,54 aralığında yapmış olduğu çift dip aslında teknikçi arkadaşlar için çok şey söylüyor. 5,50 altına şuan için gelmemiz oldukça zor. Zaten 5,4 altına gerilemezsek yine karşımıza çift dip formasyonu çıkıyor.
Yeni Haftada Ne Konuşacağız?
Yeni haftanın ilk işlem gününde Paskalya nedeniyle Avrupa piyasaları kapalı olacak. Haftanın ikinci işlem gününde ise 23 Nisan Ulusal Egemenlik ve Çocuk Bayramı nedeniyle yurtiçi piyasalar kapalı olacak. Haftanın en önemli verileri ABD cephesinden gelecek. Fakat bir süredir Trump’ın Fed üzerindeki faizleri artırmama baskısının yanı sıra Fed üyelerinin de güvercin söylemleri nedeniyle olumlu gelen ABD verilerine rağmen dolar endeksinde önemli bir hareket göremiyoruz. Hatta Fed’in 2020 yılında faiz indireceği beklentileri, Bloomberg opsiyonlarında %51 ihtimal oranına ulaşmış durumda. Fed ile piyasa arasında ciddi bir kopukluk yaşandığını görüyoruz ki bu durum Bernanke’nin başkanlığından beri yaşanmıyordu. Yellen’ın başkanlık döneminde şeffaflık ve sözlü yönlendirme ile piyasada volatilite yaratmama gayet başarılı bir şekilde yönetilmişti. Haftanın diğer bir önemli verisi TCMB’nin PPK toplantısı olacak fakat bu toplantıda herhangi bir aksiyon beklenmezken daha çok faiz karar metnindeki söylemler ön plana çıkacak. Ayrıca ABD-Çin arasındaki ticaret müzakerelerinin mayıs sonu ya da haziran ilk haftasına ertelendiği yönünde WSJ’de geçen haber vardı. Yine de yeni haftada da bu cephenin de takibi yapılacak.
Türkiye
31 Mart yerel seçimlerinin ardından geçen 18 günlük sürecin ardından İstanbul’da Ekrem İmamoğlu’na mazbata verilmesiyle büyük bir belirsizlik de son bulmuştu. Ancak piyasanın kafasındaki sis perdeleri tam anlamıyla dağılmış değil. Cumhurbaşkanı Erdoğan her ne kadar önümüzde 4,5 yıl seçimsiz bir süreç var dese de piyasadaki fiyatlamalar o yönde değil. Mazbata kararı ve ardından gelen fiyatlamalarda TL varlıkların mevcut iskontosuna rağmen MSCI GOÜ varlıklarından pozitif ayrışmadığını görüyoruz. 22 Nisan haftasını saat 10:00’da açıklanacak tüketici güveni verisi ile açıyoruz. Nisan ayına ait bu veri mart ayının son 15, nisan ayının ise ilk 15 gününe yönelik olarak hazırlanan bir anket çalışması. Dolayısıyla seçim öncesi ve seçim sonrası belirsizlikleri içeren önemli bir veri olacak. Haftanın ikinci günü ise 23 Nisan tatili nedeniyle Türk piyasası kapalı olacak. Haftanın üçüncü işlem gününde nisan ayına ait reel sektör güven endeksi ve kapasite kullanım oranı açıklanıyor. Son olarak şubat ayına ait sanayi üretim verisini almıştık ve dipten dönüş başladı mı şeklinde yorumları tartışmıştık. Sanayide dipten dönüş olup olmadığını bunlar gibi alt verilerle teyit etmek zorundayız. Dolayısıyla her iki veri de yine seçim belirsizliğin yer aldığı nisan ayında önemli bir gösterge, işaret fişeği olacak. Belki de en kötü senaryo ile karşılaşacağız. Perşembe günü saat 14:00’da TCMB PPK toplantısı sonuçlanacak. Hali hazırda zaten herhangi bir faiz aksiyonu beklenmiyordu. Genellikle oluşan faiz indirim beklentileri haziran toplantısına yönelikti. Fakat TCMB’nin haftalık tahvil ihalesine son verip piyasayı geç likidite penceresinden fonlamasının ardından faiz indirim beklentilerinin ötelendiğini görüyoruz.
Avrupa
22 Nisan haftasında Avrupa Bölgesi’nde açıklanacak önemli / majör bir veri bulunmuyor. Geçen hafta perşembe günü zayıf gelen Almanya PMI verisi sonrası Avrupa piyasasının daha temkinli olduğunu gördük. Bu hafta çarşamba günü açıklanacak Almanya IFO beklenti anketi sektörün görünümüne yönelik önemli bir veri seti haline geldi.
ABD
Avrupa'daki tatilin aksine pazartesi günü ABD piyasaları açık olacak. Yeni haftada ekonomik takvimin önemli bir bölümü ABD verilerine ait olacak. Fakat ilk paragrafta da belirttiğimiz gibi Trump’ın Fed üzerinden faiz eleştirileri ve üyelerin güvercin, temkinli duruşu nedeniyle dolar endeksinde önemli bir yükseliş, veriye tepki göremiyoruz. Yine de beklentileri karşılayacak veya üzerinde gelecek veriler gelişen ülkelerdeki seyirler açısından önemli bir yer tutarken, dolar endeksinin de 97,0 üzerine yerleşmesine sebep olabilir. Haftayı imalat PMI ve mevcut konut satışları gibi önemli verilerle açıyoruz. İmalat PMI verisinin nisan ayında 52,4’ten 53,6’ya çıkması bekleniyor. Mevcut konut satışlarının da aylık bazda %2,3 gerilemesi beklenti medyanı. Salı günü hizmet PMI ve yeni konut satışları açıklanacak. İmalat PMI beklentilerine benzer hizmet göstergesinin de 55,3’ten 56,0’a yükselmesi, yeni konut satışlarının ise aylık bazda %5,6 gerilemesi bekleniyor. Perşembe günü hanehalkının alım gücünü ve harcamalarını önemli ölçüde yansıtan dayanıklı tüketim malı siparişleri açıklanacak. Önceki hafta beklentilerin üzerinde açıklanan perakende satışların ardından bu verideki yükseliş hanehalkının harcamaları konusunda soru işaretlerinin bir kısmını kaldırabilir. Bu nedenle oldukça önemli bir veri olduğunu belirtmeliyiz. Haftanın son işlem gününde ise 1.çeyreğe ait öncü GSYH verisi saat 15:30’da açıklanıyor. Taze bir veri olduğu için piyasa etkisi yüksek olabilir. Çeyreklik bazda büyümenin %2 psikolojik rakamının altında %1,8 büyümesi bekleniyor.
Herkese iyi haftasonları dilerim.
Best,
31 Mart yerel seçimlerinin ardından geçen 18 günlük sürecin ardından İstanbul’da Ekrem İmamoğlu’na mazbata verilmesiyle büyük bir belirsizlik de son bulmuştu. Ancak piyasanın kafasındaki sis perdeleri tam anlamıyla dağılmış değil. Cumhurbaşkanı Erdoğan her ne kadar önümüzde 4,5 yıl seçimsiz bir süreç var dese de piyasadaki fiyatlamalar o yönde değil. Mazbata kararı ve ardından gelen fiyatlamalarda TL varlıkların mevcut iskontosuna rağmen MSCI GOÜ varlıklarından pozitif ayrışmadığını görüyoruz. Halen daha F35-S400 polemiği gündemde yer alırken aynı zamanda, FETÖ elebaşısının iade talebinin yanıtsız kalışı, Suriye sınırı PYD-YPG desteği, İran ambargosuna yönelik süre uzatım isteği şeklinde pek çok başlık masa üzerinde duruyor. CDS risk primi 435 seviyesinde ki buranın olması gereken nokta ortalamalara göre 180-220 arasında. TCMB'nin rezerv varlıkları da yabancı haber sitelerinde speküle edilirken (bu rakamları bildiğimiz halde sanki gizlenen, saklanan bir bilgiyi yeni keşfetmişçesine ana başlık olarak vermeleri nedeniyle speküle kelimesini kullanıyorum) dolar kurunun gerilemesi çok kolay durmuyor.
Örnek haber; https://www.bloomberg.com/amp/news/articles/2019-04-18/why-s-everyone-worried-about-turkey-s-foreign-reserves?__twitter_impression=true
Teknik olarak ise günlük grafikte 5,14-5,54 aralığında yapmış olduğu çift dip aslında teknikçi arkadaşlar için çok şey söylüyor. 5,50 altına şuan için gelmemiz oldukça zor. Zaten 5,4 altına gerilemezsek yine karşımıza çift dip formasyonu çıkıyor.
Yeni Haftada Ne Konuşacağız?
Yeni haftanın ilk işlem gününde Paskalya nedeniyle Avrupa piyasaları kapalı olacak. Haftanın ikinci işlem gününde ise 23 Nisan Ulusal Egemenlik ve Çocuk Bayramı nedeniyle yurtiçi piyasalar kapalı olacak. Haftanın en önemli verileri ABD cephesinden gelecek. Fakat bir süredir Trump’ın Fed üzerindeki faizleri artırmama baskısının yanı sıra Fed üyelerinin de güvercin söylemleri nedeniyle olumlu gelen ABD verilerine rağmen dolar endeksinde önemli bir hareket göremiyoruz. Hatta Fed’in 2020 yılında faiz indireceği beklentileri, Bloomberg opsiyonlarında %51 ihtimal oranına ulaşmış durumda. Fed ile piyasa arasında ciddi bir kopukluk yaşandığını görüyoruz ki bu durum Bernanke’nin başkanlığından beri yaşanmıyordu. Yellen’ın başkanlık döneminde şeffaflık ve sözlü yönlendirme ile piyasada volatilite yaratmama gayet başarılı bir şekilde yönetilmişti. Haftanın diğer bir önemli verisi TCMB’nin PPK toplantısı olacak fakat bu toplantıda herhangi bir aksiyon beklenmezken daha çok faiz karar metnindeki söylemler ön plana çıkacak. Ayrıca ABD-Çin arasındaki ticaret müzakerelerinin mayıs sonu ya da haziran ilk haftasına ertelendiği yönünde WSJ’de geçen haber vardı. Yine de yeni haftada da bu cephenin de takibi yapılacak.
Türkiye
31 Mart yerel seçimlerinin ardından geçen 18 günlük sürecin ardından İstanbul’da Ekrem İmamoğlu’na mazbata verilmesiyle büyük bir belirsizlik de son bulmuştu. Ancak piyasanın kafasındaki sis perdeleri tam anlamıyla dağılmış değil. Cumhurbaşkanı Erdoğan her ne kadar önümüzde 4,5 yıl seçimsiz bir süreç var dese de piyasadaki fiyatlamalar o yönde değil. Mazbata kararı ve ardından gelen fiyatlamalarda TL varlıkların mevcut iskontosuna rağmen MSCI GOÜ varlıklarından pozitif ayrışmadığını görüyoruz. 22 Nisan haftasını saat 10:00’da açıklanacak tüketici güveni verisi ile açıyoruz. Nisan ayına ait bu veri mart ayının son 15, nisan ayının ise ilk 15 gününe yönelik olarak hazırlanan bir anket çalışması. Dolayısıyla seçim öncesi ve seçim sonrası belirsizlikleri içeren önemli bir veri olacak. Haftanın ikinci günü ise 23 Nisan tatili nedeniyle Türk piyasası kapalı olacak. Haftanın üçüncü işlem gününde nisan ayına ait reel sektör güven endeksi ve kapasite kullanım oranı açıklanıyor. Son olarak şubat ayına ait sanayi üretim verisini almıştık ve dipten dönüş başladı mı şeklinde yorumları tartışmıştık. Sanayide dipten dönüş olup olmadığını bunlar gibi alt verilerle teyit etmek zorundayız. Dolayısıyla her iki veri de yine seçim belirsizliğin yer aldığı nisan ayında önemli bir gösterge, işaret fişeği olacak. Belki de en kötü senaryo ile karşılaşacağız. Perşembe günü saat 14:00’da TCMB PPK toplantısı sonuçlanacak. Hali hazırda zaten herhangi bir faiz aksiyonu beklenmiyordu. Genellikle oluşan faiz indirim beklentileri haziran toplantısına yönelikti. Fakat TCMB’nin haftalık tahvil ihalesine son verip piyasayı geç likidite penceresinden fonlamasının ardından faiz indirim beklentilerinin ötelendiğini görüyoruz.
Avrupa
22 Nisan haftasında Avrupa Bölgesi’nde açıklanacak önemli / majör bir veri bulunmuyor. Geçen hafta perşembe günü zayıf gelen Almanya PMI verisi sonrası Avrupa piyasasının daha temkinli olduğunu gördük. Bu hafta çarşamba günü açıklanacak Almanya IFO beklenti anketi sektörün görünümüne yönelik önemli bir veri seti haline geldi.
ABD
Avrupa'daki tatilin aksine pazartesi günü ABD piyasaları açık olacak. Yeni haftada ekonomik takvimin önemli bir bölümü ABD verilerine ait olacak. Fakat ilk paragrafta da belirttiğimiz gibi Trump’ın Fed üzerinden faiz eleştirileri ve üyelerin güvercin, temkinli duruşu nedeniyle dolar endeksinde önemli bir yükseliş, veriye tepki göremiyoruz. Yine de beklentileri karşılayacak veya üzerinde gelecek veriler gelişen ülkelerdeki seyirler açısından önemli bir yer tutarken, dolar endeksinin de 97,0 üzerine yerleşmesine sebep olabilir. Haftayı imalat PMI ve mevcut konut satışları gibi önemli verilerle açıyoruz. İmalat PMI verisinin nisan ayında 52,4’ten 53,6’ya çıkması bekleniyor. Mevcut konut satışlarının da aylık bazda %2,3 gerilemesi beklenti medyanı. Salı günü hizmet PMI ve yeni konut satışları açıklanacak. İmalat PMI beklentilerine benzer hizmet göstergesinin de 55,3’ten 56,0’a yükselmesi, yeni konut satışlarının ise aylık bazda %5,6 gerilemesi bekleniyor. Perşembe günü hanehalkının alım gücünü ve harcamalarını önemli ölçüde yansıtan dayanıklı tüketim malı siparişleri açıklanacak. Önceki hafta beklentilerin üzerinde açıklanan perakende satışların ardından bu verideki yükseliş hanehalkının harcamaları konusunda soru işaretlerinin bir kısmını kaldırabilir. Bu nedenle oldukça önemli bir veri olduğunu belirtmeliyiz. Haftanın son işlem gününde ise 1.çeyreğe ait öncü GSYH verisi saat 15:30’da açıklanıyor. Taze bir veri olduğu için piyasa etkisi yüksek olabilir. Çeyreklik bazda büyümenin %2 psikolojik rakamının altında %1,8 büyümesi bekleniyor.
Herkese iyi haftasonları dilerim.
Best,
